35岁前要上的33堂理财课-第5章
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不同的市场环境，来不断检视和调整自己的资产组合，起码要设定停损点，一旦绩效表现未如预期，没有合理的表现，就必须适当调整，才能达到理想的理财效果。
如果这三个步骤你还是觉得太麻烦的话，我再介绍一个最为简便的方式：“100…N”，也就是说当你在设定投资比重的时候，用100减去自己的年龄来计算自己风险性的投资比例。例如你现在35岁，100减去35等于65，也就是说，你不妨将65％的资产采取较为积极的投资组合，另外35％则保守一点，放置在稳健的工具中即可，长期下来，你一定有机会获得不错的回报。
资产配置要考虑多样、流动性与保险
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
既然是配置，就不要“单恋一支花”。如果我们将资产配置的视野放得更宽一些，可选择的空间会更加丰富、更加多样，也更加能够满足我们的理财需要。
另外，维持资金的流动性也很重要，在我们的资产配置中，肯定有稳定收益的部分，投资这部分资产的目的是为了获得几乎无风险的、预期稳定的投资收益。由于稳定收益对投资者的专业知识、技能要求不高，投资者不需要过多考虑投资产品的类型，完全可以涉足自己并不是很熟悉的产品类别，只需要考虑投资商品本身的流动性和我们的预期是否匹配，收益在同类型产品中是否最优即可。但是我要强调，所谓的配置是有计划性、有目的性的，并非是要用有限的资金四处出击。
不管怎样的配置方式，最后一定要设定保险栓，因为人有旦夕祸福，月有阴晴圆缺，风险是无处不在的，不管你的资产配置怎样完美，万一遇到无法掌握的变局，你的所有努力变成负数，这时候，唯有保险能让你减少最低损失。
引言
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
有投资经验的朋友都知道，购买基金的时候，基金公司都会在基金公开说明书的内容里做出风险提示，譬如“基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。”没错，月亮有阴晴圆缺，市场有景气循环，过去操作成功的方式，不代表未来使用也一定成功，还好市场的游戏规则并非完全深不可测，仍有一些万变不离其宗的经验法则，不管市场怎么变化，都是可以反复验证的。至于有哪些经典理论你一定要熟悉，有哪些前人的教训你不要再触犯呢？用辛苦钱去买经验的人最傻，谨记这些投资法则，会让你在投资的过程中，走得更加顺利。
我从事投资已经有二十年的经验，一路上曾经跌跤，也曾赢得不错的成绩，为了让我的绩效更加稳健平顺，我阅读过很多大师的经典名作，反复思索需要改进以及产生的问题在哪里，并且将心得内化成自己的投资法则以兹遵守。我发现股市的荣衰总是反复上演，只要我们从沉痛的经验中汲取教训，把它一一列举下来当成座右铭，每当碰到疑惑的时候，把它拿出来翻阅，就比较能够在股市翻腾覆雨的时候临危不乱，做出正确的抉择。
告诉我稳赚不赔的投资秘诀
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
如果你问我：“世界上有没有稳赚不赔的投资秘诀”，我想我会回答你：“如果有，请你告诉我，我也很想知道。”很多人汲汲追求获利，无所不用其极地打听名牌股票，想要得知内线消息，不过下场可想而知，大多以认赔出场或者总在期待一个不可能实现的幻影。因此我可以打包票地说，投资跟学习英文、数学一样，固然有一套心法可供学习，但是这些心法大多以劝诫投资人稳健安全至上，极少有拍胸脯保证稳赚不赔的秘技。道理很简单，如果所谓的投资秘技真的那么厉害，对方留着自己赚就好，很快就可以变成世界首屈一指的大富豪，有那么好的事还会让你分享吗？
譬如说电视上常常有一些股市分析师说得口沫横飞，不断用过去发生过的例子印证自己的看盘功力，希望你在看完他的分析之后立即拨打专线电话加入会员。我常常在培训课程上跟学生说，如果他们真的能准确预测明天是涨还是跌，他根本不必来当股市分析师了。因为，如果他们认为明天哪支股票一定会涨，他自己就可以跟银行融资买股票，大笔炒作即可，何必上电视招揽会员？
投资法则千变万化 有些甚至相抵触 该信哪种
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
投资理财是一门高深的学问，不同的投资工具操作起来有不同的逻辑，例如投资股票需要关心的事情，绝对与投资黄金不同，所以一定要视你的投资标的而制定不同的对应方法。如果你是个用功的投资人，一定会接触到许多投资大师的“独家看法”，其中有简单的，也有高深的，当然对照市场的逻辑，有些可以适用，但是有些甚至相互矛盾，抵触冲突。我无法替你抉择百分之百“正确”的投资法则出来，因为由于市场的不同、个人投资属性以及适用风险的差异，肯定会左右法则的有效范围。然而我要告诉你的是，不管怎样的经典名句，一定有其局限性。正所谓“尽信书不如无书”，假使你不知变通，抱着一招半式闯江湖，当然不可能应付瞬息万变的经济环境。
个人经验有出入，微调实际操作方式
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
话说了那么多，接下来我还是要跟30岁左右的年轻朋友们分享一些我认为不管遇到什么形态的投资工具、怎样变化的市场都适用的投资法则。除了条列式说明之外，在往后的几课当中，我还会详细地举例说明，各位朋友不妨谨记于心，时常拿出来对照实际的操作。如果有所冲突，一定要多多思考到底是哪里出了问题。毕竟每个人的经验体会多少有些出入，建立自己的投资理念与原则，比道听途说更重要。
打好基础，学好基本功
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
有个梦想成为武林高手的年轻人，千里迢迢跑到少林寺，请求老师父传授功夫绝学给他，老师父也不多说什么，就要他从日常的煮饭烧菜、打扫挑水开始做起，顶多要他蹲蹲马步，好一阵子下来，也不见老师父教授他什么蛇形刁手、如来神掌，急躁的年轻人忍不住跟师父抱怨，只见师父不屑地告诉他，你连基本功都没做好，还奢望进入下一阶段吗？
投资理财也是一样，下列几招简单的心法要是你都听不进去，后面几招的实际操练，你也不要妄想快速学成，还是早早下山，当个凡夫俗子吧！
投资法则一：衡量资产负债与现金流量，不盲目投资
如果你的经济状况不太好，就更要做好个人与家庭财务的应变计划，要提高家庭的资产净值，也就是资产减负债的数目必须为正，而且是愈高愈好。基本上，个人或家庭可承担的负债水平，应该是先扣除每月固定支出及储蓄所需后，剩下的可支配所得一部份。至于偿债的原则，则应优先偿还利息较高的贷款，这样就会减少一大笔支出。对上班族来说，增加财源比较困难，因此，采用适当的节流计划与偿债计划，就相当于多了一份收入。
收入增加，手边有闲钱进行投资，更得谨慎小心，因为盲目的投资大都不会获得亮眼的投资报酬率，若有一点点收获，都要感谢老天眷顾，而有条理地规划资产，才能得到更好的效果。但怎样才不是盲目的投资呢？“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，这句话是长久不变的真理，但是从另一个角度看，如果对各种投资不了解分析就进行分散投资，那么这样的理财照样是盲目的。因此，要先全面详细研究自己的资产负债状况，再以保守或稳健的投资组合来逐步增加自己的资产。
投资法则二：依据投资属性与机会成本选择投资标的
投资的奥妙之处就在于如何将有限的资本做最有效的利用。为难的是面对琳琅满目的投资商品，我们实在不知道该怎样做出抉择，类似“到底投资A还是投资B比较赚钱”之类的问题，总是盘旋在心头挣扎不已。
“投资工具并无好坏的分别，只有适不适合自己的问题。”比方说，房地产与股票同样属于高获利与高风险的投资工具。如果你问我投资房地产到底好不好，我首先要问你的问题就是你的资产有多少？你打算投入多少资金在房地产上？你投资房地产的金额占你投资总额多少比例？需不需要借款融资？融资贷款的金额是多少？融资利率又是多少？接下来的问题就是你到底想买哪一个县市的房地产？要买哪一个区段的房地产？要买大马路交通繁忙的市中心还是政府机关与学校集中的地段？要买大厦？公寓？还是店铺？最后我要问的问题则是你知道房地产目前的涨势如何吗？是已经处在景气最热的阶段？还是处于景气的谷底？在投资之前，先把这几个问题弄清楚想明白之后再出手，你就会比较容易获利了。
投资法则三：风险控管与紧急危难预防措施不可少
你通常根据哪些原则购买理财商品呢？广告宣传、媒体报导、亲友推荐、还是理财经理主动推销？
如果你连购买重要的理财商品都属于冲动型购买者，那么经过一段时间之后，肯定会因为收益不理想而大呼受骗、捶胸顿足，如果培养自己到有辨别能力和风险意识之后再做决定，出现这种唉声叹气的可能性就会减少很多。
根据本息相互依存的关系，理财商品不外乎下列三种：保本保息、保本不保息、不保本不保息。投资人在购买前应该确定三件事：一是这种产品能否确保最低本金不至丧失，二是收益是否在可接受的波动范围内，三是是否与其它金融标的连动。如果三个条件都在自己能够承受的范围内，并且愿意接受可能产生的最大损失的结果，这项金融商品才可以考虑投资。
投资法则四：理财要有长远的规划与坚定的信念
股票、基金被套牢了怎么办？很多人安慰自己：“就当做长期投资吧！”这样的想法反映了他们理财没有统一的目标和理念。投资的前提就是要获利，如果投资一段时间后发现自己被套牢了或是开始赔钱，一定有两个问题要仔细想想。第一个是“投资标的有没有选错？”第二个问题则是“进场时机可能错了？”要解答这两个问题，我建议你进一步思考以下两个问题：一个是你依据什么条件来选择这个投资标的与投资时机，另一个则是影响你做这决定的媒介是什么。
如果我们是根据这个金融商品（譬如股票或基金）过去的报酬率高，而且电视杂志媒体等等都觉得此时投资的时机真的不错，自己实在是因为众口铄金而乐观地进场投资。那么，下一次你再冲动投资的时候，就应该提醒自己不要再犯同样的错误。其次，万一投资收益暂时不理想，你要客观分析错误是源自于接收讯息错误还是市场的波动变化。如果我们抱着长期投资的目的，那么中间的暂时涨跌就不应该影响操作，要避免见风使舵、慌忙卖出的操作。
投资法则五：不可因投资牺牲正常的生活开销
高额的投资报酬率固然吸引人，但是不要因为追逐获利而超额借贷，甚或融资融券，进行杠杆投资。由于我们不可能百分之百掌握指数涨跌，意外总在意料之外发生，将生活开销所需的资金放在高风险的投资上，万一事与愿违，你很可能陷入周转不灵的危机，连基本生活都出现问题。
就理财规划来说，最好以相当于一个月生活所需费用的3至6倍金额，做为失业、事故等意外或突发状况的应急资金。或者遵循“4321法则”，收入的40％用于各类投资，30％用于家庭生活开支，20％用于银行存款以备应急之用，10％用于购买保险，如此才能确保生活无忧。
引言
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
在市场中能够长期生存、获利的投资大师必有其过人之处，向这些典范学习，你会成长得更快！你一定要认识哪些大师？从他们身上，你可以学到什么？又该怎样把大师的经验转化成自己的操作方式呢？
经济瞬息万变、股市起伏不定，想要抓住大局脉动，趁势而起，这般厉害本事绝非凡夫俗子能够达成。
投资者想在投资市场成功获利，有两条路可以走：第一，埋头苦干，自己摸索学习，在失败中累积经验、以时间换取空间。第二，向已经成功的人学习，复制他们已经验证成功的获利模式。
我想聪明的你一定知道选择第二条路，才不至于白白浪费自己的精力与资金吧！
正因为大师的获利表现让人称羡，他们的投资哲学被其他人视为圭臬，所以更需要多多参考他们的投资观念与做为。
我个人最尊崇“安德烈·科斯托兰尼、彼得·林奇与巴菲特”，从他们三人身上，我看到面对市场应有的正确态度。从事投资理财这么多年以来，我无时无刻不以他们的教训为依据。我希望30岁左右的年轻朋友们在他们身上也可以看到良好的示范，多多向这三位大师学习。
接下来我先一一介绍三位大师的生平与投资哲学，最后再跟各七位分析投资大师的诀窍在哪里。
安德烈…科斯托兰尼：股票投资的十律与十戒
《35岁前要上的33堂理财课》中信出版社作者：曾志尧
安德烈·科斯托兰尼（Andr Kostolany），德国投资大师，八十多年的证券投资经验使他培养出敏锐的观察力以及判断力，他被誉为“20世纪的股市见证人”、“本世纪金融史上最成功的投资者之一”。他经历过第一次世界大战、第二次世界大战、多次石油危机与战争威胁。
他在股市中掌握了许多投机交易的大好时机，完成迅速累积财富的目标，就算曾经面临两次破产危机，他依然有本事东山再起，让别人刮目相看。
“人不一定要富有，但一定要独立”、“有钱的人，可以投机；钱少的人，不可以投机；根本没钱的人，必须投机”等名句，是他最广为人知的座右铭，他的代表作《一个投机者的告白》中有许多精辟的独到见解，我引述书中股票投资的“十律”与“十戒”，推荐给投资朋友们多多咀嚼，思考其中的真谛，假以时日，诸位必能在股票市场取得不错的报酬率。
“十律”：
一、有主见，三思后再决定：是否应该买进？如果是，在哪里？什么行业？哪个国家？
二、要有足够的资金，以免遭受压力。
三、要有耐心，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想象的不同。
四、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。
五、要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。
六、如果看到出现新的局面，应该卖出。
七、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。
八、只有看到远大的发展前景时，才可买进。
九、考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险，也就是说，要时刻想到有意想不到的因素。
十、即使自己是对的，也要保持谦逊。
“十戒”：
一、不要跟着建议跑，不要想能听到秘密讯息。
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