创业立志书籍-第111章

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力将越来越大，由此便产生了第二个阶段——整理。
这一阶段由于市场的主力资金看好后市，做多的意愿依然较强，因此股价回档的幅度有
限。主要是以时间换空间的方式，在一个相对比较窄小的区间内展开调整。随着获利浮筹逐
渐得到消化，市场的平均成本重新提高，做多动力也再度占据优势，最终形成第三个阶段—
—突破。
下面我们以沪市大盘为例进行具体说明：大盘经过去年年中以来的大幅调整之后，终于
在1月29日走出了向上反弹的走势。在连续向上拉升了160多点以后（第一阶段），首先在
上证指数1500点左右构筑了一个短期的小平台，之后经过12个交易日的整理（第二阶段），
于3月4日向上形成突破（第三阶段）。在又向上拉升了160多点以后，于3月12日重新开
始震荡整理至今。
在判断平台整理与突破的过程中，成交量的作用置关重要。从技术上看，平台整理通常
都是一种阴阳交错的Ｋ线形态，按照教科书上的说法，在每次拉阴线回档的过程中，量都应
该有明显的萎缩，而拉阳线时，则应该受到明显的量的支持。但在实际操作中却不尽然，既
然教科书都这么说了，市场主力有时候，也正是因此而刻意做出图形。
通过观察，笔者认为在以下两种情况的量价关系中，存在着较大的向上突破的可能性：
1．阴阳Ｋ线的量能水平类似，而且与第一阶段的量能相比都呈逐级萎缩的状况。当成交
萎缩到一个相对地量水平的时刻，最有可能在突发利好的配合下实现向上突破。
2．Ｋ线阴少阳多，但是每一根阴线的长度与量能都比较大，阳线则都是温和量能的小阳
线。只要后市仍有潜在利好的可能，都可以表明这是主力主动的震仓行为，投资者可以择机
果断介入。
观察大盘近期的走势，笔者认为基本上符合第一种情况的初期特征。既然是初期，当然
也就表明：目前大盘的调整还未结束，我们还需要用耐心来等待。
宝塔线　追踪强势股的雷达
宝塔线是以黑白（实体、虚体）的棒线来划分股价的涨跌，并研判其涨跌趋势的一种指标。
它将多空双方的拼杀过程以及力量的转变都充分地表现在图表上，投资者可以通过对该指标
的变化来研判个股买进与卖出的时机。
宝塔线的绘制与其他指标不同，它具有以下两个独特之处：第一，如果行情在当日出现
上涨，而次日却出现了回落，则宝塔线绘制要求为：当日上涨的行情仍以代表指数或者股价
上涨的红线表示，而次日的下跌行情则要求在次日的宝塔线中，将次日的跌幅表示出来，若
股价尚未跌破红线实体的低点，则仍以红线实体表示。
第二，如果行情在当日出现下跌，而次日却出现了反弹，则宝塔线的绘制要求为：当日
下跌的行情仍以代表指数或者股价下跌的绿线表示，而次日的反弹行情则要求在次日的宝塔
线中，将次日的涨幅表示出来，若股价尚未突破绿线实体的高点，则仍以绿线实体表示。
由此可见，宝塔线能够将多空双方的力量对比清楚地表现在图表上，这在一定程度上避
免了Ｋ线图中有可能出现的庄家骗线的情况。我们通过红线和绿线的长度可以看出多方和空
方在当日的实际情况，这对于投资者在短线操作上具有重要的意义。
具体运用法则1．当宝塔线全部翻红时，表示多方力量已经占据上风，后市上扬行情仍
将有一段时间的延续。相反，当宝塔线全部翻绿时，表示空方力量已经占据上风，后市下跌
行情仍将有一段时间的延续。
2．在股价持续上扬一段时间后，若突然出现下跌的走势，同时宝塔线也全部翻绿，那么
投资者就应立即将手中的股票全部卖出，获利了结。相反，在股价持续下跌一段时间后，若
股价突然出现反弹走势，同时宝塔线也出现全部翻红的迹象，则投资者应适量介入该股操作，
做短线的搏杀。
3．当股价处于震荡调整走势时，宝塔线有可能出现小幅翻红、小幅翻绿的走势，此时投
资者可不予理会，应以观望为主。
实战举例：江南重工（600072）该股在年初时随大盘反弹，成交量并没有出现明显的放
大，股价呈现出震荡上扬的走势。之后该股虽然随大盘出现小幅的回落走势，但是盘面主力
打压吸货的迹象还是比较明显。4月4日，宝塔线翻红，并且在之后的数个交易日中连续翻
红，显示出其股价突破的有效性。随后按宝塔线原理投资者可以一直持股至4月11日，因为
在4月12日的行情中，宝塔线呈现出小部分翻红而大部分翻绿的图形，空方力量已经表现出
较大的优势。此时，投资者应该适量出局了结，而此后该股的震荡调整走势也证明了这一点。
塔形顶与平顶
有一类顶部形态不太常见，它是介于K线组合和反转形态之间的股价走势，平顶就是其中较
为重要的一种。所谓平顶，是指股价在顶部的K线组合呈现连续的平行震荡走势，而且上下
的空间不大。同时，平顶形态还包括另一个条件：那就是在股价达到高位之前有一到两个放
量的长阳，而股价从高位下跌时也有一到两个放量的长阴。形象的看，就如同在两根竹杆中
间拉起来的一条横线。
之所以说平顶是介入K线组合和反转形态之间的股价走势，那是因为它形成的周期并不
确定，有时可以很长，有时只有几个交易日。如果长阴长阳间K线排列持续的时间非常短，
那么就出现了平顶的一种变异形式——塔形顶。塔形顶其实并不是一种形态，而是一种K线
组合。
通常意义上，标准平顶一般形成的周期在几周左右，如果在放量的长阳之后，股价开始
连续的小幅震荡横盘，常会被人们认为是强势横盘的标志。因此，走势如果在此时形成平顶，
具有相当大的隐蔽性和突然性。那么如何在实战中及时发现这种信号呢？下面我们可以结合
丰乐种业（000713）这只股票近期的走势来进行具体研究。
该股在3月间的局部反弹顶部位置，构筑了一个比较标准的平顶。股价以两根放量的长
阳越过半年线之后，在年线下方连续的横盘震荡。3月底股价以两根放量的长阴又迅速回落
到半年线附近，随后开始连续放量下行，形成了一个短线顶部。从这个案例中可以看出，周
期比较长的平顶通常出现在股价的反弹走势中，是反弹衰竭的标志。它一般包括如下特征：
首先是放量长阳的上攻遇到比较重要的阻力位后，开始呈现连续横盘走势，而且在横盘走势
中迟迟无法突破阻力位置。图中这个案例，股价的平台区域始终遭受着年线的压制而无法有
效突破。另外，在压力位置下方横盘时间过长，也消耗了上攻动能。
其次是成交量的变化比较特殊。即在进入横盘走势之前的长阳线是放量的，而横盘走势
当中的成交量却是萎缩的。但当某一个交易日，股价突然结束横盘，走势向下调整收出长阴
时，成交量会突然放大，而整个放量过程是两头大中间小。
最后要强调一点，在成交量变化当中，有一点因素最重要，那就是股价在脱离平台区域
向下调整时，不仅是以长阴开始，而且有明显的连续放量。这种突然的连续放量下跌，说明
该股的筹码结构有一定的问题。我们上文说平顶结构就像两根竹杆拉起一根绳子，那么第一
根竹杆；由长阳形成，第二根竹杆由长阴形成，往往第二根竹杆的成交量明显要大于第一根
竹杆。出现这种迹象则说明股价在短线内可能形成一个标准平顶。
反转形态之头肩底
上一期我们讨论了头肩底形态的基本图例和构成原理，而本期我们将要对这一形态进行更加
深入地讨论。与头肩顶形态形成的条件相同，一个真正意义上的头肩底能否形成，是以价格
是否有效突破形态颈线位作为标志的，而一旦形态经回抽确认成立，则可预期的量度升幅将
达到一个形态高度，即最低位置到颈线位的垂直距离。
在这里，我们应当认识到：价格有效突破形态的颈线位，必须满足百分比原则和时间原
则中的至少一个。在日K线技术指标体系中，百分比原则一般为3％－5％，时间原则一般为
2至3天。也就是说，价格突破颈线后的有效确认，要么必须是在突破颈线位后至少继续上
涨3％，要么就是突破后的价格至少应当保持在2天以上。
实盘中，头肩底的颈线位附近往往是下降趋势线、长期均线的所在位置，一旦颈线被突
破，投资者就可以做好买进的操作准备了。而不管是有效突破还是无效突破，价格在突破颈
线位的封锁之后都会出现回抽确认，此时只要满足时间原则或者百分比原则中的任何一项，
价格的回抽确认就可以为多头提供一次逢低买进的机会。
正如此前讲述头肩顶形态时所提到的那样，当价格在某一重要技术位进行波动时，往往
会引起其他一些技术指标形成“共振”式的反应。头肩底在形成头部及右肩，价格突破颈线
位时也会引起部分技术指标共振。此时如果有某一指标率先发出信号，我们就可以根据这一
信号，先于价格变动作出反应，进行操作。如图例中，当同济科技（600846）头肩底形态形
成到三分之二，也就是产生了右边的高点之后，当价格还没有形成有幅度的下跌时，KDJ指
标已经提前发出了超买信号，并出现了死叉；而在右肩形成时，价格不仅受到了季线的支撑，
而且经过调整之后的KDJ指标也已经出现了低位金叉。
一般而言，一个完整的头肩底形态构成之后，将会出现这样两个结果：其一，价格在跌
破颈线位后通常会有一个下跌的回抽确认过程，但下跌的最低限度在颈线位之上。图例中同
济科技的走势还没有完全构成回抽的态势，可以留待今后我们进一步观察。
其二，一个形态成立之后，价格下跌的量度跌幅为一个形态高度，即从头部到颈线位的
垂直高度。如果同济科技的头肩底形态形成，那么照目前的价位来看，其股价今后仍然有进
一步上涨的空间。
最后，我们来总结一下关于头肩底形态的结论：1．头肩底形态是一个典型的底部看涨形
态，由两个稍高的低点（左右肩部）和一个稍低的低点（头部）组成，成交量在左肩处最大，
头部次之，右肩最小。
2．头肩底形态的成立，必须以价格有效跌破颈线位为基础。
3．价格有效跌破颈线位，可以借助时间原则和幅度原则来进行分析，当然也可以借助其
他技术指标来进行综合研判。在某些场合，如果其他一些指标率先发出变动的信号，将可以
缩短我们观察价格突破颈线位有效性的时间，从而更好地把握操作机会。
4．头肩底形态成立后，价格往往会出现回跌，但不会超过颈线位，这是形态成立之后的
最佳买进时机。
庄股吸货的研判
本周股指继续走出缩量调整之势，应该说，就中线而言，大盘的中级反弹行情并没有结束。
在近一段时间的涨涨跌跌中，有许多个股正在构筑中级底部形态。其实，中级底部的形成过
程往往也是主力庄家暗中吸货的过程。那么，对投资者而言，怎样才能识别出庄股的吸货手
法呢？下面笔者就结合自己操作的一些经验，给大家总结一下庄家在吸货时的一些特点。
吸货区的位置
（1）在中长期大底的箱底附近。
（2）在中长期调整势中的箱底附近。
（3）在中长期下跌势中的，第二波中级下跌的底部附近。
吸货区的形态
日K线中出现双底或三底形态，日均线系统（21、34、55）两次或三次金叉后反转。
吸货区的时间
一般为6—8个月，股价震荡幅度在10％－30％左右，有时可达50％。
吸货区的指标特点
K线特点：日K线多为小阴、小阳、十字星；偶而会出现相对放量的中阳线，但股价并
没有继续放量上涨，反而缩量回落，有时出现相对放量的中阴线，但股价并没有破位继续下
跌，而是再次缩量止跌，这说明庄家在震荡吸货。而在周K线中，多会出现由小阳、小阴、
十字星组成的小双底形态，并在第二个底部附近出现地量。
成交量特点：日成交量连续缩量，7与21日均量线粘合走平，在日成交量柱线图中出现
5个月以上的平锅底形态。而周成交量连续7周以上出现地量，7周均量线与成交量柱线粘合
走平，形成成交量“散兵坑”形态。
MACD的特点：日MACD指标在0轴附近上下震荡，且低点逐波抬高，形成底背离现象。
而周K线中的MACD指标则在0轴以下逐波上行，低点逐波抬高，也形成背离走势。
在了解了庄股吸货时的一些特点后，下面我们以安阳钢铁（600569）为例进行具体说明：
该股上市后即跌破发行价，随后几乎是单边下跌，股价从2001年8月20日的7元一直跌至
10月22日的5．18元，跌幅达26％。随后由于国有股减持暂停，大盘出现大幅反弹，该股
也出现了第一次探底反弹。当股价反弹至5．97元，即34日均线附近时受阻回探，11月8
日股价在5．21元处止跌。
随后该股在大盘的带动下，展开第二次反弹，但在反弹过程中成交量并没有明显放大。
12月5日该股成交放出了570万股，是这次反弹以来的相对天量，此后成交量又急剧萎缩，
而股价也运行至前次反弹的高点附近，当日收出了一个长长的十字星线，这说明第二次探底
反弹已经结束。
之后股价进行了第三次下探，而这一次下探时，股价却创出了新低，最低探至4．99元。
但在下跌过程中，成交量一直呈现萎缩状，7日与21日均量线几乎是粘合走平，即使是出现
下探大阴线，成交量也没有明显的放大。如2002年的1月21日与28日均出现了大阴线，当
日成交量也只有300万股左右，而且第二日股价就止跌反弹。这说明第三次下探虽然创出新
低，但却只是一个空头陷阱。
从形态上看，该股呈现出一个三重底形态，颈线在6元附近，底部震荡区间是4．99元
－6．08元，振幅为21％。而在时间上已进行了6个月左右，日均线系统（21、34、55）也
出现了二次金叉。目前股价在向上突破均线系统后，正在进行回抽均线的动作，技术上明显
受到了55日均线的支撑。而周三成交量的突然放出，也说明该股有重新走强，向上突破颈线
的可能。
DR的定义
存托凭证（Depository　Receipt，简称DR）又称预托凭证，是指在一国证券市场流通的代表
外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。以股票为例，存托
凭证是这样产生的：某国的上市公司为使其股票在外国流通，将一定数额的股票委托某一中
间机构（通常为一银行，称为保管银行或受托银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行
在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。
存托凭证的当事人，在国内有发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资
人。从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所签发的一种可转让股票凭证，证明一定
数额的某外国公司股票已寄存该银行在外国的保管机构，而凭证的持有人实际上是寄存股票
的所有人，其所有权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债
券。存托凭证的优点在于市场容量大、筹资能力强、上市手续简单、发行成本低，同时还可
避开