基金讨论贴-第148章
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扛鋈硕寄茏龅匠种院恪Ｋ淙簧倭粞裕坏一嵋蝗缂韧闹С帜恪璦o4；继续努力！
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很久不见，非常想念：）
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：27
作者：3882ap 回复日期：2008…3…5 23：51：00
没想到跟楼主有同样的爱好：）
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大部分男人在这方面的爱好是相同的，
严重握手：）
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：33
今天上午冲进去了：）
作者：ao4 日期：2008…03…06 21：36
中国平安这只股票72小时均线还是比较好的，损耗方面相对小些。
作者：ao4 日期：2008…03…07 16：58
《伯克希尔公司是一个BUG——关于巴菲特重新当选世界首富》
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这个问题困扰我很久了，在我接触的投资者里，绝大部分是认同“顺势而为”理论的，虽然其中很多人还没有做到知行合一。
但是这个世界的首富所使用的理论偏偏是一种逆势理论？价值投资？“风险是涨出来的，机遇是跌出来的”，这句话明显是逆势而动的。如果是亚当理论一定会这么说，风险是跌出来的，机遇是涨出来的。
真是奇了怪了，在有效市场理论大行其道的今天，偏偏世界首富是用价值投资理论的？而且似乎除了巴菲特老先生外，其他人使用价值投资理论的效果并不明显。如果只是使用55小时均线战法，我完全能做到和原作者一样的好。但是为什么这么多使用价值投资理论的人却达不到巴菲特的高度呢？
价值投资理论是一种高抛低吸的理论，要做到这一点必须定义出什么是高什么是低。事实上这很难做到。我翻阅了很多2004年的帖子和新闻报道，当时都说04年处于中国股市估值水平近10年来最低，结果引得很多希望低吸的价值投资派进场。但是底在底下，2004年阴跌9个月，跌到所有入市者完全没脾气，有被凌迟的感觉，并顺利在2005年创下了新低。
从这个案例中可以看出，我国的大部分机构投资者并不能准确定义出多高算高、多低算低，那么是不是巴菲特老先生有什么藏着掖着的地方？真正核心的东西没有公布于众呢？
利弗莫尔的赚钱能力很强，1929年曾经和整个美国股市对抗，短时间掠夺了超过1亿美元的财富。但是利弗莫尔的一生破产了4次，使得复利的滚雪球无法继续下去，否则很可能当时的世界首富就是利弗莫尔了。
像利弗莫尔这样的情况我可以理解，人类是有生理上限的，100米能跑进10秒却一定跑不进1秒，利弗莫尔无法像永动机一样持续稳定de使用他的操作系统。
但是巴菲特不同，他所使用的操作系统为什么能几十年来一直持续稳定的工作呢？如果巴菲特爆仓一次，那么他的财富复利效应一定不会有现在那么惊人，但是巴菲特老先生偏偏没有爆仓过。
妖异呀妖异。
有没有可能是这样的情况，试想1929年利弗莫尔达到人生顶峰的时候一定也是万人景仰的英雄，是无数投资者或投机者梦想的高度，当时他出的书比如《股票作手回忆录》或者宣传的理论比如“追随市场阻力最小的路线”等一定也有很多人追捧，被誉为投资圣经。10年之后利弗莫尔破产了走下了神坛，他出的书《股票大作手操盘术》也就没有人问津了。有没有可能现在的巴菲特类似于1929年利弗莫尔的全盛时期呢？他并不是一个bug，只是人类历史上的小概率事件？也就是说现在巴菲特老先生没有金盆洗手，还不能最后盖棺定论呢？
最让我奇怪的是，只要是对股市稍有理解的人就一定会明白止损的重要性，但是价值投资理论里偏偏没有止损的内容？我没看过格雷厄姆的原著，但是接触的所有价值投资者都有一股“不抛弃，不放弃”的精神。
巴菲特语录：不能承受股价下跌50％的人就不应该炒股。这句话里完全没有止损的成分呀？
作者：ao4 日期：2008…03…07 17：12
作者：火鸟_fire 回复日期：2008…3…7 16：26：50
好久不来； 还是留一个记号。 技术分析感觉有很大的不确定性（况且主力有可能骗）。 技术的完美能达到鱼测时间与空间。 关键还是交易时的心态。 这是要练的。 不是说的。
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根据我的观察，目前骗线的情况比以前要好很多。可能有以下3个解释：
1，以前学技术分析的人多，骗线有骗线的市场，现在学技术分析的人少，面对很多根本就看不懂线的新入市者，骗不骗线都一样。
2，以前骗线主要是利用机构对散户的信息不对称，现在是机构博弈时代，机构与机构之间是平等，骗线的难度和成本增加了不少。
3，以前的庄股时代，操盘手是个受人尊敬的职业，操盘有艺术感，是手艺活。现在基金时代更偏向于投研，集中交易室的地位大不如前，手法粗糙了很多，流水线作业代替了手工作坊。而且庄股的钱是自己的懂得珍惜，基金的钱是基民的，频繁出现了为达目的不计交易成本，容易出现推土机式的操作手法。
作者：ao4 日期：2008…03…07 17：19
网络上谈论基金的地方虽多，却找不到评论基金操盘手法的帖子，真是令人遗憾：（
作者：ao4 日期：2008…03…08 01：11
中国平安的本周换手率仅4。48％。
作者：ao4 日期：2008…03…08 01：18
上图。
作者：ao4 日期：2008…03…08 16：45
作者：耕火者 提交日期：2005…12…3 15：55：00 回帖管理页面
凯恩斯经济理论相信修读过经济学的无人不识。凯恩斯预测世界经济会一路向前，越来越好，越来越繁荣，一定不会倒退；其预测物价指数亦会越来越高、商品期货，如小麦、棉花、大豆等价钱肯定也会一年比一年高。因此，在期商市场上，只要长做好友，不做淡友，长期建仓看好，始终是大言赢家。虽然中间会出现市价反复，但是长期而言，好友应该以压倒性姿态取胜，做淡友多数以惨败收场。
就世界经济整体而言，在科技进步，生产效益提高，管理技术一路改进；战争因素趋少，世界经济应该走向繁荣；而且人口不断增加，商品价格应该大致上一路上升。当然工人工资收入亦会不断增加。只要商品价格上升，做期货长久建仓看好似乎在市场上应占优势。收入增加而形成需求增加，演变成通货膨胀，使工资收入再提高，如此循环不息。因此，好友自然是在长期投资战中赢面大于淡友。这一观点不单适合期货，物业价格、股票市场都因通货膨胀而公司帐面利润越来越高，升多于跌。至于利润能否追得上金钱购买力的损失已经是另外一回事，在此不作讨论。
如果凯恩斯长期做好友的理论是对的话，我们投资千万不可做淡友；宁愿失去机会，见到市势向下也不宜沽空；反而在低价应该吸入。因为大家收入会越来越高，通过供求关系，跌后也会因为需求增加而重新再上升。
该理论疑问之处就是长期趋势中有经济循环这一规律，经济有繁荣亦有哀退。在繁荣期股票、期货、地产当然可以看涨。但在经济逆境时，仍然执着这个理论入市，不单只是坐失沽空获利的好机会，做好友买入更加会招致损失。如果仅就长线而言，这些损失一定少于做好友在经济繁荣期所获取的利润。照做好友也就罢了，问题是假诺经济哀退时，你仍然买入做多，照做好友，越买越多，可能未等到经济繁荣期重临，价格再度上升时，你已经破产了。即使将来真是一片经济好景，你已经没有本钱和信心去搏了。可见，运用该理论致命的问题是你要认清趋势。
作者：耕火者 回复日期：2005…12…3 15：54：47
此文是耕火97年发的旧文，今转来供期友参考！
作者：ao4 日期：2008…03…08 17：07
作者：BugerFly 回复日期：2008…3…7 21：34：04
买下他剩余的股份，重新包装上市。 这个有点像微软
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唉，这就是范德比尔特准将的做法了～
附《福布斯》评选的美国历史上15大富豪排行榜：
1。 约翰…洛克菲勒（1839…1937），预计其财富为3053亿美元。
2。 安德鲁…卡内基 （1835…1919），预计其财富为2812亿美元。
3。 科尼利厄斯·；范德比尔特（1794…1877），预计其财富为1684亿美元。
4。 约翰·；雅各布·；奥斯塔 （1763…1848），预计其财富为1101亿美元。
5。 史蒂芬·；吉拉德（1750…1831），预计其财富为956亿美元。
6。 理查德·；梅隆（1858…1933），预计其财富为823亿美元。
7。 A。T。斯图尔特（1803…1876），预计其财富为808亿美元。
8。 弗雷德里克·；韦尔豪泽（1834…1914），预计其财富为722亿美元。
9。 马歇尔·；菲尔德（1834…1906），预计其财富为601亿美元。
10。 萨姆·；沃尔顿（1918…1992），预计其财富为586亿美元。
11。 杰·；古尔德（1836…1892），预计其财富为582亿美元。
12。 亨利·；福特（1863…1947），预计其财富为543亿美元。
13。 比尔·；盖茨（1955… ），预计其财富为530亿美元。
14。安德鲁·；梅隆（1855…1937），预计其财富为505亿美元。
15。 沃伦·；巴菲特 （1930… ），预计其财富为460亿美元。
第三富 科尼利尔斯·；范德比尔特（1794…1877）
这位美国资本家从事船运业和铁路建筑等，去世时积累了1。05亿美元的财富，据测算占当时GDP的比例为1∶87。范德比尔特家族和洛克菲勒家族一样，是美国渊源很深的大家族，它名下的庞大财团具有长达百余年的历史。这个家族早在17世纪就移民纽约斯坦登岛经营农场，而它暴富的奇迹却是发生在1810年，当时才16岁的科尼利尔斯·；范德比尔特从母亲那儿借了100元美金，用以开创一个纽约湾的渡轮业务，没几年，他的业务猛增，航线不断增加，船只也扩展到100余条。接着，他又投资当时刚刚兴起的铁路工业，大约50年后，他一跃而成为美国铁路业的最大巨头。
看过《伟大的博弈》和《股票作手回忆录》的朋友应该会记得这个名字的。
作者：ao4 日期：2008…03…08 17：10
附：
福布斯排行榜所引用的个人资产总额均为上榜富豪巅峰期的数据。为了更准确地反映出他们对于美国经济的影响，福布斯对照当时的美国国内生产总值（GDP），将所有人的个人资产转化为2006年的美元。因此，如果约翰·；洛克菲勒今天仍然健在，他的个人资产将达到盖茨的数倍。
作者：ao4 日期：2008…03…08 17：40
江恩：
单底不稳；
双底不错；
三重底最牢靠；
四底必破。
作者：ao4 日期：2008…03…09 12：50
作者：我爱山河美 回复日期：2005…7…22 15：32：59
前辈见谅，恕兄弟直言
政策面的分析，
不应立足于政策面本身对市场的影响，
而要立足于投资者对政策的反应，反作用于市场，从而对市场造成影响的分析。
两者有泾渭之别。
这也是近期管理层疑惑的，明明自以为的利好，市场为何反应冷淡？他忘了，政策本身是不会作用于市场的，它需要通过投资者对政策的反应来作用于市场，好比隔山打牛一般。
基本面的分析也是一样，需要从公众的反应着手分析，而非仅仅分析基本面本身。
一孔之见，如有得罪还请多多包涵。
作者：ao4 日期：2008…03…09 15：25
作者：wang81 回复日期：2008…3…9 13：00：30
楼主对指数基金怎么看？在证券市场上买进160706（嘉实300）长期持有，大波段操作，利润率不知道会如何。现在感觉一是指数位置比较高，二是股指期货是以300指数为标的的。不知道会对收益的影响会怎么样。希望听听楼主的看法。
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请问如何判断出“指数位置比较高”？这个观点的依据是什么？谢谢。
：）
作者：ao4 日期：2008…03…10 01：18
作者：3882ap 回复日期：2008…3…9 21：36：21
跟你交流交流：
我觉得平安进去的有点早了，根据55小时（平安的72小时）线战法，
我觉得有两点很重要：
1。均线走平
2。均线开始翘头
我个人这段时间的学习心得是：这两点非常重要，并且不能颠倒！
首先在一个连续下跌的市场里，要想市场反转，必须先止跌，也就是将下跌的速度减为0，这需要一定的时间和成交量来磨，这个时候多空持平，反映在均线上就是走平；然后多方开始慢慢战胜空方，均线才开始翘头，继而均线上行，出现反转。
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牛！学习了：）
作者：ao4 日期：2008…03…10 15：20
哪位朋友听了上周六鼎砥的讲座，方便的话麻烦传一份录音给我：）超级感谢：）
renqifu@yeah
或者上传到网络空间也可以。
新浪爱问感觉不错：
ishare。iask。sina/
本来准备好马扎礼拜六乖乖听课的，但是人算不如天算，没想到礼拜六竟然是3月8日，结果晚上被妈妈和女朋友叫出去买单了：（
就这样又旷了一次课咯～
作者：ao4 日期：2008…03…10 16：18
作者：3882ap 回复日期：2008…3…9 21：59：11
再看平安的走势：
图中的三个标识处，以当时的心境来看，好像都有出现反转的迹象，但是为
