证券投资分析-第20章
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同支撑线、压力线被突破一样，平衡的打破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，假突破给某些投资者造成的损失有时是很大的。
虽然我们对形态的类型进行了分类，但是这些形态中有些是不容易区分其究竟属于哪一类的。例如，一个局部的三重顶底形态，在一个更大的范围内有可能被认为是矩形形态的一部分。一个三角形形态有时也可以被当成反转突破形态，尽管多数时间我们都把它当成持续整理形态。
（二）反转突破形态——多重顶（底）形、头肩形和圆弧形
反转突破形态是我们应该花大力气研究的一类重要的形态。这里将分别介绍双重顶（底）、三重顶（底）、头肩顶（底）和圆弧顶（底）四种反转形态。对这四种形态的正确识别和正确运用将使股票投资者受益匪浅。
1。双重顶和双重底（Double Tops and Bottoms）
双重顶和双重底就是市场上众所周知的M 头和W 底，这种形态在实际中出现得非常频繁。图6。40 是这种形态的简单形状。
从图中可以看出，双重顶（底）一共出现两个顶（底），也就是两个相同高度的高点和低点。下面以M 头为例说明一下双重顶（底）形成的过程。
在上升趋势过程的末期，股价在第一个高点A 建立了新高点之后进行正常的回落，受上升趋势线的支撑，这次回档将在B 点附近停止。往后就是继续上升，但是力量不够，上升高度不足，在C 点（与A 点几乎等高）遇到压力，股价向下，这样就形成A 和C 两个顶的形状。
M 头形成以后，有两种可能的前途：第一是未突破B 点的支撑位置，股价在A、B、C 三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成今后要介绍的矩形。
第二是突破B 点的支撑位置继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。以B 点作平行于A、C 连线的平行线（图6。40 中中间一条虚线），就得到一条非常重要的直线——颈线（Neck Line）。A、C 连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，这些轨道线在这里起的是支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B 点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。
前面介绍的有关支撑压力线被突破的确认原则在这里都适用，主要的是百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后至少是两日。
双重顶反转突破形态一旦得到确认，就可以用它进行对后市的预测了。
它的主要功能是测算功能，叙述如下：
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
所谓的形态高度就是从A 或C 到B 的垂直距离，亦即从顶点到颈线的垂直距离。图6。40 中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置，换句话说，股价必须在这条线之下才能找到像样的支撑，它之前的支撑都不足取。
以上是以双重顶为例，对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说成压力。
2。头肩顶和头肩底（Head and Shoulders Tops and Bottoms Pattern）
头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。图6。41 是这种形态的简单形式。
从图中看出，这种形态一共出现三个顶和底，也就是要出现三个局部的高点和局部低点。中间的高点（低点）比另外两个都高（低），称为头，左右两个相对较低（高）的高点（低点）称为肩，这就是头肩形名称的由来。以下以头肩顶为例对头肩形进行介绍。
在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图6。41 中A 和B 还没有放慢的迹象，但在C 和D 点已经有了势头受阻的信号，这说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，股价走到了E 和F 点，这时反转向下的趋势已势不可挡。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6。41 中的直线1 和直线2 是两条明显的支撑线。在C 点到D 点突破直线1 说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E 点和F 点之间的突破则是趋势的转向。
另外，E 点的反弹高度没有超过C 点，也是上升趋势出了问题的信号。图中的直线2 其实就是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线，我们已经知道，在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。
头肩顶形态走到了E 点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F 点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样，这里颈线的被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。
颈线被突破，反转确认之后，我们就知道股价下一步的大方向是下跌，而不是上涨或横盘。下跌的深度，我们可以借助头肩顶形态的测算功能进行。从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的，量出从头到颈线的距离（图6。41 中从C点向下的箭头长度），这个长度就是头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的目标，价格的实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围，只对我们有一定的指导作用。
预计股价今后将跌到什么位置能止住或将要涨到什么位置而调头，永远是进行股票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
以上是以头肩顶为例，对头肩顶形态进行了介绍。对头肩底而言，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只是方向正好相反。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。
值得注意的是，头肩顶形态完成后，向下突破顶线时，成交量不一定扩大，但日后继续下跌时，成交量会放大。头肩底向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将降低，或者会再跌回底部整理一段时间，积蓄买方力量才能上升。
3。三重顶（底）形态（Triple Top and Bottom Patterns）
三重顶（底）形态是头肩形态的一种小小的变体，它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶（底）与双重顶（底）也有相似的地方，前者比后者多“折腾”了一次。
图6。42 是三重顶（底）的简单图形。三重顶（底）的颈线差不多是水平的，三个顶（底）也是差不多相等高度的。
应用和识别三重顶（底）主要是用识别头肩形的方法，直接应用头肩形的结论和应注意的事项。头肩形适用的东西三重顶（底）都适用，这是因为三重顶（底）从本质上说就是头肩形。有些文献上甚至不把三重顶（底）单独看成一类形态，而直接纳入头肩形态。
与一般头肩形最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线是水平的，这就使得三重顶（底）具有矩形的特征。比起头肩形来说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，如果三重顶（底）的三个顶（底）的高度依次从左到右是下降（上升）的，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶（底）时应该注意的地方。
4。圆弧形态（Rounding Top and Bottom Patterns）
将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下（图6。43）。
圆弧形又称为碟形、圆形、碗形等，这些称呼都很形象。不过应该提醒大家的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线，在遇到图6。43 中这样的顶和底时，用直线显然就不够了，因为顶底的变化太频繁，一条直线应付不过来。
圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作股市的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出太多，股价下落太快，手里的货可能不能全出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯，直到手中股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金，一下买得太多，股价上得太快，也不利于今后的买入，也要逐渐地分批建仓，直到股价一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少（圆弧底在达到底部时，成交量可能突然大一下，之后恢复正常）。在突破后的一段，都有相当大的成交量。
圆弧形形成所花的对间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形形成的时间相当。
（三）三角形态和矩形形态
1。三角形态
三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为三种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。以下我们分别对这三种形态进行介绍。
（1）对称三角形（Symmetrical Triangles Pattern）
对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。由此可见，见到对称三角形后，股价今后走向最大的可能是沿原有的趋势方向运动。
图6。44 是对称三角形的一个简化的图形，这里的原有趋势是上升，所以，三角形态完成以后是突破向上。从图中可以看出，对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。
两直线的交点称为顶点。另外，对称三角形要求至少应有四个转折点，图中的1、2、3、4、5、6 都是转折点。四个转折点的要求是必然的，因为每条直线的确定需要两个点，上下两条直线就至少要求有四个转折点。正如趋势线的确认要求第三点验证一样，对称三角形一般应有六个转折点，这样，上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证。
对称三角形只是原有趋势运动的途中休整阶段，所以持续的时间不应太长。持续时间太长了，保持原有趋势的能力就会下降。一般说来，突破上下两条直线的包围，继续沿原有既定的方向运动的时间要尽量早些，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对我们进行买卖操作的指导意义就越不强。根据多年的经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2到3/4 的某个地点。三角形的横向宽度指的是图6。44 中顶点到虚线的距离。
由对称三角形的特殊性，我们实际上可以预测股价向上或向下突破的时间区域，只要得到了上下两条直线就可以完成这项工作。我们可在图上根据两条直线找到顶点，然后，计算出三角形的横向宽度，标出1/2 和3/4 的位置。这样，这个区域就是股价未来可能要突破，并保持原来趋势的位置。这对于我们进行投资是很有指导意义的。不过这有个大前提，必须认定股价一定要突破这个三角形。前面已经说过了，如果股价不在预定的位置突破三角形，那么这个对称三角形态可能会转化成别的形态。
突破是真是假，可采用百分比原则、日数原则或收盘原则确认。
对称三角形被突破后，也有测算功能。这里介绍两种测算价位的方法。
以原有的趋势上升为例：
方法一：如图6。45 所示。从C 点向上带箭头直线的高度，是未来股价至少要达到的高度。箭头直线长度与AB 连线长度相等。AB 连线的长度称为对称三角形形态的高度。
从突破点算起，股价至少要运动到与形态高度相等的距离。
方法二：如图6。45 所示。过A 点作平行于下边直线的平行线，图中的斜虚线，是股价今后至少要达到的位置。
从几何学上可以证明，用这两种方法得到的两个价位绝大多数情况下是不相等的。前者给出的是个固定的数字，后者给出的是个不断变动的数字，达到虚线的时间越迟，价位就越高。这条虚线实际上是一条轨道线。方法一简单，易于操作和使用，方法二更多地是从轨道线方面考虑。
（2）上升三角形（Ascending Triangles Pattern）
上升三角形是对称三角形的变形体。对称三角形有上下两条直线。将上面的直线逐渐由向下倾斜变成水平方向就得到上升三角形。除了上面的直线是水平的以外，上升三角形同对称三角形在形状上没有什么区别。
我们知道，上边的直线起压力作用，下面的直线起支撑作用。在对称三角形中，压力和支撑都是逐步加强的。一方是越压越低，另一方是越撑越高，看不出谁强谁弱。在上升三角形中就不同了，压力是水平的，始终都是一样，没有变化，而支撑都是越撑越高。由此可见，上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。
如果股价原有的趋势是向上，则很显然，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趋势，另一方面形态本身就有向上的愿望。这两方面的因素使股价很难逆大方向而动。
如果原有的趋势是下降，则出现上升三角形后，前后股价的趋势判断起来有些难度。一方要继续下降，保持原有的趋势，另一方要上涨，两方必然发生争执。如果在下降趋势处于末期时（下降趋势持续了相当一段时间），出现上升三角形还是以看涨为主，这样，上升三角形就成了反转形态的底部。
上升三角形被突破后，也有测算的功能，测算的方法同对称三角形类似。图6。46 是上升三角形的简单图形表示以及测算的方法。
（3）下降三角形（Descending Triangles Pattern）
下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。它的基本内容同上升三角形可以说完全相似，只是方向相反。从图6。47 可以很明白地看出下降三角形所包含的内容。
2。矩形
矩形又叫箱形。也是一种典型的整理形态。股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，作横向延伸的运动。
矩形在形成之初，多空双方全力投入，各不相让。空方在价格高上去后，在某个位置就抛压，多方在股价下跌后到某个价位就买入。时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间�
