投资心理规则--锤炼赢者心态-第4章
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往的经验看，没有一项现成的交易体系能够适合所有的投资者。请仔细回答以下问题：
1。作为交易者，我最大的缺点是什么？
2。作为交易者，我最大的优点是什么？
3。你认为期货交易中最大的乐趣是什么？
4。你认为期货交易中最无聊的事情是什么？
5。你认为期货交易中最幸福的事情是什么？
6。你认为期货交易中最令人难受的事情是什么？
7。你愿意为交易付出多大的代价？（时间和资金）？
8。交易过程中感觉重要么？为什么？
9。建立一套完全机械的交易体系对我重要么？为什么？
10。对我来说，最理想的交易体系应该是什么样子？
仔细思考这些问题的答案的时候，你会清醒地意识到，成功的交易体系究竟需要什么。如果你总是乐意靠感觉去从事交易，那么机械的体系就不适合你。相反也一样。你目前所学到的心理技巧会帮助你大大地提高交易水平。然而，只有了解自己的独特的个性和气质，你的交易才会达到圆满的成功境界。在以后的章节里，我们将着重介绍一下投资大师的经验之谈，仔细剖析他们成功的因素，以及他们 是怎样创建适合个性特征的投资策略。
第八章 成功之路
写作《投资心理规则》一书的起因，可以说是很偶然。1989年的一天，我们遇到一位投资人，他是芝加哥商品交易所的会员，他抱怨当天的期货交易“糟糕透顶”，十分可恶，用他的话讲，“市场根本没有机会”。而在我们看来，就有点奇怪，因为我们认为这一天的交易十分可观。对于当天的“交易”，我们和这位老兄的看法大相径庭。
这次偶遇，引发我们在此后的三年一直思考着两个问题：（1）成功投资者的共性是什么？（2）能否找到一种成功的交易模式，引导别人也迈向成功？
我们开始着手研究一些有关成功交易的资料，发现了大量带有普遍意义的投资规则，他们是成功期货投资的关键因素。既然这些市场规则或者说是原理如此普及，人所共知，为什么期货市场成功的人士却寥若晨星？我们感到纳闷。更让人感到奇怪的是，随着对那些著名投资大师的深入接触和采访，有一点很明显，那就是“渴望盈利”并非是唯一指引个人走向成功的关键因素，下面几条说明了这一点，我们归纳了成功投资人的特点。
成功投资者的特点
●交易中，金钱很重要，但并非是核心动力。
●投资者的个人生活十分丰富。
●投资者的交易策略连续贯通。
●投资者对交易盈亏完全负责。
●投资者留有底线。
●投资者对市场做出自动的反应。
●投资者能灵活应变。
●投资者拥有积极的信仰体系和良好的心态。
●投资者决策果断。
在研究成功投资者特点的同时，我们也清楚地认识到了失败投资者的特点，以下列举几点。
失败投资者的特点
●钱是核心。
●投资者无论在期货市场还是在个人生活方面范围狭窄。
●投资者策略和思路前后矛盾。
●投资者不愿承担责任（如下单失误、市场巨幅振荡等）。
●投资者在矛盾重重中进行交易。
●投资者态度消极。
●交易情绪化。
●投资者犹豫不决。
●投资者固执己见。
为了亲耳聆听一些被期货界公认的投资大师独特的经验之谈，我们特意走访了他们，希望获得一些成功的秘密，以便帮助其他投资者在交易中做的更好。这些被采访的投资者从事期货交易至少在15年。其中的一位已经连续从事期货交易长达40年；不过，他们的从业历史平均为25年。他们对期货市场如数家珍，半数以上自己拥有清算公司，在过去的岁月里，他们一直在指导着客户从事期货交易，对成功的投资者或者期货交易有着独到见解。
这些大师包括：
吉恩·阿加斯特
吉尔·格林伯格
布鲁斯·约翰逊
里奥·梅勒姆
杰克·塞德纳
乔治·西格尔
投资者接受市场既定的事实，顺市而为，这是传统的成功期货交易理念。我们根据既成事实，分析市场走势，确定入市和出局时机，做好资金的管理和分配。作为投资者，我们对现实（市场）的反应，实际上就是对市场的感同身受（视觉、听觉、动作、信仰）。这是我们从优秀投资者身上借鉴的，也即《投资心理规则》中的核心内容。也就是说——非常简单——作为投资者，我们所要面对的最大现实就是我们自己！你和我。另外，从那些投资大师身上，我们可以看到，理解和制定良好的心理和实际操作战略对于成功的交易是具有决定意义的。同时，我们可以不断学习这些投资大师的成之道，领悟这些被业内公认成功投资者的思想、感情、信仰和行为，反复实践。换言之，假如能够按照这些高手的投资思路和行为去交易，我们同样可以取得卓越的成绩，同样可以成功。优秀投资者在制定果断而积极的市场决策时，背后是怎样一种心态和思路，从而有别于普通的投资者？为了弄清楚这一点，我们做了如下比较：
普通投资者心态
●确认市场信号（如点、线等）。
●困惑、焦虑、自相矛盾的行为。
●对交易并无好感（气愤、焦虑、犹豫不决等）。
优秀投资者心态
●确认市场信号。
●自信而自然地对市场做出反应。
●对市场充满亲和力（自信、高度自尊等）。
成功的公式
“捕捉市场信号，开动脑筋，展开联想，智勇双全，综合调剂，手到擒拿。”
——伯纳德·巴鲁奇
第九章 投资动机
优秀投资者背后都有强烈的动机，这是他们的共性。无数事实证明，动机是实现理想的主导成分，优秀投资者无一不热爱交易。对于他们来说，交易不仅仅是一项职业，交易简直就是他们的特殊使命。他们视期货交易为生命的一部分，矢志不渝，一心向往。在他们看来，不是“必须”或者“应该”去交易，而是准确地说，他们“甘愿”或者“天生”就是要涉足投资领域的。从这种角度来讲，交易是一种相当愉悦的行为，而且使投资者生活得十分充实。
里奥·梅勒姆这样概括道：“我一踏进期货交易所，就打开了一个神秘的世界，人们打着各种手势，噪声四起。我被迷住了。人们四处奔走，满嗓门叫喊，执行着奇特的术语。那种喧嚣，那种色彩，那种激情四溢的情景，一下子就燃烧起我年轻而未经世事的灵魂。尽管我已经读完了法律课程，并且成功从事法律事物已经长达六七年了，但是期货世界真是让我魂牵梦萦。”
吉尔·格林伯格说：“后来我发现，期货交易实际是运用高度杠杆作用，市场的供需变化会产生奇妙的效果。你一旦涉足某个市场，它就显得高深莫测。过去易知，未来难测。还在小的时候，我就喜欢玩拼图游戏，对我来说，它不仅仅是简单的逻辑排列，把零散的图片拼在一起，期货市场也是同样的道理。我接触的几位同仁，和我的感受相似：当你听到有两三个人对市场持有一种观点，而另外二个人对市场又有不同的看法，感到非常有趣。优秀的投资者是要把其他人忽略的一切因素都考虑在内，然后归纳出市场的走势。对我来说，交易的要诣就是尽力去挖掘市场走向，就像做拼图游戏一样。”
杰西弗·西格尔如是说：“是挑战吸引我去交易。我很早就意识到交易是一场竞争游戏，你必须具备足够的信心和勇气，勇敢地去较量。我喜欢竞争这个词，喜欢观察各个交易员的眼睛，观察他们各种各样的动作，了解他们是如何提前做出反应，然后迎头痛击。”
当我们问及吉恩·阿加斯特最初吸引他步入投资市场的是什么，他说：“当我年少的时候，我看到股票场外交易十分有趣。那年夏天，我在一家公司找到一份工作，那里每个人的生活都显得丰富多彩，印象轻松。那时候，我认为，同交易相媲美的就是体育运动；运动员有胜有负，这一点深深地吸引着我。特别是在我看来，其他工作都不可避免地带有政治成分，而我总在逃避政治，甚至是人与人之间的交流。”
“真正吸引我步入期货市场的是期货交易的独立性、趣味性，以及交易中蕴藏的理性和智慧。是对是错，市场马上就会反应出来。我为此着迷。”
第十章 成功交易
杰西弗·西格尔讲道：“所有成功的交易不外乎三大因素：知识、勇气和经受得起亏损。”
“每个人都能承受亏损，但关键是在亏损之后能否继续留在市场，重新抉择，坚信自己是优秀的，马上重振旗鼓，继续交易，最终能够抓住机会，赚到钱。这需要勇气。我发现能够在心理上认亏出局，然后重新树立信心，这一点在期货交易中十分重要。因为在市场中很容易赔钱，使人一蹶不振。即使遇到挫折，你要有足够的信心——无论采取何种方式——你也要重新站起，回到市场，做好交易。”
“我对多年前的鸡蛋市场仍记忆犹新，凡·汉斯控制了1月份的鸡蛋市场。也许不止1月合约，还有12月合约呢。每天鸡蛋价格都封至涨停，我们是这样竞价的——当时还是采用黑板价来交易——你把自己的名字 放在帽子里，谁的名字被叫道，谁就获得了第一线的竞价。当鸡蛋价格已经涨到一定点位的时候，我的哥哥提醒我第二天将所有的头寸都平掉。这样，第二天，我得到了第一线的竞价，然而，我没有出手，而是继续增仓，对后市仍然看涨。
“凡·汉斯然后就吃掉了挂在涨停板上的所有头寸，市场一泻千里，砸至跌停板。毋庸置疑，我损失惨重。不过，我从这次经历中得到了不少经验教训。我承认了自己的错误，凭着勇气和自信，重返市场。我知道我能行。”
多纳德·史蒂文斯说：“你必须制定一个标准。通常，我在某个点位入市之后，假如市场走势与我判断的相左极大，我就会离场出局。你必须严格制定并遵守规则，在整个交易过程中必须连续而果断。”
