创业立志书籍-第83章
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元面额为1手。债券回购以1000元标准券或综合券为1手。债券和债券回购以1手或其整数
倍进行申报，其中，上海证券交易所债券回购以100手或其整数倍进行申报。
申报上限：股票（基金）单笔申报最大数量应当低于100万股（份），债券单笔申报最大数量
应当低于1万手（含1万手）。交易所可以根据需要调整不同种类或流通量的单笔申报最大数
量。
竞价规则
竞价方式：证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。
集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次集中撮合的竞价方式。
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
竞价时间：集合竞价：上午9：15～9：25
连续竞价：上午9：30～11：30，下午1：00～3：00
开市价：当日该证券第一笔成交价；证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价
的，以连续竞价方式产生。
收市价：证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含
最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
Ｂ股基本交易规则
交易品种：深圳Ｂ股和上海B股
交易时间：每周一至周五上午9：30…11：30，下午1：00…3：00（北京时间）。
交易原则：价格优先、时间优先。
价格最小变化档位：深圳证券交易所为0。01港元，上海证券交易所为0。001美元。
交易单位：委托买卖及清算的价格以一股为准。深市Ｂ股买卖数额以一手即100股或其整数
倍为单位。沪市Ｂ股买卖数额一手为1000股或其整数倍为单位。
交易方式：深市B股交易方式分为集中交易和对敲交易。
集中交易：指在交易时间内通过交易所集中市场交易系统达成的交易。
对敲交易：B股证券商在开市后至闭市前5分钟将其接受的同一种B股买入委托和卖出委托
配对后输入，
经交易所的对敲交易系统确认后达成的交易。对敲交易仅限于股份托管在同一证
券商处且
不同投资者之间的股份协议转让。每笔交易数量须达到50000股以上。
T＋3交收：
Ｂ股的交收期为T＋3，即在达成交易后的第四个交易日完成资金和股份的正式交收，并实现
“货银对付”。在此之前，投资者不能提取卖出股票款和进行买入股票的转出托管。
深市证券交易费用一览表
表一：Ａ股、企债、基金收费标准（截止日期：2003年1月15日）
收费项目
收费标准
备注
开户费
个人： 50元；
机构： 500元
交
易
佣
金
Ａ股
上限不超过3‰
起点：人民币5。00元
企债
最高不超过成交金额比例１‰
国债
最高不超过成交金额比例１‰
可转换企业债
最高不超过成交金额比例１‰
基金
最高不超过成交金额的3‰
起点：人民币5。00元
交易印花税
Ａ股：成交金额比例的2‰
转托管费
每户每次收人民币30元
表二：Ｂ股收费标准（截止日期：2003年1月15日）
收费项目
收费标准
备注
开户费
个人：港币120元；
基金/机构：港币580元
结算费
成交金额0。5‰（上限：港币500元）
交易佣金
最高为成交金额的3‰
交易印花税
成交金额的0。2％
转托管费
境内券商互转：港币100。00元/次
境外券商互转：转入方和转出方每只股票各收取港币50元/笔
汇款费
汇入：免费
汇出：CHATS汇款港币35。00/笔
电汇 港币150。00/笔（电汇到其它国家）
若结算会员的开户行为渣打银行，则汇入、汇出均免费
沪市证券交易费用一览表
Ａ股
收费项目
收费标准
备注
开户费
个人：40元
机构：500元
交易佣金
上限不得超过3‰
起点：5。00元
印花税
成交金额的2‰
过户费
成交面额的1‰
起点：1。00元
Ｂ股
Ｂ股业务
（按美元计价）
交易佣金
最高为成交金额的3‰
印花税
成交金额的2‰
结算费
成交金额的0。5‰
国债、企业债券、金融债券、可转换企业债
债券佣金
不超过成交金额的1‰
基金
佣金
成交金额3‰
起点5。00元
如何领取红股
深市
领取方式：自动划到投资者账上。
领取时间：R＋1日到账（R：股权登记日），可流通红股上市交易，投资者可以到证券部打印对
账单，查
看红股是否到账。所有红股（不分性质）的到账时间是一致的。
沪市
领取方式：自动划到投资者账上。
领取时间：R＋1日到账（R：股权登记日）。投资者可直接到指定交易的证券部查询红股是否
到账。
领取股息
深市
领取方式：自动划到投资者账上，可以到证券部打印对账单，查看股息到账情况。
领取时间：R＋1日到账（R：股权登记日）。
沪市
领取方式：办理指定交易后，自动划到投资者账上，可到指定交易的证券部查看到账情况。
何谓转托管
转托管，又称证券转托管，是专门针对深交所上市证券托管转移的一项业务，是指投资
者将其托管在某一证券商那里的深交所上市证券转到另一个证券商处托管，是投资者的一种
自愿行为。投资者在哪个券商处买进的证券就只能在该券商处卖出，投资者如需将股份转到
其它券商处委托卖出，则要到原托管券商处办理转托管手续。投资者在办理转托管手续时，
可以将自己所有的证券一次性地全部转出，也可转其中部分证券或同一券种中的部分证券。
目前，深交所的转托管业务与前几年有所不同，现行的转托管业务的是通过深交所的交易系
统进行办理的，但注意的是，利用交易系统办理转托管的证券品种只包括在深交所挂牌的Ａ
股、基金、可转换债券等，权证、国债不能转托管。
转托管业务的一般程序：
首先，投资者向转出券商提出转托管申请，填写“转托管申请书”，在申请书中认真填写
转出证券帐户代码、证券品种、数量等，务必注意填写转入券商的名称及与其相符的席位号。
转出券商收到申请书后，认真核对投资者的身份证及申请书内容是否正确，核对无误后，在
交易时间内，通过交易系统向深交所报盘转托管，当日停牌证券不可以转托管，转托管委托
报盘后，在当日闭市前也可报盘申请撤单。
每个交易日收市后，深圳证券结算公司将处理后的转托管数据打入“结算数据包”，通过
结算通讯系统发给券商，券商根据所接收的转托管数据及时修订相应的股份明细帐。转托管
证券Ｔ＋１日（即次一交易日）到帐，投资者可在转入证券商处委托卖出。转出券商每次受
理转托管业务时，向投资者收取30元人民币的转托管费。转托管成功后，投资者在原转出券
商处的深圳帐户如不销户，仍可继续使用，但还是要在哪儿买，哪儿卖，否则要办转托管。
指定交易
所谓（全面）指定交易制度，是指凡在上海证券交易所交易市场从事证券交易的投资者，
均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券
账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度，上海证券交易所全面指定交易制度于
1998年4月1日起实行。投资者在办理指定交易后，也可根据需要将自己指定交易所属证券
营业部予以变更。
（一）办理指定交易
一般可分为以下四个步骤：
1．投资者应选择一家证券营业部为全面指定交易的代理机构。
2．投资者应持本人身份证和证券账户卡前往已选定的全面指定交易代理机构，经证券营业部
审核同意
后，与该机构签订《指定交易协议书》。
3．投资者指定的证券营业部须向上海证券交易所电脑交易主机申报证券账户的指定交易指令；
在经证
券营业部审核同意后，投资者也可通过证券营业部的电脑自助申报系统自行完成证券账户
的指定交
易申报。
在申报的过程中，证券账户指定交易具体如下：代码为“799999”、数量为“1”，买卖方
向为
“买入”，价格为“1”。需要指出的是，无论投资者采用上述哪种申报方式，都必须与指定
交易所
属证券营业部签署《指定交易协议书》，以明确双方的责任权利关系。
4．上海证券交易所电脑交易主机接受证券账户的指定交易指令，指定交易即刻生效。
（二）撤销指定交易
投资者撤销指定交易的程序为：
1．向其原指定的证券营业部填交“指定交易撤销申请表”；
2．由证券营业部通过其场内交易员向上海证券交易所电脑主机申报撤销指定交易的指令；
3．交易所电脑主机接收撤销申报指令，当日收市后，由上海证券交易所发出确认回报，该证
券账户的
指定交易即失效。
（三）变更指定交易
投资者须先办理撤销手续，然后再在新的一家证券营业部重新办理指定交易的登记手续。此
后投资者便可以在新的证券营业部进行证券买卖。指定交易一般即时生效。
？影响股市行情变动的主要因素
经济因素
经济周期：国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇
率的调整，都将影响股价的沉浮。
经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规
律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情
必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经
验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。
国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。
金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向
股市，股价往往会出现升势；国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。
国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致
本国货币贬值，股票价格一般将下跌。
政治因素
国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要
的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价
波动。
公司自身因素
股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水
平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。
行业因素
行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，
以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变
动等都会影响相关股票的价格。
市场因素
投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的
增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。
心理因素
投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做
出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。
入市时机分析
选择有利的入市时机对投资效益水平有决定意义，它一贯被认为比选择哪种股票更为重
要。
对入市时机的分析也就是对股市未来大趋势的分析。它包括对国际政治经济环境、国内
政治社会情况、财政金融政策、经济现状和投资意愿等多方面的分析和展望。
国家宏观经济调整阶段即将结束而新一轮快速发展有迹象开始时为入市的最佳时机，这
时政策与市场的要求和利益趋向一致，证券市场必定会有较好的表现。这个时期的表征可以
从传媒中观察到，如国内政局平稳，社会安定，通货膨胀率较低，经济增长率保持在良性范
围内，物价稳定，进出口贸易稳步增长，贸易顺差增大，外汇储备增高，在金融方面，利率，
银行存款准备金率调低，国家重大经济建设和重点发展项目实施等。从中可以观察分析出一
轮新的经济增长是否已经开始？
当宏观经济处在调整阶段的后期时，股市经过漫长的大熊市，已到了跌无可跌的底部。
风险已得到充分的释放。在这冷清的市场，清淡的交投之中确蕴涵着生机，随着宏观调控的
结束，激活股票市场，刺激整个国民经济的发展已成为必然。此时入市既可以买到价格低廉
的股票，又可在未来得到政策面的配合。“生于凄惨，死于辉煌”是股市的铁律。96年的大
牛市就是最好的例证。
选择新股成批上市时入市是正常行情下被广泛采用的办法。由于投入交易市场的资金总
量基本确定，新股成批上市发行时，必定抽走一部分资金，如果同时公开发行股票的企业很
多，较多的资金转入股票的发行市场，会使市场的供求状况发生变化，股价会有向下波动的
趋势，此时入市容易获得较合适的价格。
就新股票而言，各股份公司为了顺利发行新股票，迅速获得资金，往往利多消息频传，
后市行情看涨的潜力相对较大；承销商为了维护自己的市场形象，也会想方设法开辟通道，
筹集资金，打响新股上市后的第一炮；有些大户也会抓住新股在市场上没有天价、炒作时散
户容易跟风等特点入场作庄。投资者在此时入市，可能是在跟进一个小高潮，易于较快获得
收益，立定脚跟。
在股份公司分红配股前，由于将给投资者回报，炒作的题材也会增多，对于业绩优良回
报丰厚的公司有可能走出“抢权行情”，可以考虑购入过户领息分红，长期持有或作短线盈利；
股票除息除权后，股价较除息除权前降低，对于成长性好业绩优良的公司则有望走出填权行
情，有些绩优股不仅能够“完全填权”，而且能够超过除权前的价位，可以择优购入等待填权。
确认具体操作时机最常采用的是下列方法：
探底
股价见底一般经过狂跌后反弹再跌、低价波动、见底回升三个阶段。能够在股价见底之后的
回升阶段投资入市是最有把握的选择。
寻峰
股价见顶一般也分为三个阶段：一、股价狂升后大跌，但成交量骤增，随即继续上升，到达
峰值但成交量减少；二、势均力敌阶段，股价和成交量此伏彼起，稍呈落势但波动不大；三、
骤然下跌，虽有反弹也于事无补。在峰值时卖出是离市的最佳时机，最迟也要在第三阶段反
弹时离市。
在见底和到顶之间的时段是投资者最常遇到的情况，所以更为重要，需要审时度事，在充分
利用自己所掌握的技术手段进行分析判断的基础上，力争在较低价时购入，在较高价时抛出。
财务报表分析
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了
解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。
了解股份公司在对一个公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况：公司所属行
业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量 ；公司的经
营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况
等等。
财务报表各项指标：
营利能力比率指标分析
营利公司经营的主要目的，营利比率是对投资者最为重要的指标。检验营利能力的指标主要
有：
1．资产报酬率 也叫投资盈利率，表明公司资产总额中平�
