一个老理财师的经历与感悟-第8章
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第14节
在国内投资界，现在似乎人人都在学巴菲特的价值投资，但到底什么是价值投资，在中国股市又该如何具体运用，王亚伟在这方面无疑是很成功的，他没有教条式照搬，而是找到了行之有效的价值判断标准，并结合自己的投资习惯与投资风格进行了具体运用，可以说，王亚伟对多数投资品种即会买又会卖，我们考察王亚伟的投资历程以及看他与记者的对话，可以很清晰地看出他的这种投资思路与理念。回头我们再观察一下那些经常在媒体上露脸的那些学习巴菲特的人，在去年被套得十分狼狈，充其量只学了价值投资的皮毛，而未得其精髓。其中一位股神级的被媒体广为报道的人，在央视上还播出了其去一家公司柜台了解其产品的镜头，说是有投资价值。
岂不知根据一位草根的叫小眉燕飞的网友实地调查，这家公司在不久前大肆挥霍浪费圈来的钱财，仅在门口搞一个不锈钢雕塑就花2000多万，这样的公司怎能让人放心？
感触之三，出人头地，不容易。1、证券行业里聚集了不少精英，要在精英荟萃的基金行业里冒尖，那会在诸多高手之中展开定夺，其难度和激烈程度可想而知，正所谓“蜀道难，难于上青天”，但王亚伟从中胜出了。2、在投资领域，要取得成功，要胜人一筹，必须要特立独行，这是成功的前提，更是必要条件，如果要特立独行，就要当苦行僧，必须要耐得住寂寞，忍受住住噪音的干扰，在这之前甚至有无聊的媒体无中生有地报道王亚伟的花边新闻，可见当最牛基金经理不容易。
一直以来王亚伟很少面对媒体，而是心怀投资理想，埋头打理投资事宜，这不容易。
感触之四：曲高则和寡。之所以这么多人对王亚伟的投资质疑，尤其是对其押宝ST股，认为不是价值投资，是内幕交易，我不这么看，我认为他是在谋势，这就如毛泽东主席、粟裕将军的用兵，之所以他们用兵如神，不是靠内幕，而是谋势，事先能分析透敌人的战略战术，能分析出出兵路线，出兵时间，甚至兵力部署，当然就百战不殆。
王亚伟押宝ST股，道理是一样的。1998年我们公司在陆续推荐重组股时，我记得其中一期叫《XX公司必重组》，就是从多角度分析和论证，最终结论是这家公司必然要选择重组，否则最后要退市，死路一条。那时我们还只是一家草根的地方的小公司，也没有多少内幕可以掌握，但我们连续推出的几十只重组股都走出了理想了行情，那是因为我们谋势谋对了。
就我个人这些年来的亲身体会，我觉得完全靠公开信息来来评价、筛选一些有潜质的股票，是可以做得到的，只是这需要花费大量的时间和精力，还有必备的专业素质，在帖子前面的财务分析那一部分我已经提到过这个问题，在此就不再赘述。
感触之五：王亚伟是一个心怀投资理想的人。在文章的最后一段有这样一段话：“相对于私募客户而言；广大普通投资者是最需要专业理财的；我觉得为他们服务更能体现自己的社会价值。
我作为基金经理在华夏基金工作了11年；对公募基金行业、对公司有很深的感情；离开不是一个容易的决定。虽然付出很多；但得到的更多；我一直心怀感恩；感谢这个行业给予我很多机会；我也愿意继续为行业发展贡献力量。选择作为一名公募基金经理；作为华夏基金投研团队的一分子；为广大中小投资者服务；并见证华夏基金发展为国际一流的资产管理公司；见证我国的基金业不断成长和壮大；这是我的投资理想所在。”我觉得这比一心向钱，只为少数人服务更值得尊敬和学习！
感触之六：迎接投资经理个性化时代的到来。国内证券市场的发展阶段决定了大家对这个市场的认识还是处于初级阶段，提起那些投资大师，大家往往只知道巴菲特、索罗斯、彼得林奇、罗杰斯，其实在国外还有许多杰出的投资管理人，在《新投资大师》一书中，还介绍了其它一些成功的投资大师们，他们都取得了令人瞩目的投资成绩，但却不是出自一个模具，所以各具风格。印象很深的一位大师他的基金年报里上谈天文，下谈地理，横着讲政治，竖着讲历史，看似不着边际，实则在讲投资哲学，而且知识渊博，风趣幽默，读着都是享受。
他在讲自己基金的投资风格时，这样说：在非洲，斑马吃草的时候，那些在马群中间吃草的斑马会相对安全些，一旦老虎狮子来了有外围的斑马挡着，但这样却吃不到新鲜的草，那些在外围的斑马可以很容易和经常吃到新鲜的草，却很容易遍体鳞伤，甚至为此丢掉性命，我们喜欢新鲜的草，所以经常遍体鳞伤。这样一讲，那些基金投资者喜欢看而且容易理解基金的投资风格，因而会更加忠实地追随这个管理人。
我相信，在不久的将来，公募基金管理人的生存环境会逐步改善，最终将迎来一个投资经理个性化的年代，百花齐放，百家争鸣，这才是一个健康和理想的时代。