吉恩·阿加斯特说，“成功取决于自尊和自信这两种心理。如果你能在期货市场专心致志，持之以恒，并且能坚守获利头寸，及早砍掉亏损头寸，我想你最终会取得成功。但为什么此法并非适用每个人呢？答案就在于自信。
“同时，我认为一个人很难将资金管理从整个自尊和自信的体系中脱离出来。如果每次交易总是盯着帐面上分分厘厘的得失，盈亏就会主导你的注意力。我认为每个人都会有过量交易的倾向，当自我感觉良好时，便容易过量交易，把所有的头寸押在一次交易中，有些过分。如果时运不济，遭受重挫，你很可能被迫斩仓出局。但是对我来说，为了挣钱，必须具备风险投资的勇气。当我合理利用资金，建立头寸之后，我常常坐下来，拿起铅笔和一张纸，策划一下这笔交易中可能亏损多少——也就是说，当市场逆我而行时，会亏损多少美元。入市初，自己的头寸便出现亏损，我经受了考验；然后，市场回转，重新盈利，我认为这是经历过的最坚强、最满意的交易。自此之后，我坚信，市场很难再把我击垮。经过了市场考验，我生存了下来，现在顺市而为，如溯中流，这是一种起死回生的感觉，先饱受亏钱的折磨，然后又重获新生。”
乔治·西格尔这样说：“我认为成功的投资人都具备这样的个性，那就是交易20次，即使亏损19次也不退缩，原因是第二十次的盈利水平很可能远较前面19次亏损总额还高。他们不死守亏损头寸，设法保护已有的资本，等待赚大钱的机会。
“他们随时愿意承担风险，接受亏损，然后重新回到市场，进行另外一次交易。他们深知，明天太阳照样升起，明天不缺少交易的机会，他们不愿意遭受更大的亏损。
“交易过程中，我唯一思考的是，如果做错了方向，在什么价位出局。我认为，资金管理也许是最重要的事情。多数投资者遇到的障碍是，不管是十万美元也好，百万美元也好，出现失误后，他们不能承认自己错了。我想许多人都不愿意承认错误。入市时机不当，错过了良机，或者说市场时机不成熟，或者市场中还有其他许多你不了解的情况，都可以使你误入虎穴。但他们就是不愿意承认自己错了。
“也有些投资者害怕交易。假如他们对市场怀有恐惧心理，就不必去交易，一手也不做。我的意思是，许多投资者因为害怕交易，所以退出了市场。
“我还想补充几句。多数人很容易脱手盈利头寸，平掉获利的头寸是件轻松的事。但是多数投资者对盈利头寸出手太早，对亏损头寸又敝帚自珍，抱残守缺。入市后，我观察市场能走多远，目标又在什么地方。我尽力确定一个目标价，争取盈利最大化。当市场朝着预定的方向行进时，我有意躲避它，不喜欢每天盯着价格走势图。我多次经历的最好交易就是强市增仓买进，弱市加仓卖出。愿因是我确信市场正向着我的预期进行。
“我想强调一点，离开办公室之后，竭力不再考虑市场。当然，这很难，如果困扰、烦躁和绝望让我烦透了，我回及时离场出局。多少次，因为亏损头寸极大地折磨着我的心，只好斩仓出局。市场总是困扰着我，使我睡不好觉，心情乱极了。只有平仓出局我才会感到安宁，平掉头寸对我来说是一种精神上的解脱；尽管不像获利出局那样愉悦，但是可以摆脱这种无形的负担。死守亏损头寸，与之同归于尽简直是自我毁灭，平仓出局就是了。当你睡不着觉，手中头寸已经影响到了生活，就该采取一些措施，拿起电话，说声再见，很简单”。
吉尔·格林伯格讲：“成功的期货交易需要坚韧的毅力。你必须对自己抱有坚定的信心，当然在下达指令前，你也要保证投资适可而止。
“在这个充满投机的世界，许多人认为，一旦买进或者卖出，就应该马上见利。对我来说，这种观念实在是愚不可及，这是一种不正常的心理。入市时，我会臆断自己是错的。如果你拥有这样的心理，入市的时候并不幻想买到最低价，那么在价格下跌过程中你会继续买入。如果有这样的意识，你就会这么做。相反，如果你的想法并非如此，我的意思是，可能入市买入，但是明白自己不会再去满仓。如果第二次、第三次还在买入的时候，我开始改变想法，因气馁而放弃，失去了信心，到此为止。如果感到不妥的话，就会离场出局。但是如果我感觉是对的，信心十足，我就会坚守阵地——尽管市场正逆我而行，所以坚韧是关键。
“你必须尽最大的努力去研究所投资的市场，事无巨细，了如指掌，否则你只能跟在别人的屁股后面东摇西晃。你还必须坚信自己是对的，除非市场证明你错了。我必须得了解将会影响到市场基本面及心理方面的各种要素。
“从心理角度讲，我从客户那里观察到一种非常有趣的现象，几乎每个投资者身上都存在，当一个投资者犯了错误之后，他总喜欢躲避事实。由于不愿意面对事实，手中亏损幅度越来越大。他甚至无论如何不相信自己会误入歧途�
