走进我的交易室 中文版(无英文-第5章
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技术分析的主要工具既不是笔,也不是电脑,而是所有分析者两耳之间的器官——头脑。当然,如果两个技术分析人士的水平一样,用电脑的要占优势。
技术分析一部分是科学,一部分是艺术——部分主观,部分客观。它依靠电脑的方法,但它跟踪大众的心理,不会永远完全客观。技术分析的最佳案例是大众投票。设计调查题目的人需要用科学的方法,还要用心理学的知识设计题目,并选择投票方式。我们电脑屏幕上的价格模式反映了大众的行为。技术分析要利用社会心理,利用分析大众的行为赚钱。
很多新手,被数据的单纯性忽悠了,掉入自动交易系统的陷阱。卖软件的人号称已经经过了最好工具的测试,并把它融入了能赚钱的系统。不管什么时候,如果一个激动的新手告诉我,他要去买自动交易系统,我就问他以什么为生,如果我和他竞争,也买了这个自动交易系统,结果会怎么样。人们都愿意相信魔力,如果这个魔力可以不用他们工作,不用他们思考,他们愿意花大钱去买。
成功的交易是建立在3个M的基础上的——思想,方法和资金管理。技术分析,不管多么聪明,只是对你的成功起3分之1的作用。你需要优秀的交易心理和优秀的资金管理,本书后面会讨论的。
能告诉我如何开始吗?罗勃·D·艾德华与约翰·麦吉在1948年写的《股市趋势技术分析》被认为是图表分析的经典。1955年以后的版本都行,因为那是最后一次重大修订。约翰·墨菲的《金融市场技术分析》是最经典的技术分析书,有很多现代的分析方法。我的第一本书《以交易为生》用大量的篇幅谈了经典的和现代的技术分析。
何时买,何时卖
交易的秘密就是没有秘密。也没有赚钱的咒语。新手总是在寻找秘诀,正好有很多狡猾的生意人在卖秘诀。事实上,交易就是工作——还要有点天赋。它和人类的其它事业没有差别。无论你是做外科医生,教微积分,或者是开飞机,都需要你懂原则,有纪律,专心工作,还要有点天赋。
聪明的交易者关注基本面。他知道经济中关键的因素。他用大多数时间进行技术分析,以确认趋势和反转。我在本书后面会讨论技术分析工具以及交易计划。
市场充满了变化,灵活多变是这个游戏的名字。前不久有个出色的程序员告诉我,他总是在亏钱,他说不管是谁接了他的止损单,这个接单的人一定赚了很多,因为他的止损单总是在下跌趋势的底部。我问他,为什么不在你下止损单的位置下单买入呢。他不愿意,因为他很刻板,对他来说,买单就是买单,止损单就是止损单。在交易中,高学历可以成为障碍。布莱恩·莫尼尔森是芝加哥著名的交易者,有一次在采访中他说:“我是数学博士,有控制论的背景,但是在交易中,我能克服这些缺点并赚钱。”
专业人士总是要保证正确。工程师认为任何事情都可以计算,医生认为只要有足够的实验,他们就有正确的诊断和治疗方法。治疗一个病人需要的东西很多,不仅仅是精准。有个笑话说很多医生和律师在市场中亏钱了。为什么?当然不是因为不够聪明,而是不懂谦虚,不知道灵活应变。
市场的气氛就是不确定性。图表中的信号很明显,但是当你走近时,用著名的军事史学家约翰·基冈的话说,你走进了“战争的迷雾。”这里没有肯定的事,只有奇怪的事。你要有2个目标——赚钱和学习。赢或输,你必须从交易中学习以保证你明天有进步。检查你的基本面消息,审视你的技术信号,贯彻你的资金管理原则和风险控制。这样你才能准备好扣扳机。行动!