之五，第一次去外地做报告
98年4月，东北一家券商营业部的一位副总带着两位员工来到我们工作室，十分谦卑地说是登门拜访学习，更多的可能是公司给她们的福利，让她们免费出来转一转。来的三个人都是名副其实的大美女，其中的副总很像当时一部热播香港电视剧里的演员，气质出众，她以前常驻上海，在上交所里担当过公司的场内交易员，还担任过上海总部的其他职务，总之是见过大世面的人，其他两位美女也都很优秀，这从她们言谈举止间都能感觉出（在后来包括与她们营业部的老总在内我们结下了深厚的友谊，当然这是后话，暂且不表）。在工作室我们聊得很愉快，然后我带她们到风景区各处转了转，以尽地主之谊。
在去景区的出租车上，我接到未婚妻的传呼（那时我还没有手机，总是走在时尚的后面），正要下车回电话，那位副总把她的手机递到我手里，说你用吧，这个很细微的处事方式让人生出些许感动。末了，她们要踏上归途，走时非要拉上我一起去她们公司做一场报告会，然后再跟他们的大户进行一些交流和辅导，也算她们在工作上有个交代。跟老板协商之后，她们很快定好回程，并给我一并买好了机票。
我去商场买了一个很美观也很雅致的旅行背包，另外买了一些好吃的东西（我妹妹当时在那个城市经商，给妹妹的孩子带些好吃的），就跟她们一起踏上了飞机。
这是我第一次坐飞机，因此感觉很新鲜，飞机在跑道上加速前行的时刻，感觉到心在一直怦怦跳，起飞的一霎那，甚至有些眩晕。记得小时候在农村，总喜欢透过枝桠仰望蔚蓝的天空，遥想外面的世界，总想着有朝一日坐上汽车、登上火车去感受外面的精彩，所以一直以来怀揣梦想而努力读书、努力学习。
而此时，坐在正飞往另一个城市、承载梦想与希望的班机上，透过轩窗，望着外面的蓝天白云，看着渐次远去的村屋、厂房、河流、田野、山峦，我知道，又一段全新的旅程开始了，而且因为有了之前的历练与积淀，此段旅程将会登高望远，达到比之前一个更高的高度，此时正在品味的是欲穷千里目，更上一层楼的意境。
第一次去外地做报告会续：
飞机很快就到达了目的地，那边派了一辆商务车来接我们，司机是一位转业军人，爽快而友善，拉着我们往城里赶。到底是重工业城市，在从机场到市里不算很长的路程中，尽管车门紧闭，但还是在车窗里边上落了一些黑色的颗粒，这给我留下了很深的印象，到2000年时再去这个城市出差时，就没有了这种现象，这也从一个侧面反映了这个城市的变化——经济发展日新月异。
第二天，到他们营业部后，她们陪着到各个大户室和中户室走了走，因为那时我们公司已有了不小的名气，尤其在北方地区，广受欢迎，但这里的股民也是只见其文，未见其人，所以每走到一间到大户室，介绍是我们公司来的人时，大家都非常好奇，也非常热情，与他们一起交流、帮他们分析一下手里的股票，再就是回答他们的一些问题，感觉很开心，也很轻松，时间很快就过去了。
第15节
下午收市后，到营业部的大厅里做了一场报告会，因为是第一次做这样的报告会，根本没有经验，也没准备讲稿，只是即兴对大盘进行了解盘和分析，还有对后市走势进行预测和回答大家的提问，所以很初级，或者说没有什么水准，更有趣的是，因为平日里不讲普通话，做报告时地方口音特别重，甚至有些话别人都听不懂，这让我感觉非常尴尬。及至后来，对这次报告做了总结，今后每次做报告前至少要列出提纲，争取能讲出一些思想性或理念性的东西，再就是苦练普通话，要保证大家都能听得懂，并努力做到动听、悦耳，当然，如果能让人听后余音绕梁三字，那更好（笑一个）。
作完报告的第二天是周末，营业部经理安排两位美女还有电脑部的一个人，让司机开车带我们去各个景点看看，这个城市值得一看的人文景观很多，一路上大家说说笑笑，非常开心，就如一家人一般，在一路欢笑中学习和感知了不少历史知识。
这个营业部的总经理也是一位女士，以前在银行工作，到底女人心细，看到我穿的衣服有些厚，而那天又很热，于是就在我来的当天带我去买了一件衣服，还给我未婚妻也买了一件，让同来的美女当了一回试衣模特。如今十一年过去了，这些事情回忆起来还是感觉那么亲切。L总、Z总、LXM、GY，还有Y哥、L哥，还有其他两位员工，我想你们！你们给了我在出道后第一次出来作报告很温暖、很亲切的感觉、这个营业部就像一个大家庭，彼此不是以工作职务而论，而是以哥姐相称，我能感觉到员工在这个营业部工作其乐融融。
1、历史会重复。做技术分析的三个基本前提假设之一便是：历史会重复。尽管历史不会简单重复，但历史确实会重复。
