高盛金融词汇英汉详解词典-第13章
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2。 处理资产，换取资金的过程
Sell…Off 抛售快速出售证券，包括股票、债券及商品等
Sell…Out 售出清理指拟买入股票的经纪人或投资者未能及时结算交易，以至经纪人可强制性地代表投
资者出售有关证券
Seller's Market 卖方市场指一种货品或服务供应不足的市场环境
Selling Hedge 卖出对冲期货市场的对冲策略，指卖出期货合约的目的在于抵消相关商品的买空头寸
〃Selling； General； & 销售及行政开支损益表项目，指所有与经营业务所需的销售及一般开支
Administrative Expenses
（SG&A）〃
Selling Short 卖空卖出并未拥有的证券或卖出借入的证券。卖空者假设可以用低于卖空价格的价格买
入股票
Semi…annual 半年每年发生两次的事件
Semi…Variable Cost 半可变因素同时具备固定及可变成分的成本。在特定生产或消耗量之内成本是固定，但超过一
个水平之后，就成为可变成本
Senior Security 高级证券指在发行人破产的情况下，相对其它债权人获得优先偿付的证券（一般是债务证
券）
Sensitivity Analysis 敏感度分析预估若分析的一个主要预测出错可能出现结果的技巧
Sentiment Indicator 投资情绪指标泛指评估投资者对市场态度的各种指标
Settlement Date 结算日期1。 一宗已执行的证券买卖必须结算的日期，即买方必须就卖方交付证券付款的
日期
2。 寿险保单获付款的日期
Settlement Price 结算价格合约买卖的平均价格，于每个交易日的开市及收盘时计算
Shadow Pricing 影子定价对非市场流通货品的任意定价
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Shadow Rating 影子评级1。 由获认可机构给与一种债券，但不作公开公布的评级
2。 标准普尔对以色列债券的评级，以色列证券不可在二级市场进行买卖
Share 股票代表一家企业股权的证书
Share Capital 股本金一家企业发行股份换取现金或其他代价所得的股本金
Share Repurchase 回购股份公司计划从市场买回自己的股票，从而减低已发行股票数量。一般来说，这指出公
司管理层认为股票的市值过低
Shareholder 股东指拥有一家企业最少1股的任何人士、公司或机构
Shareholder Value Added 股东增值公司对股东价值的指标。基本计算方法为税后净营运利润，减公司根据加权平均资
（SVA） 本成本（WACC）发行债务及股票的资本成本
Shareholder Value Transfer 股东价值转移衡量公司的股本权益通过认股期权的行使而流出到行政人员的数量
（SVT）
Shareholders Equity 股东权益一家企业的总资产减总负债，或相等于股本金加保留营运减库存股
Shares Outstanding 已发行股票指由投资者拥有的股票数量。这包括有限制股票（公司管理人员及内部人士持有）
以及公众持有的股票。公司回购的股票不包括在已发行股票之内
Shark Repellent 抗鲨措施企业采取阻止不受欢迎收购的措施，例如与高级管理人员签署黄金降落伞协议、与
另一家公司进行防御性合并等等
Shark Watcher 鲨变监察者专门为客户监察收购行动早期迹象的机构
Shelf Offering 暂搁发行美国证监会的条款，容许发行人注册新证券发行，但无须马上出售所有证券
Shelf Registration 暂搁注册美国证监会第415条条款，容许一家企业在实行公开发行前最多两年进行注册手续。
有关企业必须向美国证监会提交规定的年度及季度报告
Short Selling 卖空卖出并未拥有的证券或卖出借入的证券。卖空者假设可以用低于卖空价格的价格买
入股票
Silent Partner 隐名合伙人指并无任何管理责任，但提供资本，同时分担有关企业的损失的投资者
Sinking Fund 偿债基金偿付来自债券发行资金的方法。发行人定期向一个信托人支付款项，然后信托人通
过在公开市场买入债券而赎回部分债券
Small…Cap 低市值公司指总市值较低的股票。不同证券行对低市值的定义有所不同，但一般指总市值界乎3
亿至20亿美元的公司
Soft Call Protection 非强制买回保障可转换定息及债务证券的条款，规定若发行人提前赎回证券，需要支付溢价
Soft modity 软商品指咖啡、可可、糖及水果等种植所得，而不是来自采矿的商品
Soft Currency 软货币相等于疲弱的货币，即需求非常低，而价格波动大的货币
Soft Landing 软着陆指经济增长足以防止衰退但不足以引发高通胀
Soft Loan 软贷款1。 利率低于市场水平的贷款
2。 跨国开发银行及世界银行向发展中国家提供的贷款。软贷款除偿还时间表比
一般银行贷款长、利率较低之外，还设有宽限期，在这段期间，只需支付利率
或服务费
