创业立志书籍-第132章

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在。八大法则中有四条是用来研判买进时机，另四条是研判卖出时机。总体而言，平均线在
股价之下，而且又呈上升趋势时是买进时机，反之平均线在股价之上，又呈下降趋势时则是
卖出时机。以一汽轿车（000800）自2003年1月以来的走势为例（图1），结合股价与20日
均线的关系来说明葛兰威尔八项法则的实战运用技巧。
首先看葛兰威尔的四条买进时机。
买1；平均线经过一路下滑后，从下降开始转为走平，并有抬头向上的迹象。股价也转而
上升，并自下方突破了平均线，这是第一个买进讯号。如图1中一汽轿车股价突破MA20的“买
1”。因为平均线止跌转平，表示股价将转为上升趋势，而此时股价再突破平均线而向上升，
则表示当天股价已冲破空方压力，多方已处于相对优势地位。
买2；股价在移动平均线之上，突然呈急剧下跌趋势，在跌破平均线后，忽而转头向上，
并自下方突破了移动平均线，这是第二个买进讯号。如图1中一汽轿车股价的“买2”。因为
平均线移动较为缓慢，当平均线持续上升时，若股价急速跌进并跌入平均线之下，在多数情
况下这种下跌只是一种假象，几天后股价又会回升至平均线之上，故也是一种买进时机。
买3；与买2类似，但股价在平均线之上，当股价向平均线靠近时，只要平均线依然呈上
升趋势，在尚未跌破平均线又再度上升时，这是第三个买进讯号。如图1中一汽轿车股价的
“买3”。因为这往往是表示投资者获利回吐，但由于承接力较强，在短期内经过重整后又会
强劲上升。
买4；股价与平均线都在下降，但股价在平均线以下大幅下降时，远离了平均线，表明反
弹指日可待，这第4个买进讯号为许多短线客喜爱，如图1中一汽轿车股价的“买4”。但这
种抢反弹切忌不可恋战，因为大势本身不妙，久战势必套牢。
葛兰威尔的四条卖出法则，与买进的四条法则是一一对应的。
卖1；平均线从上升转为平缓，并有转下趋势，而股价也从其上方下落，跌破了平均线，
这是第一个卖出讯号。如图1中一汽轿车股价的“卖1”。
卖2；股价和平均线均令人失望地下滑，这时股价自下方上升，并突破了仍在下落的平均
线后，又掉头下落击破了平均线，表明股价大势趋跌，这是第二个卖出讯号。如图1中一汽
轿车股价的“卖2”。
卖3类似卖2；股价在平均线的下方，并朝着平均线的方向上升，但由于反弹的股价十分
软弱，刚想上叉平均线却又无力突破，这是第三个卖出讯号。如图1中一汽轿车股价的“卖
3”。要注意的是卖3与买1不同，买1是平均线自跌转平，并有上升迹象，而卖3平均线尚
处下滑之中。卖4；平均线呈上升态势，股价一路暴涨，远远超过了也在上升的平均线，这往
往表明股价离高峰已相差不远，暴涨之后必有暴跌，这是第四个卖出讯号。如图1中一汽轿
车股价的“卖4”。
以上8条法则是根据单一的平均线来判断股价变动的走向和决定买卖时机。由于平均线
分为短期（一般为5、10日MA）、中期（一般为20、30和60日MA）和长期（一般为120、250
日MA）。短期MA容易受股价变动影响，反应比较灵敏，买进或卖出的信号显示得也较为频繁；
中、长期MA反应较为迟钝，但却能说明股价运动的基本趋势。因此在研判行情时，将每日行
情K线与各种平均线结合起来进行分析对比，在把握买卖时点上收到了较好的效果。
事实上每日股价所构成的曲线就是1日移动平均线即MA1；而股价相对于平均线的葛兰威
尔八法则也可运用为短期MA相对于中长期MA的八法则。从这个角度来看，葛兰威尔八法则
中的股价相对于MA的运用，都可以换成短期（5、10日MA）或中期（20、30和60日MA）相对
于中期或长期（120、250日MA）的均线的运用。在图2中结合MA5与MA10关系，研判得出一
汽轿车自2003年1月开始的八个买卖点。
至于买4和卖4；实战中怎样才算远离移动平均线，何时为适度，可运用乖离率指标。乖
离率BIAS描述的是股价与MA相距的远近程度。一般而言，BIAS（5）﹥3。5％、BIAS（10）﹥
5％、BIAS（20）﹥8％、BIAS（60）﹥10％是卖出时机；BIAS（5）﹤…3％、BIAS（10）﹤…4。5％、
BIAS（20）﹤…7％、BIAS（60）﹤…10％是买入时机。此外还可结合BIAS的形态、切线以及背
离现象进行综合研判。
最后一跌的七种特征
近期股指反复下行，投资者越来越关心本次下跌是否属于最后一跌的问题。从经验判断，我
认为大盘若形成最后一跌的走势，会呈现出这样七个方面的明显特征：
一、量能。如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始温和放量，成交量与股指之
间形成明显底背离走势时，才能说明量能调整到位。有时候，越是出现低位放量砸盘走势，
越是意味着短线大盘变盘在即，也更加说明股指即将完成最后一跌。
二、人气。在形成最后一跌前，由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，
人气也在不断被套中被消耗殆尽。然而往往是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离
真正低点为时不远之处。
三、走势形态。形成最后一跌的走势期间，股指的技术形态会出现破位加速下跌，各种
各样的技术底、市场底、政策底，以及支撑位和关口，都显得弱不禁风，稍事抵抗即纷纷兵
败如山倒。
四、下跌幅度。在弱势中，很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌。股市谚语：“熊
市不言底”。这时候，更需要结合技术分析手段来确认大盘是否属于最后一跌。
五、指标背离。研判大盘是否属于最后一跌，在技术指标方面重点要参考以下3组指标：
1。日线中的KD随机指标；BIAS乖离率指标；MTM动力指标和方向标准离差指数DDI是否产生
底背离。2。周线中的异同离差乖离率DBCD；KD随机指标；变动速率ROC是否出现底背离现象。
3。月线中的CCI顺势指标；相对强弱指标RSI；ADL腾落指数和ADR涨跌比率是否出现底背离
现象。
上述的指标背离特征需要综合研判，如果仅是其中一两种指标发生底背离还不能说明大
盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时期中在月线、周线、日线上同时发生背
离，那么，这时大盘极有可能是在完成最后的一跌。
六、个股表现。当龙头股也开始破位下跌，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水
杀跌时，常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大
盘的最后一跌。
七、政策面。这是大盘成就最后一跌的最关键因素，其中主要包括两个方面：一是指对
一些长期困扰股市发展的深层次问题方面，能够得到政策面的明朗化支持；另一方面是指在
行情发展方面能够得到政策面的积极配合。
布林线揭示股价运动轨迹
BOLL指标称为布林线；它属于路径指标；该指标是股价运动过程中的轨迹指标。布林线在计算
时是利用一定时间内价值的波动率转化而来；其参数通常按20取值。
1）布林线由上限、中线、下限组成带状通道；上限和中线之间为强势区；中线和下限之间
为弱势区；观察布林线中股价的经常运行位置将有助于揭示市场的强弱。股价多数时间在上限
与中线之间运行；表示股价处于强势区运行；市场有参与价值；股价有望不断走高；股价多数时
间在下限与中线之间运行；表示股价处于弱势区运行；市场缺乏参与价值；股价有不断走低可
能。
2）带状通道揭示了未来股价的波动范围。该带状通道具有变异性；带状通道的宽窄随股价
波动幅度的大小而变化和调节。
3）布林线具有压力和支撑的作用。布林线的上限构成对股价的压力；布林线的下限构成对
股价的支撑；布林线的中线是压力和支撑转换的敏感位置。看布林线可以帮助投资者形成逢低
买入、逢高卖出的投资习惯。
4）布林线的收口和张口非常关键。当多空双方达到暂时平衡时；布林线的上限和下限靠近；
术语称为布林线收口；一旦布林线的上限和下限靠得非常近；往往预示着股价的运行将变盘。
而一旦市场上的多方（空方）力量聚集到一定程度后；多方（空方）将占据绝对优势时；多方（空
方）把股价拉高（打低）；布林线的上限和下限会被强行分开；这一过程就表现为布林线在上升
（下降）过程中的布林线放大张口。在上述位置投资者将面临买入、持有、卖出的重大决策。
举例：在上证指数的月线图上；布林线带状通道在2001年8月以后已清晰地显示出上证指
数运行在中线和下限之间的弱势区；市场缺乏参与价值。目前布林线带状通道在经过了3年的
向下调整后形成了较大的布林线收口；预示着股价的运行将变盘。
线里乾坤的均线系统（上）
看准大势顺水行舟则可，逆势操作往往鸡飞蛋打。在技术指标中移动平均线是运用得最多、
准确性也相对最好的指标之一，其建立在道。琼斯理论上，并将之加以数字化，从数字的变动
中去预测未来股价短期、中期、长期的变动方向。移动平均线（MA）就是求连续若干天市场
价格（通常指收盘价）的算术平均值的连线，取样的天数就是MA的参数。可以计算出股价指
数在某一期间的移动平均数，或者某种股价在一定期间的移动平均数，再根据计算得到的移
动平均数，绘成移动平均线。
MA具有四大特征：1、趋势性。能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不会轻易
改变。2、滞后性与稳定性。在股价原有的趋势发生反转时，MA的反应较迟缓，调头速度落
后于大趋势。这两者是一个问题的两个方面，相辅相成。3、助涨助跌性。当股价突破MA时，
无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方向惯性前进的愿望。这是由于MA的支撑
和压力作用造成的，突破均线意味着突破支撑或压力线，说明市场已积累了一定的能量，反
映在走势上就是惯性前进。4、市场平均成本性。MA就是平均成本，X日的MA就表示着X日
内的市场平均成本。当MA向上时表明最近一段时间内买入者的成本在不断增大；当MA向下
时表明最近一段时间内卖出价在不断降低。
移动平均线可分为短期、中期、长期三种，一般说来做短线的宜用短期MA，中线投资者
宜用中期MA，而买了股票放几年的则宜用长期MA。
短期MA主要是5日和10日均线。国内股市每周为5个交易日，因而MA5亦称周线，是
短期内最强的支撑或阻力。在多头市场中，股价回调到MA5附近为较佳的买入机会；在空头
市场中，MA5往往为弱势反弹的强阻力位。MA10作为使用最广泛的移动平均线，能较为正确
地反映短期内股价平均成本的变动情形与趋势，是短期极强的支撑和阻力。一般而言多头市
场或强势股在回档不会跌破MA10；即便跌破也是瞬间的；在空头市场或弱势股反弹时很难越
过MA10。上海汽车（600104）（图1）自2003年1月6。59元上攻以来至5月23日创出13。48
元阶段性高点，就明显依托着MA5、MA10震荡上行。
中期MA主要为20日、30日和60日均线。月线一般采样为实际交易月即20日，该线表
明股价一个月的平均持仓成本，在股市尚未十分明朗前，能预先显示股价未来变动方向。MA30
是以自然月为基础。而季线一般采样为60日，其波动幅度较短期MA平滑且有轨迹可寻，较
长期MA又敏感度高。
长期MA主要为120日和250日均线。半年线一般采样120日，国内上市公司一年分两次
公布其财务报表，因此市场的半年平均成本往往成为多空双方关注的焦点。MA200是由葛南
维专心研究均线系统后着重推出的，但在国内往往取样250日均线为年线，因此MA250作为
最重要MA已成为市场牛熊分界线，是判断多头或空头市场的重要依据。今年沪综指自1311
点反弹到1649点前后，围绕着年线曾五上五下，而半年线也屡次发生争夺战，但最终无功而
返重归跌势，确定目前的大盘仍然处于空头市场之中，也进一步显示出年线、半年线在战略
上的重要性（图2）。
多头排列和空头排列。多头排列就是日、周或月K线在均线上方，往下依次为短期MA、
中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赚钱示范效应，做短线的、中线的、长线的都有赚
头，这是典型的牛市。上海汽车（600104）今年年初在年线突破后的走势就明显是多头排列。
空头排列指的是日K线在均线下方，往上依次分别为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场
呈现出强烈的亏钱效应，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，这是典型的熊市。沪综指今
年7月1540高点之后均线系统就明显呈现出空头排列，直到目前仍阴跌不止。
黄金交叉与死亡交叉。黄金交叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期均线，或者中期
均线向上交叉长期均线，简称为金叉，预示着股价将继续上升。死亡交叉就是短期均线向下
交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，简称为死叉，预示着股价将继
续下行。实战中把MA5和MA10的金叉点、MA5和MA20的金叉点以及MA10和MA20日金叉点
封闭而成的三角形称之为MA三角价托，根据均线的助涨特征，将托起一轮行情，为较好的买
进信号。如上海汽车（600104）在2003年1月15日就构筑成MA三角价托，为极好的中线买
点。把MA5和MA10的死叉点、MA5和MA20的死叉点以及MA10和MA20日死叉点封闭而成的
三角形称之为MA三角价压，根据均线的助跌特征，将压制着股价进一步下跌，为较好的出货
点。不过由于股价随后会有一个反弹过程，三角价压的卖出时机往往在反弹之前已诞生，因
此若出现时还需等几天时间再止损或止盈。
底部放量中的诱多行为
底部放量，如果不细加分辨，往往成为弱势中的诱多陷阱。我们在上次谈了华北制药的案例，
这种走势平缓的股票在放量之后也会迅速展开下行走势，令追入者损手损脚，可见对于底部
放量的股票，弱势里真不可简单地按过往标准评判。
此处，我们再举几例底部放量但不能走高的例子，以方便投资者今后甄别。
新疆众和2003年11月7日在第二个跌停开盘之后，股价在低位出现振荡，至当日收盘，
该股的跌幅由10％收窄至7。25％，换手达5。79％，与头天的收盘价有几毛钱的缺口。从图形上
看，这天的量非常大，而且是在历史上重要低点处出现的，虽然不能马上判断该股已经止跌，
但这种走势，特别低开高走的阳线（实际是下跌）容易对短线操作者产生一定的诱惑。第二
个交易日，新疆众和低开0。26元后快速下探，上一交易日抢底的投资者被套无疑。
新疆众和是在11月6日收出第一个破位阴线的，由于其破位之前有一段时间的盘整走势，
因而，一旦跌破，下行势头不会很快止住。因此，对其7日跌停被打开，且是在指数大跌情
况下被打开的走势不应抱过多幻想。加之市场处于快速下跌之中，这类股票更应回避。即使
有意抄底，也只能以小部分资金操作，且以其中的很少部分进行试探。对于新疆众和，其跌
势可能还会进行较长时期。
另一例是宁波韵升的走势。该股在11月6日的阴线之后，于7日拉出一根更大的阳线，
将头天跌