投资心理学-第3章
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决定你是否成功地开发了一个正确的模型的最后一步，是把这个模型教给其他人，并测定你是否得到了相同的结果。我所开发的交易模型是我的顶级业绩交易函授课程的一部分。＇1＇我们也在这个顶级业绩交易研讨会上讲授这个模型，并且已经成功地训练出了一些令人惊讶的成功的交易商．从而验证了这个模型。
我开发的第二个模型是伟大的交易商和投资者们是怎样学会他们的技能并怎样进行研究的。大多数人认为这是交易的非心理学部分。令人吃惊的是找到并开发一个适台他们的系统的任务纯粹是一个精神上的任务。大多数人都有厌恶将这个任务完成好的倾向。事实上，我发现一个人若治疗性的工作做得越多，要开发一个系统就会越简单。
寻找正确的交易系统的主要任务之一是深入发掘你自己，从而设计一个对你自己起作用的系统。但是怎么才能做到这一点呢？并且一旦你深入发现了自己后．又怎样才能知道什么对你是会起作用的呢？这些都是我们所要解释的主题的一部分。
我所开发的第三个模型是一个伟大的交易商在整个交易中是怎样管理他们的货币或者决定他们的头寸大小的。货币管理的主题是每个伟大的交易商都会谈及的主题。甚至还有一些关于货币管理的书．但大多部只谈论货币管理的其中一个结果，比如风险控制或者获得最优利润，而并不是主题本身货币管理本质上说来是系统中决定你头寸大小的那部分，这就回答了整个交易过程中的“多少”这个问题。在本书的后边部分。为了消除可能引起的与“货币管理”这个术浯的混淆，我选择了把这个主题叫做“头寸调整”
再一次地．大多数人由于他们的一些心理偏见必然的会依据头寸调整去做所有错误的事情。举个例子，当我在写这部分时我正在亚洲的八个城市做旅行演讲。在每个城市．可以很清楚地说大多数听众是不知道头寸调整的重要性的他们中的大部分人部是公共机构的交易者但是大多数却连他们正在交易的钱有多少都不知道，很多人也不知道在不丢掉他们工作的情况下，他们可以亏损多少，相应地，他们也无从知道怎样充分地决定他们的头寸应该是多大或多小。
因此，我让我的听众们玩了一个游戏来阐明头寸调整的重要性。即使这样．也没有人问我“撒普博士，依据你的头寸调整方法，在我这种情况下该怎么做呢？”然而．如果他们问这样的问题并得到一个正确的答寨，几乎对他们每一个人来说都可以在他们的交易中迈进一大步，你将会在本书中学到头寸调整的关键因素，因为这是系统开发的根本部分。
最后一个模型我还在进行中，尽管我们对财富的获得这个专题的理解已经足够召开一些极好的讨论会。大多数人都有的一个偏向是事实上他们并没有足够的钱去持有哪怕一个带有低风险想法的头寸，这个偏向也使他们不能够进行充分的头寸调整。结果，我构思了一些能帮他们在不属于交易的其他行业中获取财富的专题会，事实再一次说明，大多数人在心理方面看上去好像会极其兴奋地去做所有错误的事情。
获得财富的其中一个原则是把你能获得复利的权限抛到一边。例如，如果某个20岁的人每天都放一个美元到一个只付15％和息的免税账户．那么在临近退休时他已经是好几次成为一个百万富翁了。然而，美国的平均家庭都有周转的信用卡债务，就是说平均家庭部有复利的权限在对他们起反作用。据估计，大约有6500万美国家庭．也就是大约2亿人口有周转的信用卡债务，数额达每个家庭7000美元之多。他们在这个债务上付了有18％的利息，因此当然是有复利在对他们起反作用了。
然而，财富这个话题与本书的主题还是有些不同的，但我认为，让你们知道这本书是从一些理解所有这些重要主题（特别是所包含的心理问题）的人的角度来写的非常重要。
1。4 总结
在找到“圣杯”的精髓之前，投资者和交易商们一般都会经历两个阶段。第一，他们需要找到这样一个人来确切地告诉他“应该在市场中买进什么或卖出什么。第二，寻找这样一个人告诉他们应该怎么做！如果这两步都没有成功，剩下的少数存活者就会移到最后一个阶段，就是把他们置入到一个能够找到适合他们的交易系统的精神状态中。
“圣杯”并不是像很多人所相信的那样，是市场关键因素的某些魔法来源。根据约瑟夫？坎贝尔这样的学者的说法，“圣杯”隐喻的所有意义就是发现你自己，同样地，市场中这把揭示利润的钥匙的“圣杯”，其所有意义也是找到你自己。
为了揭示“圣杯”，你需要赏识自己思考的能力并让自已与众不同。人们通过发现自己．达到他们的潜能，并与市场保持一致，因而能够跟随市场大流而获得时富。
与自己保持一致意味着找到你内心的平和点．意思是找到一个利润和亏损的平衡点，圣杯并不是一个魔术交易系统，它是一种内心的挣扎，一旦你发现了这一点，并且解决了这个挣扎，你就可以找到一个对你有用的交易系统。
一旦你达到了心中可以这样做到的一个位置后．你就明白了本书的关键：（1）退出对于利润和亏损的重要性；（2）对资产进行头寸调整的重要性：（3）让它起作用的指令的重要性。
我已经模拟了在市场中获取财富的四个关键因索：（1）交易过程；（2）进行交易研究的过程；（3）进行头寸调整的过程；（4）逐渐富有的过程所有这四个过程都是心理上的。这就再次阐明了对市场中“圣杯”的寻找是你内心中的一次旅程为了完成这个旅程．你必须明白这个概念．在你未掌握内心中的自我挣扎之前，会一直与市场和系统有一个外在的挣扎这是寻找你自己的圣杯交易系统的关键。
第2章 判断力上的偏向：掌握市场对大多数人来说为什么如此困难
一般说来，我们都是用自己对市场的信念进行交易，一旦我们决定了这些信念之后就很难再有改变这样，当我们在运作市场时。会自以为是在考虑所有可以利用的信息。其实不然，从选择性理解方面来说．我们的信念很可能排除了最有用的信息。
范？K？撒普博士
现在你已经知道了对圣杯系统的寻找其实是一种自我的寻找。这一章将让你了解什么东西可能会妨碍你，开始意识到什么东西会妨碍你是第一步，当你有了这种意识之后．也就有了变动的能力。
总的说来，所有问题的基本根源是如何应付我们必须定期处理的大量信息。法国经济学家George Anderla曾经测量过我们人类必须应付的信息流速度的变化。他的结论是：从耶稣时代到莱昂纳多？达芬奇时代的1500年之间信息流增加了一倍。到1750年，也就是250年之后，信息流又翻了一番。下一个翻倍只花了150年的时间，也就是到19世纪末20世纪初。计算机时代的开始又把信息流的翻倍时间减小到了5年，并且由于今天的计算机提供电子公告板、光盘驱动器、光缆以及国际互联网等等，我们当前面临的信息流量在大约一年内就可以翻一番。
研究者们现在估计人类用我们当前的大脑潜能，每次只能摄取1％～2％的有用视觉信息，对于交易商和投资者们来说，这种情形就是一个极端了，一个同时关注着世界上所有市场的交易商或者投资者，在每一秒钟内就可以有上百万字节的信息流涌向他／她。并且由于在世界的各个角落各个时间一般都会有一些市场是开放的，因此信息流是不会停止的。而一些受到误导的交易商们实际上却像被胶水粘住了一样，停留在他们的交易屏幕上．只要他们的大脑允许，就竭力地想处理尽可能多的信息。
一个有意识的头脑能处理的信息的容量是有限的，即使是在理想的情形下，这个有限的容量一次也只能在5～9个信息块之间，一“块”信息量可以是1个字节．也可以是成千上万个字节（比如，一个信息块可以是2这个数或类似687 94l这样的数字），举个例子，阅读以下这串数字，关上课本．然后努力把所有的数字都写下来：
6；38；57；19；121；83；41．917；64；817；24
你能记住所有的数字吗，很可能不能，因为我们只能有意识地处理7（±2）个信息块，然而每一秒钟却有上百万字节的信息在涌向我们，并且信息的当前可利用速度每年都在翻倍。我们怎么才能应付得过来呢？
答案是归纳，删除，并且歪曲所面临的信息。我们归纳并删除大部分的信息，比如“噢，我对股市不感兴趣”这句话占据了市场上大约90％的可利用信息，可以总结为“股市信息”，然后把它从我们的考虑范围中删掉。
我们也通过做决定来归纳一些我们确实关注的信息，“我只是想看一下市场中符合以下标准的条形图表……”；然后就用计算机来根据这些标准对数据进行分类，因此．多得令人无法想像的信息突然间就缩减成了计算机屏幕上的几条线。这几条线是我们有意识的大脑所能处理的东西。
然后，大多数交易商和投资者们就歪曲这些归纳出来的信息，把它当做一个指标。比如，我们并不是只看最近的条形图，相反，我们认为以10天的指数移动平均，或者14天RSI（relative strength indicator），或者一个随机数等形式表示的信息更有意义。所有这些指标都是信息歪曲失真的例子然而人们交易的是“他们对失真信息的信念”，这些信念可能是也可能并不是有用的信念。
心理学家们取走了大量的此类删除和失真的信息并把它们归类，标以“判断力方面的启发性思维”。之所以被称为“判断力方面的”是因为它们影响我们的决策制定过程：称为“启发性思维”是因为它允许我们在短期内过滤掉大量信息，并对其进行分类。没有它们我们就不可能做出市场决策，但是对于没有意识到它们存在的人们来说也是非常危险的。它们影响我们开发交易系统和制定市场决策的方式，
大多数人使用判断力启发性思维的基本方式是保持准状态。一般地，我们用自己对市场的信念进行交易，一旦我们决定了这些信念后．就很难再有改变。选样，当我们在运作市场时，会自以为是在考虑所有可以利用的信息。其实不然，从选择性理解方面来说，我们的信念很可能排除了那些最有用的信息。
很有意思的是，卡尔？波珀（Karl Popper）指出：知识的发展更多地来自于用我们的理论去努力发现错误，而不是去证明这些理论。如果他的观念是对的话．那么我们越能实现自己的信念和设想，特别是对市场的设想，并揭示它们，在市场上赚钱就越可能获得更大的成功。
本章的目的是想探索这种判断力启发性思维或者偏向是怎样影响交易或投资过程的。首先．我们会谈论歪曲系统开发过程的偏向。本章所涉及的大多数偏向都落入了这个范畴。然而，其中的一些偏向也会影响交易的其他方面。例如，赌徒谬论会影响交易系统的开发．因为人们希望系统不要长期亏损，但一旦系统被开发后，这个偏向也会影响系统的交易
其次，我们也会谈论影响你怎样测试交易系统的一些偏向，例如，一位绅士在面临其中的一些信息时，会提出这些信息充满了争论并且关键因素被遗漏了，然而这些陈述只是来自他的一些预测罢了。本书所引用的材料内部并没有冲突，它们也都只是信息罢了。因此，如果你察觉了此类对立，那也是因为这些对立是来自于你自己，另外，很多人在进行系统开发时遗漏了一些步骤，其实这些步骤是有意被遗漏的。因为我的研究发现它们并不重要或者甚至可以说成是对良好系统开发的一个障碍。
最后，我们还会涉及到一些可能影响到你如何使用所开发的系统的偏向。尽管这是一本关于交易系统研究的书，但是这里所包含的一些偏向也是重要的，因为在你实际开始交易之前，做研究时必须要考虑进去这些东西，然而，由于这些偏向在我为交易商和投资者开设的函授课程中涉及到很多细节，因此我有意把这一章保持在一个最小的范围内。
2。1 影响交易系统开发的一些偏向
在考虑交易系统之前．你必须把市场信息以这样一种方式表现出来，在该种方式下，你的大脑可以应付那些可利用的信息。请看图2。1，它举例说明了一个典型的条形图，也是大多数人所认为的市场。如图所示的日条形图，捕获并总结了相当于一天价值的数据。这个总结最多包含了四条信息：开盘、收盘、最高以及最低。日本式烛台使信息更加明显，并且也给了你市场总体是上涨了还是下跌了的视觉效果信息。
2。1。1 表象偏向
日条形图是第一个启发性思维的好例子，也是我们每个人所用的，被称做“表象定律”。它的意思是人们假定若某样东西能代表另一样东西时，实际上它就是它应该代表的那样东西。因此，绝大多数的人都在看日条形图，并同意它代表了相当于一天交易的价值。而事实上，它只不过是一张纸上的一条线罢了，仅此而已。然而你可能已经同意了它是有意义的，这是因为：
？在你开始研究市场时就被告知它是有意义的。
？其他人也都利用日条形图来描述市场
？在你购买数据时，这些数据是以日条形图的形式表示的
？在你考虑一天的交易时．你也会示意性地画一张日条形图
图2…1中每条线都只向你说明了两件事。它显示了一天中发生的价格范围。它也部分表示了价格是如何移动的，如何从开盘移动到收盘，再加上一些高低起伏的变化。
什么是日条形图不能告诉你的呢？它不能告诉你有多少量发生了，也不能告诉你在哪个价格有多少量发生。陈了开盘和收盘，它不能告诉你在一天中什么时候基本商品或者资本的价格是在一个给定的价格。然而这些信息对交易商和投资者来说可能是有用的。你可以通过缩小时间范围并查看5分钟条形图或记号图来获取这些信息。但是等一下！难道日条形图的目的不是为了减少信息流量而使我们不至于被淹没吗？
还有一些可能对交易商有用的其他信息也没有在日条形图中显示出来，比如对期货来说，这些交易有没有包括开始新的台同以及终止旧的合同？什么样的人在做这种交易？是不是有一群场内交易商整体在相互交易，竭力想看透对方，并以策略胜过其他人？有多少量是以一个单位的形式表现的（如100股股票或者单一商品合同）？有多少量是大单位的？有多少是被大投资商买进或抛出的？有多少是被大货币管理者或者资产组合管理者买进或抛出的？又有多少是被套期保值者或大公司买进或抛出的？
还有第三级信息也没有在日条形图中显示出来，就是谁在市场中，比如，有多少人当前持有多头或空头头寸？头寸大小又分别是多少？这类信息是有用的．但一般不容易得到。如今在计算机的支持下．各种不同的交易可以每天都以这样的方式存储和报道：
价格从83点移动到85 点。共有4 718 个投资者持有多头头寸，平均头寸大小是200个单位。一天内，多头头寸总共上涨了50 600个单位。有298 个投资者持有空头头寸，平均头寸大小为450 个单位。空头头寸上涨了5个单位。最前100 个头寸数是由以下这些人所持