第2部分 成功交易的3个M
低买高买,在高点做空,在低点回补。交易者就像冲浪者,都想找到最好的波浪,但是他们的沙滩全是石头,不是沙子。专业人士等机会,而业余选手由于情绪冲动,一头跳进——他们总是在最强的时候买,在最弱的时候卖,把资金献给了市场。低买高卖听起来是很简单的原则,但是贪婪和恐惧更能让人迷失。
专业人士等待市场出现相似的模式。也许他看见了新的趋势,有上涨动能,预示更高的价格。也许他发现了反弹的微弱,显示了弱势。当他看清了一个模式,他会交易。他很清楚如何进场,在哪里兑现利润,如果市场不好,他知道在何处接受亏损。
交易者赌价格的变动,但自相矛盾。每个价格都显示了市场参与者对价值的一致认同。进行交易意味着挑战这个一致的认同。买家不会同意集体的智慧,他相信市场被低估了。卖家不同意集体的智慧,他相信市场被高估了。买家和卖家都希望这个一致的认同会改变,但同时,他们在对抗市场。市场包括了一些很出色的思想和很大的资金。和他们争论是危险的,所以要认真做事。
聪明的交易者寻找有效市场理论的漏洞。他扫描市场,寻找不有效的地方。当大众被贪婪俘虏时,新人会跳进来装满股票。当价格下跌,让上千的买家紧张时,他们在恐慌中抛股票,根本不管基本面。这些情绪紧张的行为稀释了市场有效理论,为有纪律的交易者制造了机会。当市场平静,有效率的时候,交易就变的有风险了,佣金和滑点亏损会让事情变的更糟。
大众的智力变化慢,价格的模式会反复出现,但有所不同。情绪的波动提供了交易机会,然而有效市场则削弱各种机会,导致交易者占不到便宜,只会堆积成本。只要你有纪律,专心等待特定的模式出现,技术分析工具就会对你有用。专业人士在市场提供了特殊的优势时才进行交易。
根据混沌理论,很多过程——河中的水流,天空中移动的云,棉花市场的价格变动——是混乱无序的,有时候会有短暂的有序,这叫分形。不管从多远来看,这些分形都很相似,无论是用望远镜,还是显微镜。如果你从航天飞机看,缅因州看样来像是突出的,当你爬下来用放大镜看,结果也一样。在大部分金融市场中,长期的周线图和短期的5分钟图看起来相似,如果没有标注,你根本分不出来。工程师觉得如果他们接受混乱无序的现实,并重点研究分形的有序,他们就能更好地控制很多环节。优秀的交易者也要这么做。他知道市场在大多时间是混乱无序的,也无法预测的,但是要等待有序的出现。要训练自己,当发现了特定的模式时,不要支支吾吾,要去行动。
成功的交易需要3个M——思想,方法和资金管理。新手专注于分析,但是专业人士在3维空间操作。他们懂交易心理——他们自己的感觉和市场大众的感觉。每个交易者都需要有选择特定股票和期货的方法,这些原则要像扣扳机一样——决定何时买卖。资金管理就是如何管理自己的交易资金。
思想,方法,资金管理——交易心理,交易方法和资金管理——有时有人问我哪个最重要。这等于问三脚椅的哪条腿最重要。拿走一条腿,再坐上去试试吧。在第2部分,我们重点谈成功交易的3个基础。
第04章 思想——有纪律的交易者
交易者进入市场,都有很大的期望,但只有很少的人赚钱了,大部分人都被洗出局了。上市公司向公众隐瞒真实的数据,却不断撒谎,造成输家的钱流入赢家的口袋。事实上,赢家只是拿了输家的一部分钱。很多人亏损的钱被这个行业的公司赚去了——佣金,滑点亏损和其它费用——赢家和输家都要付钱。成功的交易者要跳越过这些障碍——不停地跳。比平均水平高不算很好——你要站在大众的头上。如果你有知识,还有纪律,你才会赢。
大部分业余选手的交易计划根本不完善,根本没有心理和资金管理方面的计划,他们就进入了市场。大部人都会受伤,痛苦几次之后就会退出。其他人又找了一些钱再次进入市场。我们不必呼吁他们不要在市场亏钱,因为他们也有收获。他们的收获就是奇妙的娱乐价值。
市场是这个地球上最能娱乐人的地方。就像打扑克,下棋,赛马一样。这些游戏随时都有——你永远有动手的机会。
我的一个熟人,他的家庭生活很糟糕。他在办公室待到很晚,以回避他的妻子,但是周末大楼不开放,没办法只好回家。在周日的早上,他不想和老婆见面,就躲到地下室。他有交易设备,是另一个输家赔给他的。他准备做期货赚钱。在波士顿郊区的周日早上,你能交易什么?原来中东的黄金市场是开放的。我的这个熟人就打开波动报价器,拿起电话(这还是互联网以前的事),开始交易阿布扎比的黄金!
他从不问问自己,他比当地人的优势是什么。他坐在波士顿的郊区,有什么东西是阿布扎比的人所没有的?当地人为什么要给他钱?每个专业人士都知道自己的优势是什么,但是你问业余选手,他就不知道。一个人如果不知道自己的优势,那么他就没有优势,他就会亏钱。沃伦·巴菲特,是全球最富有的投资者之一,他说当你坐下来打扑克时,你必须在15分钟内搞清楚谁是给赢家送钱的人,如果你不知道答案,你就是那个人。我的波士顿伙计最后亏损破产,输掉了自己的房子,虽然他再也不交易阿布扎比的黄金了,他的婚姻也没有好转。
很多人,不管是富人还是穷人,都觉得自己深陷泥潭,烦躁。就像差不多100年前的亨利·大卫·索罗写的那样:“大部分人都在绝望中生活。”
每天早上我们在同样的床上醒来,吃同样的早餐,在同样的路上开车上班。在办公室看见的是同样的苦脸,在办工作上马马虎虎地翻文件。我们开车回家时,看着同样的愚蠢做秀电视,喝酒,到同样的床上去睡觉。我们日复一日地重复这些例行的事,月复一月,年复一年。感觉就像是没有假释的无期徒刑。有什么好期盼的?也许是明年有个短暂的假期?我们购买了全程服务,飞到巴黎,和组团的其他人一起上车,在凯旋门前面待15分钟,在艾菲尔铁塔上面待30分钟。然后回家,过以前的例行生活。
大部分过着隐性的理想生活——不用思考,不用做决定,感觉生活的无聊。例行工作确实舒服——但无聊死了。
即使是现在的娱乐项目也不搞笑了。有多少部好莱坞的电影能让你在周末坚持看下去?迪斯尼乐园的那些气垫船,感觉总是不知去哪里,你会去玩几次?再次引用索罗的话:“所谓的游戏和人类的娱乐下面隐瞒了刻板和了无生趣的绝望,根本没有乐趣。”
然后你开了一个账户,立刻买了500股英特尔的股票。任何人,只要有几千元,都可以逃离例行工作并在市场中找到刺激。
突然,这个世界变的色彩斑斓起来。英特尔涨了0。5个点——你查波动报价,看所有的报纸,寻找最新的消息。如果你上班时有电脑,你会开个小窗口看波动。在互联网之前,人们喜欢买个调频收音机,把它藏在半开的抽屉里面。收音机的天线从桌子里面伸出来,桌上的中年男人,就像坐牢的人,看着那几线阳光。
英特尔涨了1个点!你要不要卖掉兑现利润?还是多买点等翻番?你的心怦怦地跳——你感觉活了!现在涨了3个点。你计算了一下,发现才几个小时,你赚的钱比周薪还多。你开始计算利润百分比——如果这样坚持到年底,到圣诞节时,你已经赚了很多钱了!
突然,当你的眼睛从计算器抬起时,你发现英特尔跌了2个点。你开始揪心,你的脸变绿了,你弓着背,压着肺,减少流向大脑的血液,这种可怕的姿势不适合做决定。你充满了焦急,就像受困的野兽。你受伤了——但是你还活着!
