走进我的交易室 中文版(无英文-第19章
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如果你是做长线的，时间长达数天或数周，怎么办？随着时间的推移，利润目标可以在对自己有利时做改变，保护性的止损则要看紧。你必须书面写下你的出场点，必须坚持这个原则，不可以争论，不可以讨价还价，不可以幻想。比如，你也许决定当价格碰到通道上线，或市场连续2天出现最低点，你就出场。不管你的原则是什么，一定要写下来，一旦市场碰到利润目标，或止损点，就要根据原则立刻执行。
有经验的交易者知道如何认出不正常的趋势，此时他就会出场，兑现部分利润，对于剩下来的仓位，他会根据趋势改变出场策略。当你积累经验以后，你的计划就会简单了，但是对于新手，或交易时间不长的人，必须严格。进场很容易，因为任何小丑都会买彩票，但是出场水平能区分赢家和输家。
通道目标
全世界的交易者都在看图表，寻找模式，想象能赚钱。然而，统计表明，只有一个模式是不变的——价格总是围绕价值上下波动。也许大多数时间市场是混乱的，但是超买和超卖情况带来了交易机会。市场在高兴和绝望之间波动，我们则可以在情绪变化中赚钱。
通道是技术工具，能帮助我们在市场波动方面占优势。在中周期，通常是日线图，平行于均线画通道。画的好的通道能包含95％的价格。上线代表疯狂，下线代表绝望。
如果我们在均线附近买入，就是买价值，我们可以在通道上线卖出。如果我们在均线附近做空，我们可以在通道下线附近回补。通道提供了吸引人的利润目标。
人们说，有神经质的人喜欢建造空中楼阁，神经病住在里面，神经病医生收房租。通道帮助我们在大部分投资者疯狂的时候收房租——市场无情的波动。也就是，平静时买入，疯狂时卖出；或者是平静时做空，绝望时回补。
通道或包络线，在兑现利润方面比标准背离通道或布林通道好。当波动激烈时，通道变宽；当波动不激烈时，通道变窄。它们对期权交易者有帮助，期权波动大。但是我们交易股票和期货，最好还是用通道。
通道是交易者用的，不是投资者用的。如果你想投资10元的股票，等它涨到50元，通道对你没用。投资者出场点建立在长期的基本面分析之上，或者是类似于26周均线技术信号之上。对于短线交易，在价值上下的波动，包络线或通道是最好的。
如果你在上涨的均线附近买入，在通道上线下单卖出。如果在过去几天，通道上线每天上涨0。5点，今天收盘在88，那么你可以下单卖出，价格是88。50。当通道每天越来越高或低时，你要每天调整这个数字。
不管什么时候，当我给学生讲课，谈到利用通道兑现利润时，总有学生举手，指出价格戳破通道的地方，说明利用通道线兑现利润会让我们错过一个大波动。我能说什么？这个系统是好的，但不是完美的。除了事后诸葛亮，没有任何办法可以抓住所有的顶部和底部。罗伯特·普莱切特过去是非常著名的分析师，他说的很好：“交易者得到了一个好的系统，但是他把它破坏了，因为他要把它变成完美的系统。”
如果趋势很强，你想多跟一段。当价格碰到通道上线时，可以卖掉一半的仓位，但是你要自己处理剩下来的一半仓位。你可以在价格不再创造新高时，参考前一天的高点卖出。你自己分析判断，但是别忘了——放弃移动止损的想法。贪婪是昂贵的情绪。
如果上涨很弱，价格可能不到通道上线就回落了。没有人规定价格一定要先疯狂再回到价值。力量指数可以帮助计算上涨的力量。当2日力量指数上涨到新高，它确认了多头力量，鼓励你继续持有，直到价格碰到通道上线。如果2日力量指数跟踪到看跌背离，它表明上涨很弱，你最好快点兑现利润。
A水平的交易者能赚到通道的30％。这比均线到通道线一半的距离要多。即使你在均线上面一点点买入，在通道上线下面卖出，你也能成为A水平的交易者，赚到很多钱。通道有助于抓住顶部和底部，通过不断地赚钱，你也可以很富有。通道能帮助设置现实的利润目标。
保护性止损
业余选手在幻想和现实之间游荡，大多数决定都是幻想的。他们幻想利润，却不考虑潜在的亏损。止损可以强制我们关注亏损，大多数交易者拒绝使用止损。
有个朋友告诉我，她不需要止损，因为她是投资者。我问她：“你在什么价格买的股票？”她80买的，现在是85。“你会继续持有，等它回到80吗？”她说她会。“如果跌到75呢？”她说她会多买点。“如果跌到70呢？”她退缩了。“如果跌到55，你还会持有吗？”不，不，她用力摇头。“如此说来，你的止损点在55之上的某点！”
前不久我和一个律师吃晚饭，他有内幕消息，说一个股价很低的公司要和电信巨头结成战略伙伴。我们先不谈合法性和道德问题，他用所有的钱在16。5分／股买入。消息公布时，他的股票涨到了8元，当他在寿司店告诉我这个秘密时，股价跌到了1。5元。他没有止损。我问他，如果股票继续跌到8分，他会继续持有吗。他很震惊，他说保证会在1元止损。他真的做了吗？可能没有。做梦是很容易的，面对现实闭上眼睛也是很容易。
你必须在进场后立刻下止损单，当市场对你有利时，要移动止损。止损是单行线。当做多的时候，你可以向上移，但永远不要向下移。当做空的时候，你可以向下移，但永远不要向上移。只有输家会说：“我多留点余地。”当你下单的时候，你已经留了余地！如果股票对你不利，就不要动止损单！当初你下止损单的时候肯定比现在理性，此时价格会威胁你，要碰到止损。
投资者必须每几周重新计算一下他们的止损，但是交易者更辛苦。我们必须天天重新计算止损，天天移动止损。
致命的幻想 很多交易者认为，不下止损单也能避免麻烦，感谢他们的超级市场分析。交易是高空表演。你可以不需要安全网，成功地表现几百次，但第一次跌落就能废了你。你输不起的。如果你不止损，没有人会帮助你。
几年前，一个著名的交易软件开发商打电话给我。他邀请我参加一个露营，他说他发明了奇妙的系统，可以交易期货。它利用电脑识别模式，测试了20年的数据，结果惊人。以前他把钱亏光了，没有钱使用他的系统，他把他的发明给很多基金经理看了。基金经理们很吃惊，为他建立了对冲基金，同时他们给了他一小笔钱——100000元。
我坐飞机横穿美国，第一天晚上整晚都在研究他的系统。“你在交易什么商品吗？”系统给他6个信号：大豆，瑞士法郎，猪肉，以及其它3个商品。6个商品他都交易了。“你是如何分配资金的？”他把资金分成了6部分，1部分交易1个商品，没有剩下来的钱，也就是把保证金全部用上了。“你的止损点在哪里？”他对我说了很多话，他说真正的人都不用止损。
他用数据证明了止损影响收益率。在不相关的市场交易就是安全的。如果有1，2市场不利，其它市场会弥补的。“如果发生了灾难性事件，所有市场都不利，怎么办？”他安慰我说，已经用不相关的市场测试了，不会发生这样的事。瑞士法郎和猪肉之间也没什么关系。另外，他的系统测试了20年的数据，没有被洗出局的历史。
我建议说，不要搞露营了，还是先盯紧屏幕吧，因为资金有危险。这位朋友坚持说他对系统有充足的信心，所以我们开车到内华达山，是美国最出名的风景区。我们有大把时间，最后一天，我8岁的儿子拖进来一桶金块。当然不是真金，至今我还把其中一块作为我的压书物，上面刻着：“只要是发光的就是金子”。
当我们回到现实中，不可能的事发生了。6个市场都是不利的，几乎把资金亏光了。第二天早上，几个市场相继开盘，继续大亏，我们吓坏了。我叫他把2个仓位平仓，但当时我要开车去机场。
几天后，我打电话给他，感谢他的邀请。他的账户被洗光了，他抱怨提供资金的人不近人情，他们都不回他的电话。我忍着没说，如果他把我的100000也亏了，我也不会回电话给他的。
交易者不使用止损，最终会全部亏损。重大的灾难会袭击那些认为自己水平高，系统好，不需要止损的人。一个不认真的交易者，如果不止损，也许能活一段时间，但是长期来说，他死定了。
没有人能拯救不止损的人。金融市场诺贝尔奖获得者也不能帮助他。看看长期资金管理这家公司吧，它是对冲基金，被一批天才拥有和经营，其中包括所罗门的前总裁，前美国联邦储备银行行长，2届诺贝尔奖获得者。这些人太聪明了，以至于可以不止损。1988年他们到了失败的边缘，美国联邦储备为了防止世界市场的崩溃，出手干预，他们才没有出局。
如果你在交易时不止损，没有任何智慧，知识或电脑能拯救你幸免于难。止损是你生存和成功的关键。
思想止损——想好出场点，然后盯着市场，行吗？如果到了止损点，你平仓，尽量拿到最好的价格。这是有经验，有铁的纪律的专业人士常用的策略。而新手，看着市场就像兔子看着蛇——被恐惧惊呆，无法动作。他必须下真实的止损单。
止损并不能提供全面的保护，因为价格不是连续的，可以在止损附近出现缺口。你在40买入一只股票，止损在37，但是收益下降的报告，或坏消息能让明天股票的开盘价变成34，你的止损单在比你想象差得远的位置被执行了。这不是说不要止损。有洞的降落伞总比没有降落伞好。而且，资金管理原则也会对资金加以保护。
2维的止损 在交易中，下止损单是很艰难的事，比找到好的交易机会难多了。一方面你要下止损单保护你的资金，另一方面，你要防止它被没有意义噪音扫掉。这是细致的平衡表演。
我的交易书一再重复这个建议：做多时止损单下在最近的低点，做空时止损单下在最近的高点。这个方法很简单，很常用，在这个位置有成千上万的止损单。他们可以用假突破扫掉这个位置的止损单，陷害很多人。