Soft Money 软通货、纸币1。 对于政府及机构，指对一个项目或为特殊目的而进行的一次性融资
2。 指纸币，相对金、银或其他金属硬币
Sole Proprietorship 独资经营指未注册、只有一个股东的业务机构
Solvency 偿付能力、资力一家公司偿付长期固定开支，以及拥有充足资金作长期发展及增长的能力
Solvency Ratio 偿付比率众多衡量公司偿付长期债务责任比率的一种
Sovereign Risk 国家主权风险一个国家政府由于政策改变而不能履行贷款合约的风险
S&P 500 标准普尔500 一个包含500种股票的指数，股票的选择根据市场规模、流通性及行业组别代表性。
这是一个按市场价值比重调整的指数，每种股票在指数的比重与其市场价值成正比
S&P （Standard And Poor's） 标准普尔从风险的角度，对股票、企业及市政债券评定等级的机构。此外，标准普尔也始创
及追踪标准普尔指数，并发表多种金融及投资报告
Special Purpose Vehicle 特殊功能公司1。 也称为 〃不可能破产的公司〃 ，其业务限于对特定资产进行收购及融资。特殊
功能公司一般是一家子公司，基于其资产/负债结构与法律地位，即使母公司破
产，特殊功能公司的责任仍然不受影响
2。 指一家可作为掉期及其他信贷敏感衍生工具的交易方，也称为 〃衍生工具公司
〃
Specialist 专营经纪人指拥有某些股票、在证券交易所场内进行买卖的专业人士。专营经纪人负责管理有
限交易，但不会提供有关其他交易商有限订单的信息
Specific Risk 特殊风险影响很少数资产的风险，有时也称为摲窍低承苑缦諗
Speculation 投机选择进行风险较高投资，以期从意料以外价格变动中获利的投资行为
Spinoff 分拆一家公司通过发售或分派旗下业务部分的新股而成立的独立新公司
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Sponsor 保荐人1。 对于共同基金，指发行共同基金的公司
2。 对于股票，指一名有影响力的投资者由于看好个别证券的前景而为该证券创
造需求
Spot modity 现货商品在现货市场买卖的商品，与商品期货不同，现货商品交易一般会交付实际商品，而
商品期货一般不会进行实际交付
Spot Market 现货市场1。 即时以现金付款及交付实际商品的商品市场
2。 在1个月以内到期的期货交易
Spot Price 现货即期价格在特定时间及地点买卖特定商品的价格
Spot Trade 即期交易可即时交付外币或商品的买卖交易
Spread 价差、息差1。 一种证券或资产叫价与出价之间的差额
2。 买入一种期权并卖出另一种同等级但不同系列的期权
Squeeze 紧缩1。 对于金融市场而言，指借贷困难的时期
2。 对于一般商业，指成本不断增长，但不能转嫁给消费者。利润率紧缩导致利
润减低
Stakeholder 权益方拥有一家企业股份或权益的人士
Stamp Duty 印花税对一些文件按其价值收取的收费
Standard Deviation 标准差1。 指一系列数据相对其平均值的离散度。离散的程度越高，标准差就越高
2。 在金融财务上，将标准差应用在投资的年度回报率，以衡量投资的波动性
（风险）
Stock Dividend 股票股息以额外股份形式，而不是现金形式支付的股息
Stock Option 股票期权一方售予另一方的特权，使买方有权（但无责任）以特定的价格在特定的时间内购
买（买回）或出售（卖回）一种股票
Stock Quote 股票报价一种股票在一个交易日的价格（包括叫价及出价）的清单。股票的报价以往用分数
形式表示，但目前几乎所有交易所都采用小数点
Stock Record 股票纪录协助经纪行纪录投资头寸及证券实际地点的系统
Stock Split 分股将公司现有股票划分为更多的股票。在一分为二的分股中，每名股东每持有一股便
可额外获得多一股
Strategic Alliance 战略联盟两家公司的合作安排，两者决定分享资源，互补长短
Stress Testing 压力测试应用在资产负债组合的模拟技巧，衡量资产负债对不同财务压力的反应
Strike Price 行使价格指期权持有人在行使期权合约时可以买入（买入期权）或卖出（出售期权）相关股
票的每股价格
Structural Unemployment 结构性失业经济体系出现根本变化而造成的失业。这些改变却同时为受培训的劳工开创新职位
Structured Finance 结构性融资许多金融机构向融资需要特殊的企业提供的服务。传统的金融工具，例如贷款等一
般不能满足这些融资需要。结构性融资一般包含非常复杂的金融交易
Structured Note 结构性票据1。 指含有可调整证券风险/回报状态的组成部分和特点的中期限合成债务
2。 价值取决于相关资产价格变动的金融工具，使投资者可从有利的价格变动中
获利
Subordinated Debt 从属债务指在资产或盈利索偿权上等级低于其他贷款（或证券）的贷款（或证券）
Subsequent Offering 后续发行公司在首次公开上市后发行更多股票
Subsidiary 子公司、附属公50％或以上投票股权由另一家公司持有的企业
司
Supply Chain 供应链由生产、处理、及/或分销一种特定产品的不同公司组成的网络
Supply Chain Management 供应链管理为提高效益及盈利能力而对产品供应链进行的管理及协调
Supply…Side Theory 供应方理论一种经济理论，认为加强一个经济体系供应更多货品的能力是刺激经济增长的最有
效方法
Supply 供应可供消费者购买的货品或服务的总数量
Surcharge 附加费附加的费用、成本或税项
Sushi Bond 寿司债券日本发行人发行的欧洲债券，这类债券不计入日本机构持有国外证券的最高限额
Sustainable Growth Rate 可持续增长率一家公司可以无需提高负债率而维持的最高增长率
计算方法为：
股本回报率 x （1 …股息支付率）
Swap 掉期传统上指以一种证券交换另一种证券，以改变期限（债券）、发行质量（股票或债
券），或因为投资目标有所改变。近年来，掉期包含货币掉期及利率掉期的情况日
益普遍
Swap Rate 掉期利率掉期固定部分的利率，由其特定市场决定，是掉期协议其中一方的利率
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Swap Spread 掉期息差1。 掉期的谈判及固定利率之间的差额。息差是根据市场供求状况及债权人信用
质量而定
2。 掉期利率与其他特点相似投资媒体的贷款利率之间的差额
Syndicate 承销团一组合作执行大型项目的银行家、保险公司等
Syndicated Loan 银团贷款一组银行合作提供资金，向一名借贷人借出非常大额的贷款。一般由一家牵头银行
承担贷款的一个小部分，然后将余额分配给其他银行
Synergy 协同效应一般见于并购项目，协同效益指两家公司合并后的价值及表现比合并前两者的总和
要高
Synthetic Collateralized 合成有抵押债务由一组信贷衍生工具作担保的人为有抵押债务责任
Debt Obligation
Synthetic Lease 合成租赁指结构特殊的营运租赁，这种租赁不出现在资产负债表的负债项下，反而被列为损
益表的开支项
Synthetic Put 合成出售期权卖空一种证券以及买空该证券期权的投资策略
Systematic Risk 系统性风险影响多种资产的风险
Tag Along Rights 跟随权保障少数的措施（一般在创业资金交易中）。基本上，如果多数股东出售其股权，
少数股东有权加入交易，出售持有的公司少数股权
Take or Pay 必付合约合约条款，规定交易的一方必须收取交付的货品或支付特定金额的款项
Takeover 收购指收购方向收购对象提出收购建议。若收购对象是一家上市公司，则收购方会向已
发行股票的持有人提出收购建议
Tangible Asset 有形资产实质的资产
Target pany 目标公司成为另一家公司收购对象的公司
Target Price 目标价格投资分析员或顾问的预测价格水平
Tariffs 关税对进口的货品及服务征收的税项，也称为摻 谒皵
Taxable Gain 应课税收益需要付税的收入部分
Taxable Ine 应课税收入用来计算所得税的净收入额
Tax Haven 避税乐园指个人及业务无需交税或税率很低的国家
Tax Holiday 免税期向国外投资者提供税务宽减的政府鼓励措施
Tax Shield 税盾利用应课税收入的免税额减低税款
Technical Analysis 技术分析指通过分析市场活动的统计数据，例如以往价格及交易量评估证券的方法。技术分
析不尝试评估证券的内在价值。技术分析员一般利用图表找出可预见未来趋势的模
式
Tender 投标、交换媒介1。 接收正式要约，例如收购出价或投标出价
2。 结算金融交易的手段
3。 投标购买短期国库券
4。 期货合约卖方提出以金钱或货品结算期货合约的通知
Tender Offer 股权收购要约收购一家企业部分或所有股东股份的建议。收购建议的价值一般高于市场价格
Tenor 期限一项合约的有效时期或寿命
Terminal Value 最终价值一项投资在期末的价值，已经计入利率的影响
Term Sheet 条款书无约束力的协议，列出一项投资一旦落实的基本条款及条件
The Wealth Effect 财富效应财富效应指人们资产越多，消费意欲越强。这个理论的前提为人们的财富及可支配
收入会随着股价上升而增加。因此，人们更愿意消费
The Fed 联储局美国联邦储备体系的监管机构。监理会的七名成员由总统委任，并须获得参议院的
批准
Theoretical Dow Jones 理论性道琼斯指计算道琼斯指数（主要为道琼斯工业平均指数）的方法，假设所有指数成份股在一
Index 数个交易日的相同的时间达到最高和最低价格
Tier 1 Capital 一级资本衡量银行资本充足状况的指标。一级资本是核心资本，包括股本金及已披露准备金
Tier 2 Capital 二级资本衡量银行资本充足状况的指标。二级资本是银行的次等资本，包括未披露准备金、
一般损失准备金、从属有期债务等等
Time Value of Money 资金的时间价值基于资金可以赚取利�
