德隆内幕-第14章
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如约给了李学勤400万元的投资收益。何贵品和金新信托取得了李学勤的信任。
2002年8月26日，金新信托没有花费太多的时间就再次与李学勤坐到了签字席上，这一次，李学勤在5000万元的基础上又从亚星客车集团多拿出了2000万元，一切都在无声无息之中进行。当时李学勤不但掌握亚星客车集团的大权，同时还是亚星客车的董事长。这一次，李学勤得到的回报承诺更高，据调查应该在10％以上，知情人士透露，是13％的回报率。
投资国债能有10％以上的回报率吗？
“绝对不可能，2002年下半年开始，国债市场就不断下跌，基本跌破面值，更不用说什么8％的回报。”德隆的一高层一语道破金新信托给李学勤的不现实的诱惑。
这一次，李学勤的钱没有收回，是被金新信托给挪用了。
在李学勤和金新信托委托理财合同背后，消息人士称，在扬州市政府尚未有定论之前，不排除还有一个秘密的三方协议的可能，俗称“柜子协议”。
德隆原融资代表称：如果李学勤与金新信托之间真有“柜子协议”存在的话，那么其流程应该是：李学勤为了获取金新信托给出的所谓超额利润，而又不愿意直接将钱借给德隆，于是将7000万元巨额资金委托金新信托进行国债投资，李学勤与金新信托签订一个很正规的委托投资协议，而德隆提出签订一个保险柜协议（在法律上没有法律效力，不受法律保护——作者注），保险柜协议规定，金新信托在受李学勤委托买了国债后，将国债放在德恒证券进行托管，李学勤不干涉托管国债的具体回购，只是按照委托投资协议按时兑现投资收益。
金新信托在受托国债管理后，将国债进行回购，将回购资金打到德隆指定的银行账户上，金新信托须将短期国债拉长持有时间，也就是短期变长期，德隆要替金新信托支付投资收益给李学勤，到期债券需按照签约时面值支付资金方相等的券或现金，哪怕该债券在兑现的时候已经跌破了面值，德隆也必须为李学勤补足签约时面值的差额。
2002年后的国债不断下跌，金新信托还能如期归还李学勤的5000万元，到了2003年很多国债品种都跌破了面值，但是金新信托给李学勤开出了更高的回报，李学勤却仍在梦中。
“德隆用套李学勤的方式套了很多人，这就是德隆的高额回报诱惑。”德隆的职业经理人毫不避讳。这位2002年5月还在德隆的职业经理人手中掌握了德隆全部的融资名单，1560多名的债权人中，国有企业、民营企业、城市商业银行、国有银行、担保公司、保险公司、自然人，只要有钱的地方，都有德隆的融资之手，当时德隆就靠222名职业经理人在全国融资高达290亿元。“我不敢说李学勤拿了德隆什么好处，但是像李学勤这样签合同，他们的交易自己最清楚。”
梦想从“朋友”开始
李德林
作者：李德林
1986年的春天，几个年轻人在遥远的新疆酝酿着一个传奇。
这些年轻人中，有4位是亲兄弟。老大唐万里后来当选为全国工商联副主席，老幺则是后来在中国资本市场上翻云覆雨的“高手”唐万新。其他两个兄弟叫唐万平、唐万川。唐氏兄弟在声名鹊起之后，被人送了一个雅号 ——“万里平川一片新”。
未来到底什么样？这些年轻人脑子里一片朦胧。在创业的时候，大家的目标很单纯，大学肄业的唐万新是为了挣得出国读书的钱，而其他人只是想过得富裕一些。所以，唐万新等7人在新疆八一中学化学教师唐万里的协助下，用仅有的400元钱在乌鲁木齐市创办了一家名为“朋友”的公司。
那时候彩色摄影冲印业务在新疆是一个空白，“朋友公司”瞄准了这一机会。最早他们买不起冲洗机器，唐万新将从新疆客户手中收来的胶卷拿到广东冲印成照片，来来回回辛苦了一段时间，才买了台旧机器。由于“朋友公司”的价格比竞争对手便宜一半，一下抓住了整个市场，一年就赚了100万。
就这样，唐氏兄弟的人生梦想从“朋友公司”的成功开始不断膨胀。
1986年，先后成立乌鲁木齐新产品技术开发部和天山商贸公司，从事彩相冲扩、服装批发、食品加工、计算机销售等业务，还曾为大学生、中学生提供课外辅导材料，涉足魔芋挂面、玉石云子加工、自行车锁制造、边贸、油田贸易等领域。
新疆天气好，挂面不会发霉，但是在美丽的新疆，善良的人民似乎对唐氏兄弟的挂面不感兴趣，绞面机绞出来的面条哪儿有家里的手擀面劲道足呢？新疆牛羊多，天然的肥料浇灌出来的农产品绝对是绿色食品，唐氏兄弟是不是低估了新疆人民的环保意识呢？这些都是玩笑的话，不过这些项目无一例外都赔了钱。到了1990年，曾经赚的100万元已经赔得一干二净。那个时候，唐氏兄弟就显示出“跌倒了再爬起来，大不了从头再来”的豪气和魄力。唐万里是教师出身，坚持认为电脑能赚钱，唐万新就接着去攒电脑卖，结果情况还不错，唐氏兄弟又积聚了一些资金。
是人们思想守旧还是创业方向错误？在经历一次次的失败后，唐氏兄弟开始在“朋友公司”的小办公室里商量未来的出路。他们觉得似乎走出新疆，未来才能更辉煌。
唐万里回忆起“朋友公司”，比当年的青春年少多了许多理性的意味：“不用多解释，从‘朋友’二字就可以看出有点江湖色彩，透着些哥们儿义气。这也说明德隆从她诞生那天起，就被打上了特定的文化烙印。在这一阶段很多东西都是非理性的，带有更多的英雄豪气。经过6年改革风浪的洗礼，‘朋友们’弄潮赶海遇到了发展的瓶颈。我们几个知识青年开始思索怎样突破这个极限。要结束追随潮起潮落、拾贝捡蟹的赶潮人形象，只有造一条船，扬帆下海，张网捕鱼，做大海真正的主人！”
英雄不问出身
李德林
作者：李德林
1992年，“朋友公司”的创业者们终于冲破了茧的束缚，组建了新疆德隆实业公司，注册资本为800万元人民币。
这一年，股市神话上演。也可以说是“时势造英雄”。在许许多多事情的初始阶段，胆大、冒险加聪明，的确有可能成为成功的开始。唐氏兄弟带着5000名新疆老乡随着全国各地百万炒股大军南下深圳。千万股民疯狂购买新股认购抽签表，酿成了著名的“8？10风波”。
在这次中国股市狂潮中唐氏兄弟掘到了第二桶金。
有了钱，唐氏兄弟决定重回新疆。
唐万新再也按捺不住心底的冲动。1992年，乌鲁木齐德隆房地产开发公司以500万元的注册资本成立了。从此，德隆开始进入娱乐业、农牧业和房地产业。
事实证明，进入房地产业是个错误的选择。“别人的楼盘大，好卖，很容易就赚钱，我们的投入小，楼卖不出去，建起了就亏，撤呀，不撤的话我们当时就成穷光蛋了。”唐万里觉得退出房地产才有今天。其实，1992年前后，由于邓小平南巡讲话，经过三年治理整顿后的经济，进入恢复性的高速增长，但由于投资速度过快，规模过大，导致经济过热。与股票热几乎同时发生的，还有在深圳和海南出现的更为令人狂热的房地产热。许多当时显赫一时的大企业都被大潮卷了进去，流淌着冒险血液的唐氏兄弟怎么会无动于衷呢？要知道，当唐氏兄弟在深圳街头数钱的时候，就有上千亿的房地产资金“飞蛾扑火”般地投向南方几个地区，海南800亿，北海300亿，惠州150亿。“到处在开工，房子还没有盖，甚至就是一张图纸就进行转让，项目转让了一手、二手、三手，开发的人还没有炒作的人赚钱，开发的可能赚500元1个平方米，炒作的人一下一两天可以赚1000—2000元1个平方米。”“那时候甚至国内各省的政府部门都筹集资金到海南来捞一笔，一个人能在一夜之间变成百万富翁。”当事者的回忆几句话就能营造出让人头晕目眩的神话氛围。唐氏兄弟离开“主战场”，回到遥远的边陲搞房地产，而且可能正赶上随后开始的经济“硬着陆”，岂能成功？
转战北京
李德林
作者：李德林
在几个兄弟当中，唐万新的商业感觉最好。当他几天几夜地坐火车赶到北京的时候，火车站来来往往的人群，让他第一次感到这里才是一个真正的大都市。唐万新在大街小巷转悠，寻找商机。在北京胡同里那一个个穿着时髦，从大宅门后探头往外瞧的眼神中，唐万新发现了一个赚钱的买卖。
北京是历史古都，曾经是那样的繁华，也曾经绝世凄凉，几千年的封建意识，压抑了年
轻人内心的冲动。
1994年，唐万新与大哥唐万里商量后，决定在北京的新街口开办一个供年轻人放松的舞厅——JJ迪厅。据说，JJ迪厅成了当时北京最大的娱乐场所。
那是12月份寒冬之中的北京，JJ迪厅开业的第一天，唐氏兄弟看到青年男女如潮水般涌进迪厅时，第一次真正感受到了在北京城赚钱的快感。
“当时那个火爆，简直没法形容！”一个家住新街口附近的老北京，提起JJ迪厅就有点生气：“天天人多，吵得要死，他们搞到了不少钱，苦了我们。”
唐万里对JJ迪厅为德隆所作的贡献一直赞赏有加，但是从来不透露到底为他们赚了多少钱。不过可以肯定地说，这是他们几起几落之后积累起来的第三桶金。
农业、股票齐头并进
李德林
作者：李德林
1994年新疆德隆农牧业有限责任公司（以下简称“德隆农牧业”）成立，注册资本1亿元，揭开了大规模农业综合开发的序幕。他们先后投资2亿多元在新疆各地建起了4个大型的现代化农场，开发土地10万亩。在这10万亩土地上，利用奥地利政府贷款，购置了1500多万美元的各式农机设备，在农业专家的规划、指导下，成功种植了小麦、油料、番茄等作物。
在办公司的同时，唐氏兄弟手中还掌握了大量股票，什么一级市场（指发行市场——编者
注）、一级半市场（民间买卖还没有在交易所上市的股票或股权证，以及上市公司尚未上市交易的内部职工股。——编者注），只要赚钱，就大胆干。
1995年，新疆德隆国际实业总公司成立，注册资本2亿元。同年，还设立了北美联络处，拓展国外业务，由此可以看出德隆的雄心壮志。
此时的德隆成了股市上有名的大户，不但是因为他们从一级半市场购买的股票已经全部上市，而且他们的出手经常起到“敢死队”的效果（敢死队是指出手就能将股票直拉涨停的操盘手——编者注），他们的野路子，名动“江湖”。无论是买入还是卖出股票都出手凶悍，只要风传德隆要买入或卖出什么股票，股市上的大户就会迅速跟进。
“金盆洗手”寻觅新路
李德林
作者：李德林
1996年3月30日，央行发布公告，从4月1日起停办新的保值储蓄业务，4月1日，国务院提出“稳步发展，适当加快”。国庆节过后，深沪大盘全线飘红。但是，浸淫股市多年的唐氏兄弟，已经嗅出要“变味”的气息。
从10月起，证券管理高层开始变调，连续发布了后来被称为“十二道金牌”的规定，大致有《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚持制
止股票发行中透支行为的通知》等。1996年12月16日，针对10月前后沪深两市出现的暴涨行情，《人民日报》在第一版显要位置发表评论员文章《正确认识当前股票市场》，指出股市出现过度投机行为，并指出暴涨必有暴跌，要求进一步规范证券市场，文章认为股市暴涨的主要原因有五：机构大户操纵市场；银行违规资金入市；证券机构违规透支；新闻媒介推波助澜；误导股民跟风，并认为股市的市盈率过高。文章甫一发表，股市“逃”声一片。
国家决定整治机构大户操纵市场，加上唐氏兄弟发现曾经被市场狂炒的龙头股四川长虹、深发展等股票都有证券机构被套，他们不愿意与这些券商正面交锋，更不愿意给他们“抬轿子”。
其实唐氏兄弟早已感觉不踏实，早在1995年的时候，唐万里就带了一帮人去加拿大，考察当地的金融业、农业、工业，摸人家的底子，并在那里试着收购了一个生产车灯的小公司。
唐氏兄弟们考察后的结论是，对于中国来说，最有优势、最有机会的可能还是在传统产业，在制造业。从世界经济发展的规律看，制造业的第一棒是欧美，第二棒转移到日本，第三棒到了东南亚，现在又转向中国。制造业应该在中国落地生根，因为中国的劳动力便宜，而且经过“七五”、“八五”、“九五”的技术改造，中国已经有了较高的技术水平。一方面具有生产能力，一方面面向全球市场，这对中国意味着历史性的机遇。
当时，有一种流行的说法把传统产业等同于夕阳产业。唐氏兄弟认为这种观点是一种偏激。
唐万新有一番妙论：“都说传统产业是夕阳产业。其实，无所谓朝阳还是夕阳。纺织是夕阳产业吗？食品是夕阳产业吗？只要人们要穿衣、吃饭，它们就都是永恒的产业。”
在有了资本市场的切身体会之后，一个模糊的直觉上升为德隆的“投资理念”——创造传统产业的新价值。
唐万新的自我解释是：“其实德隆一直很关注实业，一直想找到一个长期、稳定的收入来源。如果我们只是想做个土财主，1993年以前就已经有几个亿了，但我们不想这样，没多大意义，还是得踏踏实实地做点实事。”
1996年之前可以称为“德隆史前期”。从2004年的今天往回看，可以清楚地看到，1996年是德隆的第一个分水岭。这个时期，东奔西杀的唐氏兄弟有两个特点：
一、具备高度敏感的商业头脑，用经济学的术语表示就是，准确地发现需求，迅速地实现供给，完成交易。冲胶卷、卖电脑、JJ迪厅等，都是很好的例证。那种灵光一现后的成功，老能让我瞬间想起牟其中用积压产品换苏联飞机的事儿。
二、投资思路还处于非理性的、发散型的阶段。如果从时间上算，唐氏兄弟从1986年开始创业，也可以算作中国自改革开放之后成长起来的第一代企业家，但是，那个时候创业到现在依然保持成功的企业家，多数沿着单一的实业兢兢业业发展壮大起来。相比之下，德隆的“性格”似乎更加浮躁，或者更加跳跃，很难在一个实业当中沉淀下来。
下潜“屯河” 一石双鸟
李德林
作者：李德林
德隆从1996年10月成为新疆屯河的股东开始，进入了一个新的历史时期，在1997年1年的时间里，相继控股沈阳合金和湘火炬。由此，德隆真正地成为“德隆”。在进入3家企业之初，德隆还没有一套完整的战略方案，而是边干边摸索。
1996年7月4日至12日，新疆屯河在上交所上市交易，这引起了新疆德隆的注意。其实，他们之间并不陌生，早在1996年2月份新疆屯河与新疆德隆就开始了第一次的默契合作。当时
新疆德隆与新疆屯河联合其他9家企业共同出资成立新疆金融租赁有限责任公司，从此拉开了双方长达8年的密切