当股票的价格在支撑区上面横盘时，进来的买单开始枯竭，在支撑区以下有很多止损单在等着。专业人士开始做空，往下推动股票。于是动摇了支撑，正好激活了业余选手的止损单。在高点做空的专业人士开始回补，把业余选手的止损单都买进来了。当下跌减速后，他们再次买入，开始做多。市场上涨，在支撑区以下买的专业人士开始卖出。很多横盘的突破是假突破——这是专业人士的钓鱼法，专门在常见位置扫掉别人的止损单。一旦别人的止损单被扫掉了，市场又开始反转。大部分交易者被假突破害了几次，开始讨厌了，于是放弃止损。这样真的反转就抓住了他们。他们最终会亏钱，不管有没有止损，被洗出市场。
在明显的位置下止损单不是好主意。你可以把止损单下的更近一点以保护资金，或者下远点，以防止止损单被扫掉了。尽量不要做别人都在做的事。尽量把止损单下在市场碰不到的地方。如果你知道市场会跌到那里，那么为什么要下止损单呢？那还不如尽快平仓。
有2种止损的方法：技术分析和资金管理。你可以结合它们以找到合理的仓位大小和合理的止损点。第一步是决定你交易时要承受多少风险。后面会谈到资金管理，你会学到如何控制风险，使账户只有很小比例的风险。如果你不够自信，可以用更小的比例。一旦你用金额算出了最大的风险，回到技术分析，以找到止损点。根据技术分析找的止损点要紧点，也就是说，要离市场近点，资金管理则可以远点。这样你的账户就像潜水艇的骨架一样——外面软，里面硬。
你的资金管理止损单属于市场。它们代表你最大可以承受的风险，任何情况下，你都不会违背这个止损。如果你的技术分析止损离市场近，你可以放在脑子里，盯着价格，如果碰到了，可以出场。
在这里，我想和你分享2个高级的止损方法。尽量把它们编进你的软件，用你的数据测试。截止到目前，我没有向交易者透露过安全区域的概念，只有交易者训练营的小部分人知道，我想分享我最新的研究成果。我的原则就是写书时不做保留。我在交易时写书，还能继续保持优势，不是为了保密，是为了发现新方法。
安全区域止损
一旦进场了，你应该在哪里止损？这是技术分析最难回答的问题。就算回答了，你还要面对更难的问题——随着时间的推移，止损要如何移动？如果止损太近了，市场没有意义的波动也会把它扫掉。如果止损放的太远了，保护又不够。
我在《以交易为生》中谈过抛物线系统，想通过每天移动止损的方式解决这个问题，当股票或商品期货到达极限价格时更好用。抛物线的问题是，即使市场是横盘，或者是无意义的波动，系统也总是在动，容易被扫止损。
信号的意思是说趋势就是信号，噪音的意思是说没有方向的波动叫噪音。股票或期货也许上涨或下跌，但是随机的噪音会让趋势变得模糊。正确交易很难，因为噪音太大。我发明的安全区域能跟踪价格，用止损保护资金，还能远离大部分随机波动。
工程师发明了滤网在过滤噪音，让信号通过。如果趋势就是信号，那么逆势的波动就是噪音。当趋势上涨时，每天波动超过前一天最低点就是噪音。当趋势下跌， 每天波动超过前一天最高点就是噪音。安全区域计算噪音，让止损点远离噪音。
你也许使用22日均线的坡度来确定趋势。你需要选择时间参数来计算噪音。既要足够长，以计算最近的行为；又要足够短，以和近期的交易同步。10——20天都可以，或者用100天，那么我们就是想计算长期的市场行为。
如果趋势上涨，记下那些下跌时穿过均线的，加上深度，然后再除以穿过的天数。这样，在选择的天数内，就得到了平均下跌穿过。它反映了平均的噪音水平。如果止损太近，就害了自己。我们要把止损放在比平均噪音远的地方。给平均下跌穿透乘以一个系数，从2开始，但你可以测试更大的数字。结果再减去昨天的最低点，你的止损单就下在这里。如果今天的最低点比昨天低，不要移动止损，因为做多时只会向上移动止损，不会向下移动止损。
趋势下跌时则反之。当22日均线确认了下跌，在22天内，记下向上穿过，算出平均上涨穿过。乘以系数，从2开始。当你做空时，在昨天最高点的基础上用2倍的平均上涨穿过止损。当市场创次高时，向下移动止损，不要向上移动。
我希望安全区域能被编进很多软件里面，让交易者控制好很多因素。目前，你要自己编程序，或者手工跟踪安全区域（看表6。1）。要分别为上涨和下跌计算。
这是是用电子表格计算安全区域的方法。一旦你明白了原理，尽量把它编进你的技术分析软件，在图表上加上信号。对比电子表格的数据和软件的数据。他们应该一致，否则，你的编程有错误。对比2个软件能帮助找到令人头痛的编程问题。
Rules for Longs in Uptrends When the is up； we calculate SafeZone on the basis of the lows because their pattern determines stop placement。
上涨时做多的原则 当趋势上涨，我们根据最低点计算安全区域，因为它们的模式决定了止损的位置。
Table 6。1 SafeZon