一个人,只要还有衣服穿,交易就是最刺激的事。问题是,你无法既感到刺激,又同时赚钱。想想赌场,业余选手在那里为免费的饮料而高兴,然而专业人士坐在牌桌上冷静地思考,每局都是这样,大多数情况下,他们都不跟牌,如果他们的牌确实占优势,他们就会行动了。要想成为成功的交易者,你必须建立铁一样的纪律(思想),拥有优势(方法),控制账户的风险(资金管理)。
在市场中一相情愿
交易的唯一理性的原因是——赚钱。金钱把我们吸引到市场,但是在游戏的刺激中,我们失去了金钱的目标。我们开始为了娱乐而交易,就像是为了逃避家人和朋友。一旦一个交易者不再关注金钱,他就自己害了自己。
在周末,轻松下来,酷一下,看看书,看看波动,都是很容易做到的。收盘的时候是很容易做到理性——但是如果盯着即时波动30分钟以后会如何?你的脉搏会不会加快?上涨和下跌会不会让你着迷?市场让交易者疯狂,但是这种激动影响判断力。在周末做的冷静决定,遇到市场反弹和下跌时还是前功尽弃。“这次不同……这是特殊情况……这次我不设止损,市场波动太大了”这些都是情绪交易者的想法。
很多聪明人在市场做梦。他们的眼睛是睁开的,但是他们的思想却关闭了。他们被情绪控制,还重复犯错。犯错可以,但不可以重复犯错。当你第一次犯错时,这说明你还活着,你还在研究,做测试。重复犯同样的错就是神经质。
输家不同性别,年龄,肤色的都有,几次波动还不能赶走他们。让我们复习一下常见的借口。如果你发现了你自己也用类似的借口开始学习市场的话,请小心。
责怪经纪人
交易者在下单的时候,或者是下单前询问信息时,在这些关键的时候都会听到经纪人的观点。经纪人和市场很近,我们中间的很多人就以为他比我们懂的多。我们尽力听经纪人的话中之话,想搞清楚他是不是支持我们的操盘行动。
是不是听经纪人的话算你交易系统的一部分?是不是他说买,均线就上很脏,力量指数就下跌,经纪人也很激动?又或者是他说因为某某指标达到了某某参数,所以要买?
听经纪人的话说明你感觉不安全,这是新手的普遍特征。市场很大,市场在波动,他们的上涨和下跌确实让人觉的它的强大。担惊受怕的人需要一个强大和聪明的人带他走出迷茫。你的经纪人会带你吗?也许不会,但是如果你亏钱了,能找到好借口——就是你的经纪人让你进行那个糟糕的交易的。
最近有个律师,他要找鉴定证人,他给我打了电话。他的客户是一个大学教授,教授几年前在20元做空戴尔电脑股票,后来戴尔电脑股票除权了,做空的原因是他的经纪人告诉他“戴尔再也不会涨了。”后来,这只股票成为牛市的明星股,冲破了天花板,1年后,教授只好在80元回补平仓,账户的100万亏光了,这100万是他一辈子的储蓄。这个教授很聪明,有博士学历,存了100万,但是却情绪化地听取经纪人的意见而毁了100万。很少有人控告经纪人,但大部分新手都喜欢骂经纪人。
交易者对经纪人的感觉和病人对心理医生的感觉类似。病人躺在沙发上,医生的话,在关键时刻会出现,似乎可以比病人更能挖掘病人的内心深处。事实上,好的经纪人是一个艺术师,他帮你过滤信息,挖掘信息。他会帮助你——但不是你的顾问。找经纪人是因为自己觉的不放心,这种心态无助于成功的交易。
大部分人开始交易时很活跃,然后转向电子经纪人。佣金低是主要的原因,但是心理的变化更重要。如果不和真人打交道,人们就会变的没有自知。我们偶尔都会进行愚蠢的交易,电子经纪人让我们可以私下犯错。敲键盘肯定比打电话给经纪人要不怕丑。
一些交易者喜欢把焦急和恐惧转给电子经纪人