基于上述，我们有必要对以下现象加以重视：根据新近公布60家基金管理公司旗下370只偏股基金的半年报统计数据，2009年第二季度股票持仓占净值的比例由第一季度的76。85％大幅上升至84。94％，上升8。09个百分点，创历史最高水平，说明基金经理在第二季度大举建仓。历史上看，基金仓位高于80％的季度，大盘都在次月形成了阶段性顶部。此前偏股型基金股票持仓比例在80％以上的时间分别是2006年第四季度、2007年第三季度、2007年第四季度。
而2007年第一季度出现震荡整理，同年1月下旬、2月下旬两度冲高受阻后下挫，2007年10月中旬，大盘创出历史高点后，便步入熊市。2008年1月中旬，大盘创出年内高点后便一路下滑。就此历史经验看，7月份大盘见顶的概率较大，需要谨慎。
2、切勿惯性思维，而应适时调整思路。2008年，一直看空的空头司令侯宁因为自07年坚持看跌而名利双收，但到了09年，没有适时调整思路，说2400点是今年的铁顶，因此错了。王亚伟在年初及后面的一段时间，也保持了惯性思维（08年华夏仓位减至极低），所以其管理的基金没有跑过大盘，但他后来在2季度适时调整了策略，从而追上一些，华夏基金的特点是风格调整很快。大盘走到现在，各种看多的言论此起彼伏，几乎听不到看空的声音了，空头不在了，多头没了目标，因此需要适时调整思路，不要当死多头，也不要当死空头。
再说下对大市的简单看法。这两天大盘大幅震荡，拨动了无数人的心弦，甚至还让一位网友找到了那久违的心跳的感觉，所以这个帖子点击量明显多了，不难理解大家渴望知道大盘后市的确切走势，但巴菲特说：这几乎是徒劳的，同时巴菲特的老师格雷厄姆在他的自传《华尔街教父》里说：要想过的幸福，唯一的办法就是降低幸福标准。也因此，大家看帖子要降低要求，否则希望越大，则失望越大。
根据我自己总结的《两根K线定乾坤》的规律（独门绝技，不外传，一笑），如果今天大盘收盘跌幅超过2％，则可以断定是一轮中期调整，可是大盘没有，因此我可能要对之前一贯坚持的观点做修正，目前正在求证修正的确切理由，以顺势而为。
我所注意到的一点是，银行股的走势。早些时候，王亚伟说不看好基建和银行股，认为大量放贷而项目效益低下，日后难免会产生不良资产。
当时我觉得值得商榷，政府主导的项目，应该还比较值得信任，产生不良资产，也该是2、3年之后的事情，这么庞大的贷款放出去，存贷差那么大，至少在明年春天公布年报的时候，银行股的报表会很好看。另外我注意到银行股昨天跌得很少，深发展还逆市上涨，工行在进行时间不断的平台整理，后市具备上攻的条件，所以才有了今天的表现。是银行股救了今天的大盘，后市如果银行股行情能够持续，然后地产跟上，则还可以继续走高，但地产股这几天主力出货不少，所以我又担心在群体看多时大盘选择二次探顶，因此这几天需要密切跟踪盘面变化，随时修正，看不明白时不打无把握之杖。
因为咨询的人多，时间不够，所以暂时先写这些。
之六：惹麻烦
生活中，好事与坏事总是形影相随，就如股市，涨了要跌，跌了要涨。在第一次去外地做报告之前的一天，我写了一篇关于一家上市公司经营分析的文章，里面提到了两个数据，是凭之前看过的一份资料的印象来写的，稿子在给报社发出之前并没有将数据再核实一下，结果因为大意，惹了麻烦，一是在数据后面加了个万字（差之毫厘谬以千里），另外一个数据也引用的也不对。那篇文章是发在一家国字头的报纸上，影响面不小，我正在体验着第一次去外地做报告的那种新鲜感的时候，突然接到公司的电话，说那家上市公司看到报纸，大为光火，要找我算账。
刚挂了电话，那家上市公司就打来了，怒气冲冲地要我道歉，而且要在发表那篇文章的报纸上分别刊发我自己还有我们公司的道歉声明，否则就法庭上见！听他们这样一说，又加上是第一次遇到这样的事，我整个懵了，一时不知所措，心情也登时低落到了极点，本来是兴致勃勃地第一次到外地作报告，刚刚体会到被股民们前簇后拥的感觉，没想到又遭遇这么一档子事，好像瞬间从火炉掉进了冰窟，人生起伏，大概就是如此。
接到那家上市公司的电话后，我刻意让自己静了一会，然后给报社编辑打了个电话，先是抱歉，后将情况进行了说明和沟通，那个编辑口气远比我轻松许多，说是马上跟省记者站联系，让派驻那个省的记者跟那家上市公司沟通一下。放下电话，我又在拽拽不安中等了好大一会，然后又跟那个编辑通了电话，得知问题已经搞定，最后以那家上市公司公开澄清的方式在报纸上做了说明，我一颗悬着的心这才落了地。
其后我跟老板通了电话，电话里说真是很惭愧，给公司添了乱子。老板倒是很大度，说是没什么，记得以后吸取教训，不要再出岔子了。我连忙称是。
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