30+mba-第37章

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Hansa　businessmen　created　partnerships　for　single　ventures　only；　sending　
a　ship　from　one　port　to　another　and　then　dissolving　the　organization。　
Their　bookkeeping　techniques　were　crude；　and　they　constantly　fought　over　
the　division　of　profits　and　the　calculation　of　losses。　
As　powerful　rulers　created　nation　states　in　England；　France；　Russia　and　
Sweden；　this　loose　federation　of　merchants　simply　could　not　succeed　as　
modern　nation　states　emerged。　Its　last　general　assembly　is　said　to　have　
been　held　about　1669；　but　its　power　had　long　since　evaporated。　
The　House　of　Fugger　
Fugger’s　business　was　a　bridge　between　the　Mediaeval　and　modern　
worlds。　The　dynasty　began　in　1367　when　Hans　Fugger　moved　his　family　to　
Augsburg；　Bavaria；　and　started　a　business　weaving　fustian；　a　strong　co。。onand…
linen　fabric。　His　sons　Andreas　and　Jacob　I　developed　the　family　textile　
trade　before　severing　their　partnership　in　1454。　On　their　own；　both　branches　
continued　to　expand　their　reach。　Andreas　and　his　sons　moved　into　finance；　
in　Antwerp　and　Venice　as　well　as　Augsburg。　Jacob’s　sons　evolved　from　
trade　in　textile　goods　to　co。。on　and　spice；　and　ultimately　into　mining　and　
processing　silver　and　copper。　The　family　developed　a　network　of　trading　
posts　under　Jacob’s　nephew　and　successor　Anton　that　by　1525　extended　
from　the　Mediterranean　to　the　Baltic。　
When　Anton’s　nephew　Hans　Jacob　（1516–75）　took　over；　he　kept　control　
of　their　holdings　through　regular　reports　from　their　worldwide　network　
of　agents。　These　reports　were　consolidated　into　‘Fugger　Newsle。。ers’　and　
circulated　among　their　associates。　This　was　one　of　the　first　uses　of　the　word　
‘news’　to　refer　to　deliberate　a。。empts　to　gather　the　latest　intelligence。　Three　
branches　of　descendants　survive　today；　one　of　them　–　Prince　Carl　Fugger…　
Baben…hausen　–　re…established　the　Fugger　bank　in　1954。　
THE　ERA　OF　VENTURES　（1700–1900）　
Throughout　history　until　the　18th　century　most　businesses　were　small；　selffinanced　
and　usually　short…lived　affairs。　True；　there　were　exceptions；　The　
East　India　pany　was　a　monopoly　that　all　but　ran　India　and　the　Far　
East；　even　having　its　own　military　and　governmental　functions。　The　Peruzzi　
pany；　one　of　the　largest　Florentine　business　ventures；　was　60　per　cent　
financed　by　seven　family　members　and　40　per　cent　by　ten　outsiders　as　far　
back　as　1300。　It　was　organized　as　quasi…permanent　multiple　partnerships。　
Pacioli’s　double…entry　bookkeeping　system　（see　Chapter　1）　had　made　
Business　History　171　
long…term　ventures　possible　for　the　Venetian　merchant　adventurers。　But　the　
general　rule　was　that　business　was　either　a　one…man　band　or　family　affair；　
using　their　own　limited　financial　resources；　and　any　collaboration　with　
other　business　people　was　on　a　venture…by…venture　basis。　The　Industrial　
Revolution　was　about　to　change　all　that；　but　three　other　trading　innovations；　
though　less　well　recognized；　were　set　to　have　an　equally　profound　effect　on　
business　life。　
Intellectual　property　rights　
A　patent　gives　the　owner　of　an　invention　the　right　to　take　legal　action　
against　others　to　prevent　the　unlicensed　manufacture；　use；　importation　or　
sale　of　the　patented　invention。　Its　purpose　is　to　give　inventors　the　breathing　
space　to　develop　a　business　based　on　the　invention；　or　to　license　it　to　
someone　who　can。　A　patent　is　in　essence　a　bargain　between　the　state　and　
the　inventor。　The　state　offers　a　short…term　monopoly　of　around　20　years；　in　
return　for　the　inventor　making　a　full　description　of　the　invention　–　known　
as　a　specification　–　public　through　the　Patent　Office。　In　this　way；　other　
inventors　can　readily　have　access　to　the　latest　thinking　in　practically　every　
area　of　technology　and　build　on　that　to　make　further　inventions。　That　in　
turn　creates　wealth　and　opportunities　for　the　country　concerned。　The　speed　
with　which　information　now　flows　and　the　global　nature　of　enterprise　mean　
that　any　benefit　is　more　to　the　general　good　rather　than　to　any　country；　but　
the　principle　remains。　
The　origins　of　patents　for　invention　are　obscure　and　no　one　country　can　
claim　to　have　been　the　first　in　the　field　with　a　patent　system。　In　about　1200　
Venice　granted　10…year　monopolies　to　inventors　of　silk…making　devices；　and　
in　1444　published　the　text　of　the　oldest　patent　law　in　the　world；　officially　
announced　as　‘Inventor　Bylaws’。　However；　Britain　can　claim　to　have　the　
longest　continuous　patent　tradition　in　the　world。　Its　origins　can　be　traced　
back　to　the　15th　century；　when　the　Crown　started　making　specific　grants　of　
privilege　to　manufacturers　and　traders。　
Such　grants　were　signified　by　Le。。ers　Patent；　open　le。。ers　marked　with　
the　king’s　Great　Seal。　Henry　VI　granted　the　earliest　known　English　patent　
for　invention　to　Flemish…born　John　of　Utynam　in　1449。　The　patent　gave　
John　a　20…year　monopoly　for　a　method　of　making　stained　glass；　required　
for　the　windows　of　Eton　College；　that　had　not　been　previously　known　in　
England。　
Two　important　legal　conditions　were　established　that　apply　today：　
。　The　famous　patent　of　Arkwright　for　spinning　machines　was　not　allowed　
for　the　lack　of　an　adequate　specification　in　1785；　a。。er　it　had　been　
in　existence　for　10　years。
172　The　Thirty…Day　MBA　
。　Wa。。’s　1796　patent　for　steam　engines　established　the　important　principles　
that　valid　patents　could　be　granted　for　improvements　to　an　existing　
patented　device。　
The　Japanese　took　an　interesting　approach　to　the　subject。　Because　at　the　
time　there　was　a　tendency　to　abhor　new　things；　a　‘Law　for　New　Items’　was　
proclaimed　in　year　6　of　the　Kyoho　Era　（1721）。　It　was　not　until　1885　that　
the　Japanese　Patent　Office　was　up　and　running。　The　first　patent　applied　
for　was　a　patent　for　‘Ho。。a’s　Method　for　Rust　Stopping　Paint　and　Painting　
Method’；　applied　for　by　Zuishou　Ho。。a。　The　Chinese　Patent　Office　opened　
in　1985。　The　late　opening　of　the　munist　and　former　munist　patent　
offices　was　due　to　their　philosophical　reluctance　to　accede　private　property　
rights。　
Stock　markets　
The　need　for　stock　exchanges　developed　out　of　early　trading　activities　
in　agricultural　and　other　modities。　During　the　Middle　Ages；　traders　
found　it　easier　to　use　credit　that　required　supporting　documentation　of　
dra。。s；　notes　and　bills　of　exchange。　The　history　of　the　earliest　stock　exchange；　
the　French　stock　exchange；　goes　back　to　the　12th　century　when　transactions　
occurred　in　mercial　bills　of　exchange。　To　control　this　budding　market；　
Phillip　the　Fair　of　France　（1268–1314）　created　the　profession　of　couratier　de　
change；　which　was　the　predecessor　of　the　French　stockbroker。　At　about　the　
same　time；　in　Bruges；　merchants　began　gathering　in　front　of　the　house　of　
the　Van　Der　Buerse　family　to　engage　in　trading。　Soon　the　name　of　the　family　
became　identified　with　trading　and　in　time　a　‘bourse’　came　to　signify　a　stock　
exchange。　At　the　same　time；　stock　exchanges　began　to　materialize　in　other　
trading　centres　like　the　Netherlands　（Amsterdam　Bourse）　and　Frankfurt　
（the　Deutsche　Stock　Exchange；　formerly　the　B。rse）。　
In　1698；　when　one　John　Castaing　in　‘Jonathan’s　Coffee…house’　in　Exchange　
Alley　in　the　City　of　London　began　publishing　a　list　of　stock　and　modity　
prices　called　‘The　Course　of　the　Exchange　and　other　things’；　the　business　of　
stock　exchanges　really　got　under　way。　By　1761　a　group　of　150　stockbrokers　
and　jobbers　had　formed　a　club　at　Jonathan’s　to　buy　and　sell　shares。　In　1773　
the　brokers　erected　their　own　building　in　Sweeting’s　Alley；　with　a　dealing　
room　on　the　ground　floor　and　a　coffee　room　above。　Briefly　known　as　‘New　
Jonathan’s’；　members　soon　altered　the　name　to　‘The　Stock　Exchange’。　
It　was　not　until　1791　that　the　United　States　had　its　first　bourse　when　
the　Philadelphia　traders　organized　a　stock　exchange。　The　following　year；　
21　New　York　traders　agreed　to　deal　with　each　other　under　a　bu。。onwood　
tree　on　Wall　Street。　By　1794　the　market　had　moved　indoors。　India’s　premier　
stock　exchange；　Bombay　Stock　Exchange　（BSE）；　can　also　trace　its　origin　
Business　History　173　
back　as　far　as　125　years　when　it　started　as　a　voluntary　non…profit…making　
association。　In　the　1870s；　a　securities　system　was　introduced　in　Japan　and　
public　bond　negotiation　began。　This　resulted　in　the　request　for　a　public　
trading　institution；　and　the　‘Stock　Exchange　Ordinance’　was　enacted　in　
May　1878。　Based　on　this　ordinance；　the　‘Tokyo　Stock　Exchange　Co。；　Ltd’　
was　established　on　15　May　1878　and　trading　began　on　1　June。　
These　early　stock　exchanges　were　gentlemen’s　clubs　governed　only　by　
a　few　house　rules。　Trading　rarely　started　before　10。30　and　was　over　by　
15。30。　No　records　were　filed；　no　rules　governed　the　case　of　a　trader　who　
could　not　deliver　what　he　had　sold　and　nothing　prevented　prices　being　
manipulated。　
Limited　liability　panies　
From　the　earliest　trading　times　to　the　present　day；　the　most　popular　legal　
structure　under　which　to　operate　has　been　as　a　sole　trader；　which　in　effect　
means　every　man　for　himself。　In　the　beginning；　a　merchant　always　risked　
his　own　money；　if　he　had　any　to　invest：　if　he　travelled；　as　most　did；　he　risked　
his　life　on　the　journey。　The　caravan　trade　of　Asia；　Asia　Minor；　and　North　and　
Central　Africa　ploughed　their　way　through　the　sands　that　separated　distant　
cities　and　seaports。　The　largest　caravans　prised　thousands　of　camels　
and　required　careful　administration。　They　also　stimulated　people　to　band　
together　in　partnerships；　pooling　protection　costs　and　profits　to　spread　the　
risks。　The　partnerships　would　usually　last　only　for　the　particular　journey。　
Later　on；　older　merchants　who　had　made　money　from　earlier　ventures　
could　join　such　expeditions　by　pu。。ing　up　money；　without　the　hardship　of　
making　the　trip　themselves。　This　could　be　seen　as　an　early　form　of　limited　
partnership。　
As　the　ventures　became　more　costly　and　of　longer　duration；　partnership　
structures　of　fixed　duration　between　1；　3　or　5　years　became　mon；　with　
an　ever…increasing　range　of　partners　with　differing　shares　in　the　venture。　To　
add　to　the　plications　these　partners　could　join　and　leave；　perhaps　for　
no　more　sinister　reason　than　death；　at　different　times。　
The　concept　of　limited　liability；　where　the　shareholders　are　not　liable；　in　
the　last　resort；　for　the　debts　of　their　business；　changed　the　whole　nature　of　
business　and　risk　taking。　It　opened　the　floodgate；　encouraging　a　new　generation　
of　entrepreneurs　to　undertake　much　larger…scale　ventures　without　
taking　on　themselves　all　the　consequences　of　failure。　As　the　name　suggests；　
in　this　form　of　business　liability　is　limited　to　the　amount　you　contribute　
by　way　of　share　capital　and；　in　the　event　of　failure；　creditors’　claims　are　
restricted　to　the　assets　of　the　pany。　The　shareholders　of　the　business　are　
not　normally　liable　as　individuals　for　the　business　debts　beyond　the　paidup　
value　of　their　shares。
174　The　Thirty…Day　MBA　
The　concept　itself　can　be　traced　back　to　the　Roman　Empire；　where　it　
was　granted；　albeit　infrequently；　as　a　special　favour　to　friends　for　large　
undertakings　by　those　in　power。　The　idea　was　resurrected　in　1811　when　
New　York　State　brought　in　a　general　limited　liability　law　for　manufacturing　
panies。　Most　US　states　followed　suit　a