基金讨论贴-第52章

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　　如果是晨星评级的5星问题还是建议看下晓湖的博客“星级的变化及原因”algernon。blog。sohu/38003340。html
　　我所接触的网络世界，晓湖对晨星评级的理解最深，角度非常独到。
　　具体的基金产品我没有看过，不方便胡说：）


作者：ao4　日期：2007…05…09　00：46
　　梁柱是超级好的同志，你这么一说我的心里就有底了：）
　　万分感谢。


作者：ao4　日期：2007…05…09　22：57
　　作者：shierker　回复日期：2007…5…9　21：58：00　　　　
　　　　今天股市震荡上涨，但刚看了基金净值普遍涨幅不大，甚至部分基金微跌。ao4怎么看？是基金经理们都觉得目前风险太高都减仓了还是选股的问题？
　　还有ao4觉得后市如何？都说会有次大的震荡，要不要减持基金规避风险呢？记得你说过基金交易成本太高，加上资金的时间效应，在牛市里减仓才是最大的风险。现在还这样认为吗？
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　　每天看净值蛮累的，离市场太近容易被别人的观点所左右失去自己判断的乐趣。
　　你说得第一种可能性非常小，因为昨天的涨幅还好好的，不可能所有基金今天一天集体减仓，基金是目前国内股市最大的资金，它的减仓一天之内抛出几百几千亿的股票，市场上面根本不可能有别的机构或个人承接得住。我认为还是第二种可能性大一些吧，今天涨得股票不是基金擅长的。今天大盘涨63点，其中两行贡献了47点。
　　我目前不会减仓，因为我找不到减仓的理由。前帖曾说过1300点开始就都说大震荡了，这一路震荡到4000点哩。
　　最近在看《股票作手回忆录》，这本书实在是金玉良言，我接触股市以来曾经苦恼过的所有问题、不得其解的答案竟然在100年前的美国都曾经发生过，大家都是这么过来的，股市里没有什么新的东西。
　　书里有一个例子，转贴一下：
　　
　　新手什么也不懂人人都知道这一点，他们中多数是同一类人，很少人认为华尔街不欠他们的钱，在富勒顿常常也是这样一群人。各种级别都有！不过，其中有一个老家伙与众不同。首先，他年龄较大；其次，他从不主动给人出主意，也从不自夸他赚到了钱，然而他最善倾听别人打听的小道消息，也就是说，他并不势衷于打听内幕消息。但是，如果有人告诉他小道消息，他会很客气地表示感谢。若小道消息确实有效，有时他会再次表示感谢。但是，如果它不灵，他也不抱怨，因此，谁也不知道他是否采纳了它。传说这个老家伙很富有，交易量巨大，但从不频繁进出，至少谁也没看到过。他名叫帕特里奇，人们背地里称他火鸡，因为他胸肌很厚，下巴放在胸上，习惯在各个房间窜来窜去。　
　　那些急不可待地投资者总是把失败归于别人，他们常去请教老帕特里奇，告诉他是知内情的　朋友建议买卖某支股票，他们采取行动前都希望他指点迷津。但是无论内部消息是要他们买进，还是要他们卖出，老家伙的回答总是相同的。　
　　投机者倾吐了他们的困惑之后又问道：“你认为我应该怎样做？”　
　　带着慈父般的微笑，老火鸡把头一偏，打量着他，很有激情地说：“你知道，这是个牛市。”　
　　我经常听见他说：“唉，你知道，这是个牛市。”就好像他在讲述一句智者缄言一样。我的确没有领会他的意思。　
　　一天，一个名叫埃尔默·；哈伍德的人急急忙忙地跑进办公室，写了一张委托单，交给办事员，然后又匆忙地要见帕特里奇。此时帕特里奇正在倾听约翰·；法里诉苦，听说基恩给了他的经纪人一张订单，约翰的100股只赚了3个点子，然而他卖出之后3天就上涨24个点子，至少4次约翰向他诉苦了，然而老火鸡只是同情地笑笑，好像是第一次听到。　
　　埃尔默没有向约翰表示歉意，就直接向老火鸡走去并且说：“帕特里奇先生，我刚才卖了我的克莱曼汽车公司的股票，有人告诉我会有一个调整，然后再以更低的价将它买回，因此你最好跟着做，你不会吃亏的。”　
　　埃尔默用怀疑的眼光看着老火鸡，像其他的提供内幕消息的人一样，情报还未得到证实，就认为是完全可靠的。因此，老火鸡感激地说：“对，哈伍德先生，我不会受损失。”想还着这个老家伙，埃尔默你真好！　
　　埃尔默说：“唉，你赚钱的时候到了你可以在下轮跌势中买回来，他好像在为老火鸡指点迷津。看不到老火鸡脸上的感激之情，埃尔默又说道：“我已卖掉我所有的股票。”从他的言谈举止上看，　保守点估计至少有1万股。　
　　然而，帕特里奇先生遗憾地摇摇头说：“不！不！我不能那样做！”　
　　埃尔默叫道：“什么？”　
　　帕特里奇又说：“我就是不能！”，他非常苦恼。　
　　“我不是给了情报叫你买吗？”　
　　“是的，埃尔默先生，非常感谢你，确实我……但是——”　
　　“且慢！请听我说！难道那种股票在10天内没有上升7个点子吗？是不是？”　
　　“的确是，很感谢你，好朋友，但我不考虑卖掉它。”　
　　埃尔默不解地问：“你不能？”脸上显示疑惑，这是提供消息的人对接受情报的人的谈话习惯。　
　　“不，我不能。”　
　　埃尔默又靠近点儿，“为什么不能？”　
　　“为什么，因为这是个牛市！”说这话时，他好像给了详尽的解释。　
　　埃尔默因失望而非常生气地说道：“行，我也知道是牛市，但你最好把股票抛售出去，在股价回落时买回，不是能降低成本吗。”　
　　老帕特里奇很痛苦地说：“我的好孩子，如果我现在卖了股票，就会丧失我的头寸（Position），以后怎么办？”　
　　埃尔默挥挥手，摇摇头，向我走来，关切低声地问：“你听明白了吗？”犹如在演戏，“我问你。”　
　　我什么也没说，因此他又说：“我告诉他有关克莱曼公司的情报，他买了500股，他赢了七个点，我建议他卖出，然后在股价回落时买回，现在还来得及。他怎么说呢？他说如果卖了就会失业，你能理解吗？”　
　　老火鸡插嘴说：“请原谅，哈伍德先生，我并没说失业！我说失去头寸，如果你到了这年龄，经历了许多兴衰之后，就会明白失去自己的头寸是谁都付不起的代价，甚至洛克菲勒。我希望股价反弹，你能以较低的价买回你的股票。但我只能凭我多年的经验投机，为此我曾付出了很高的代价，不想再次交学费，就像赚了钱一样，我仍然很感谢你，你知道，这是牛市，”老火鸡走了，埃尔默却困惑不解。　
　　对老帕特里奇的话我当时不大在意。回想过去，当股市对我有利，而常常却没有赚到该赚的钱时，我才意识到老帕特里奇话语中的智慧。越想他的话越觉得他多么老练，他年轻时也吃了不少亏，因此知道自己的人性弱点。痛苦经历已教会了他拒绝各种难以抵挡的诱惑，因为它的代价太昂贵，我也如此。　
　　最终老帕特里奇反复告诉其他投机者：“嗯，你知道这是个牛市，”他的真正意思是说赚大钱不能靠个别股价波动而在于股市大的走势，换句话说，不能靠读行情报价机而在于估价整个股市行情和走势。意识到这一点，我认为在投机方面我已有了长足的进步。　


作者：ao4　日期：2007…05…09　23：17
　　作者：mariazzyy　回复日期：2007…5…9　19：23：09　　　　
　　　　关于封闭式基金的问题想在这里学习学习
　　　　最近开了股市的户；但是什么股票都没买；只买了一个封基；最主要想要知道所谓折价率真的问题；然后当这个封基到期以后；会有一个封期；把折价拉平；那我在股市中买的会受引影响吗？封基应该长期持有；还是见好就收呢？请楼主或各位有兴趣解答的高手们好好讲讲吧！虽然买了；可是还是一头雾水！
　　　　谢谢了！
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　　昨天晚上偶然打开了一个网页吓了一跳，fund。sohu/q/fmg。php？code=500015（一定要看）
　　这是一只封闭式基金的基金经理人士变动情况，一只99年成立的基金竟然换了7届基金经理。太吓人了。
　　以前常听说XX封闭式基金是中国基金业的黄埔军校，当时我幼稚的以为这是褒义，昨天一看，整个一试验田嘛。
　　我对封闭式基金没有什么接触，但是这样频繁地基金经理更替，如果要我去长期投资？NO　WAY。
　　诚信这个东西在我国目前的确不值什么钱，封闭式基金30％的折价率有一定的理由依据。
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　　但是，
　　我们来到股市不是做社会批评家的，不是做鲁迅的，揭露基金业的丑陋对我们的MONEY没有什么实际帮助，除了过过嘴瘾发泄下情绪外，这不是一个成年人应该有的思考方式。
　　去年9月前后，我曾经拜读“我只做鸡”先生的帖子，他有一个观点，封闭式基金不是东西，是垃圾，但是现在是价值很高的垃圾，有废物利用的可能性，所以他在06年上半年做开放式基金，在06年下半年做封闭式基金获得了巨大的成功，天涯里我接触到的朋友只有“我只做鸡”和“我是印钞机”两位在基金投资上的收益让我心悦诚服，大部分朋友包括我折腾来折腾去也不过就是一个市场平均水平。



作者：ao4　日期：2007…05…09　23：53
　　刚刚看到了一个好玩的网站：
　　cnetf/#tabInfo=cluster
　　里面有一个基金聚类功能很有意思，贴出来大家看看。


作者：ao4　日期：2007…05…10　01：05
　　王鸿嫔的博客：
　　mandy…wang。blog。sohu/


作者：ao4　日期：2007…05…10　19：10
　　持有上投摩根中国优势的同志们，中国优势终于封闭啦，我高悬的心终于可以安定了，，，
　　51fund/front/exchanghtml/am117879304567500000。htm
　　另，上投摩根的基金的确不适合定投。


作者：ao4　日期：2007…05…10　22：36
　　作者：wisdom_dcz　回复日期：2007…5…10　22：30：44　　　　
　　　　到底上头优势今天三点以后申购能不能成功啊？
　　　　网上银行已经把我的钱给扣了……
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　　应该不成功，钱会过几天退回到你的账户的。
　　　　　　　　　
　　


作者：ao4　日期：2007…05…10　22：41
　　作者：hphh　回复日期：2007…5…10　22：23：00　　　　
　　　　呵呵，上投优势封了~~~涨吧涨吧~~哈哈
　　　　Ao4我现在想买进兴业全球视野，如何？评价一下吧。
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　　这只基金产品好像比较抗跌，我刚刚看了《最新傅氏排名》，club。money。business。sohu/r…shgame…2815416…0…9…10。html
　　可以参考下。另外它有S湘火炬这个安全边际在。


作者：ao4　日期：2007…05…10　22：52
　　呵呵，看错了，我再找找啊，
　　《最新傅氏排名》
　　afxcafxc。blog。sohu/45459234。html


作者：ao4　日期：2007…05…10　23：55
　　我觉得在牛市里抗跌敏感性的权重50太高了些，牛市嘛，激进些好。


作者：ao4　日期：2007…05…11　00：24
　　作者：XWJ00001　回复日期：2007…5…10　08：36：18　　　　
　　　　大家知道吹吹的博客吗？
　　　　在基金上的收益能做到比市场平均水平高很多；真是不简单；我只做鸡”和“我是印钞机”两位如何操作的呢？说出来让大家开开眼界吧。
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　　吹吹老师的博客：
　　blog。tianya/blogger/view_blog。asp？BlogName=touzilicai
　　
　　～我只做鸡案例～
　　正如我上文所说的，封闭式基金仿佛不是基金公司的亲身孩子一样，多少会被偏心些，能利益输送的就利益输送些、能资源倾斜的就资源倾斜些、能当黄埔军校的就黄埔军校下，熊市里开放式基金跌到8毛就差不多是极限了，封闭式基金好像有跌破5毛的，就是拦腰斩。以前的股民呢大部分是持有封闭式基金的，对这个东西深恶痛绝啊，高折价率是万恶之源。因为封闭式基金是二级市场交易，价格高低全凭供求关系，大家都鄙视它当然就没人要啦，价格就越来越便宜，最终沦为边缘化产品，美其名曰：垃圾。（以前基金经理的地位也是很低的，哪像现在这样被万人追捧为专家，记得当时很多股民鄙视基金经理的原因是亏钱基金经理不心疼，工资照拿。没有良好的奖罚措施。）
　　我一直认为：市场总是对的/市场总是错的。很明显，在封闭式基金上面市场又错了一次，封闭式基金当时是不好是很差，但是人们过于情绪化了，理智的判断受到了愤怒的情绪所左右，这东西并没有想像中的那么差，而且它的高折价率反而变废为宝成了疯狂市里的安全边际，加上很多封闭式基金的到期临近，可以遇见的大分红等等都有可能改变现在的不利折价情况，我只做鸡先生敏感地捕捉到了这个机会，大量宣传，号召资金进场（改变资金供求关系），上半年行情时奋战开放式基金，下半年转战封闭式基金，两道兼修，获得了高于市场平均水平的利润。
　　
　　～印钞机案例～
　　回忆一下，12月时富国天益、景顺内需等基金非常牛气，原因是当时是蓝筹股行情，散户被机构玩得晕头转向，不敢追高价绩优股，但是自己喜欢的股票大资金又不理睬，没有机构的拉升，散户股票终究是一盘散沙而已。中小板ETF和华夏大盘两只基金在12月份混得相当不如意。它们都是中小盘基金，和主流世界不一致，所以大家都好的时候这两个产品被冷落了。当时我提出了“强者恒强”的错误口号，误以为富国天益等基金会一直这么牛气下去。
　　但是印钞机先生凭借多年的经验敏锐地捕捉到了在大牛市的后期肯定是个股普涨行情、补涨行情，随着钱多券少情况的日益严重中小盘股票的崛起指日可待。在大家都不看好中小板ETF的时候列举了大量的例子、分析，摆事实讲道理告诉我们中小板ETF的投资价值。
　　可惜不久后遇上了系统性风险的1。31大跌，所有股票普跌，很多跟入的朋友因为第一次投资就受到了损失，心态被影响了，所以在以后中小板ETF恢复大跌时的净值前后选择了赎回，这又一次验证了“大部分投资者都是同患难不可共富贵”。随后的表现不用多讲，华夏大盘为代表的中小盘基金一季度表现抢眼，领涨大盘。（这可以说明大部分投资者是错的，钱永远是少部分人在赚。投研创造价值。）
　　
　　帖子到现在有19页了，很多人投资基金的开心和不开心都记录在里面，这是鲜活的历史，有非常重要的参考价值。比如可以查询下曾经大跌时大家的想法，大暴跌时有多少比例的朋友敢抢底？哪一阶段的时候朋友最恐惧？市场的平均成本是怎么样不断拔高的？这些文字对我们以后的判断都有一定的参照意义。


作者：ao4　日期：2007…05…13　01：09
　　作者：yayawd　回复日期：2007…5…13　00：50：00　　　　
　　　　都十九页了呀，呵呵，看来基金真是热呀！
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　　看看sohu的基金天下会觉得更是热，