3849-下一个大泡泡-第2章
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PESTRY模型，它们能够预测各个国家的消费者消费倾向，后来发展到可以预测不同邮政编码区域，现在甚至可以预测不同的街区。
我们主要采用80年代后期出现的一些宏观模型，用来说明像收入、支出、借贷、投资、发明创造、生产率、通货膨胀、商业和政治上的权力转移等指标，都可以用人口变化和代际交替进行预测。威廉？斯特劳斯和尼尔？豪在1991出版的《世代》和其它著作中，详细记录了从15世纪后期以来的代际变化。他们证明了，每一代人的循环中都存在4个阶段，与政治、社会和经济变化相对应，一个循环涉及两代人，大约需要80年左右的时间。
人口统计学是一门建立在信息基础上的新科学，它的前提是一些可预测的因果关系，即当我们年龄增大时，我们的行为将如何变化。同寿险公司用来预测人们死亡时间的精算表一样，从整体上看可预测性是完全存在的。这是人口研究上的一大突破，尤其是引入计算机和信息技术后，我们已经可以分析和预测小到一个邮区或街区几十年后的动态变化了！经济学家、商业预测师和证券分析师仍然对这门新兴的简单科学知之甚少。所以，他们过去几十年来对那些最基本的趋势一直判断错误，并且在这个牛气十足的十年期和接下来那个艰难的十年期中，继续出错。
不管你是投资者、商人或只是作为普通人，你都无法被动等待经济学精英们认识到这门新科学，或者坐视我们预测的结果或情景发生。你未来的生活极可能取决于是否理解，为什么我们处在一个历史上最动荡的扩张期中，以及在未来的20多年中，它是如何先上升而后再下降的。你现在就有机会理解，根据基本原理推导出的、或简单明白、或复杂深奥的各种结论，而大多数专家因为拘泥于过去的经济学理论，对这些仍然没有掌握。
人口统计学作为新科学，对经济学来说是一大突破。它的原理十分简单易懂，即当我们年龄增长时，我们所有人或多或少都要去做那些可以被预测到的行为。根据这些原理，进一步深入分析和预测，我们就不仅能看到那些表面的趋势，还能看到长期中我们的经济和生活的复杂的内部。所以，与经济学家一直教导我们的信念不同，我们的经济实际上更容易被预测得多。
导读完全的新科学
斯蒂芬？沃尔弗拉姆在他的《一门新科学》中提出与我们相同的观点：简单因素可以在许多领域和非常高级的层面上，导致可以被预测的长期复杂趋势。沃尔弗拉姆用高性能计算机证明了事物演化中存在着科学原理。他指出自然界中那些非常复杂的形式，可以用非常简单的数学公式经过长时间的多次重复后推导出来，比如雪花、贝壳的形状、斑马身上的条纹、甚至海岸线和山脉的形状无不如此，开始时它们都很简单，但最终都呈现出复杂的外形。第一眼看到它们，你会觉得这是不可预测和随机的，但是如果你理解那些简单的公式，并且严格反复运用，那么你会发现它们现在的样子是完全可被预测的。
我们的世界开始于非常简单的“大爆炸”，从那时起它就不停的扩张，直至变成今天这样永远在运动的复杂宇宙。生命则起源于最基本的夸克、原子、分子，然后演变成非常简单的单细胞组织（它们今天仍然是构成生命体的基本单位）。经过长时间的演化，它们变成了复杂的自然系统，比如爬行类、哺乳类和人类（这明显是目前为止最高级的进化形式）。人类本身的进化则开始于极低生活水平下一些非常小规模的人群，从迁移的狩猎部落，变成小型农业定居点，再到非常复杂的社会、经济、文化综合体。所以，从长期观点看，这一点是显而易见的，即简单的形式或成分，经过可以被预见的演化和成长周期的循环，最终会变成复杂的形式或事物。
理解这种变化并预测未来趋势的关键就是，不要被它们表面的复杂性迷惑，而要去理解导致这种复杂性的内在简单原则和公式。事实是你不可能仅仅通过分析所有部分来理解“整体”。“整体大于部分之和”。
这也许听起来有点不合理，但沃尔弗拉姆和我们的研究都强烈表明，没有东西是随机的，前提是只要你理解了导致成长和演化的那些简单因素，以及它们在长期中如何互相结合和变化的。理解了这一点，我们就能更好的理解世界，但是我们永远不可能100％正确！好在近几十年中，各个主要的学科上都有重大突破，正在朝这个方向靠近。
这仅仅是因为我们直到最近才开始理解这个道理，并且我们仍然不很清楚是什么决定了这些因素，以及它们如何结合，如何对未来产生影响。我们也很可能永远都不会理解这些。不过，我们已经开始朝这个方向努力了，在过去20年中，尽管外界始终半信半疑，但是在我们的长期预测中已经有很多重要的成功先例了！甚至《时间简史》的作者斯蒂芬？霍金也指出未来在本质上是过去的镜像反射。我们的研究不断证实了这种观点。
80年代末90年代初后期，我们预测了90年代难以置信的牛市，2000年我们又预测到了股市会发生一次调整，但刚开始时我们对2000～2002年那次下跌的严重性估计不足。不过，到2001年年中，我们率先开始用人口统计数据和技术生命周期理论解释，为什么会发生2000～2002年“技术股灾”，以及为什么它会导致我们一生中也是美国历史上最大的一次牛市和股市泡沫。第一章就将详细讨论这些。为了进一步完善已有的简单模型，我们还必须从事物的变化中学习，在这里不是指消费者支出的人口统计学模型，而是指在我们以前著作中重点介绍的四阶段技术生命周期模型。
导读预测能力是生活水平提高的关键
我们在这里所说的其实根本不是新东西。在已知的人类历史上，我们一直通过更多的了解环境、发展新技术、预测未来和如何适应变化，而在不断进步。人类用了多少时间才发现了火、轮子、金属工具和武器？又用了多少时间才意识到每年不同季节和日期的潮汐的来临时间是固定的？现在，虽然每个季节都有一些变化，但是春夏秋冬是明显的，而且是完全可预报的。就连短期的天气状况、飓风的可能性和形式，现在我们都高度了解了。
想一想，人们花了多少年才知道地球围绕着太阳公转，以及整个太阳系的行星运动？现在，我们能以很高的准确性发射月球或火星飞船！我们已经指出经济状况和股市变化与可以被预测的每80年一次的经济周期有关，我们还指出长期的经济兴衰与每40年中的一代人消费变化有关，这也是可以被预测的。我们正变得越来越有能力了解短期中股市何时被高估，何时又被低估，以及股市在一年中、在一个总统任期中、在一个十年期中何时会表现最好（见第三章）。
除了涉及领域更广以外，斯蒂芬？沃尔弗拉姆所做的就是我们现在对经济趋势和基本的人类演化所作的研究。在第一章中，我们将以非常简单的自然和人类演化的基本事实来开始全书，然后解释为什么2000～2002年的技术股灾是婴儿潮那一代人在经济和技术周期中很自然并且不可避免的一部分，还要解释为什么在经历了大萧条后最严重的下跌（某些方面甚至比大萧条更严重、范围更大）后，我们仍然会遭遇一个巨大的牛市。
我们的研究强烈显示，股市将在2009或2010年达到我们这代人一生中所能见到的最高点，虽然在2010～2022年的大崩溃后，还会有一次比较重大的牛市，大约从2023年一直持续到21世纪40年代早期。我们可以回想一下日本的例子，在1989年达到最高点后，日本在以后几十年中都不太可能看见新高了。我们也是少数在80年代日本经济的表现还是世界最佳的时候，就预测出日本将在90年代和21世纪早期出现衰退的分析师之一。
在本书中，我们不仅将告诉您在即将来到的大繁荣和大衰退中，最佳的行业和投资部门是哪些，还要告诉您，如何用您所在地区的人口统计数据来决定房屋升值和开展商业活动的最佳地点。这是迄今为止出版的最全面的对金融活动和生活计划的指南。人口统计学（还有技术生命周期）决定了一切，我们用人口统计学模型和逻辑推理，总结了几十年来我们一直在预测的消费、生产率和通货膨胀中的最基本趋势，并且把它们运用到您当地的经济和市场状况的动态发展中。我们提供给您的工具将超出您的想象，您可以用它们来看清楚未来的趋势，以及成功的适应繁荣时期和衰退时期，前提是您愿意花时间阅读这本书，并听从它的建议，您要是能找到一个理解我们的分析工具和逻辑的分析师，也能达到这样的效果。
我们将指出，作为人类，我们都免不了有一种复杂而顽固的心理倾向，即认为世界是采用直线式的方式发展的，但是实际上世界发展方式明显是循环式和指数式的，在发展到一定的极限以后，就会呈现出一种发展中的收缩状态。我们不满足于被动的听从生存、死亡、增长、进步的安排，我们试图承担更大的责任，对未来做出有效的计划和决定。
自从“大爆炸”以来，我们一直处在“泡沫式繁荣”中。10000年前的农业革命加速了人口泡沫的形成，18世纪后期的工业革命和上个世纪的信息革命使泡沫的发展速度甚至变得更快。我们所处的这个时代可以说是非常幸运，也可以说隐藏着不祥之兆，因为在现代历史上，出生和人口增长的趋势第一次出现了放慢的迹象。
理解影响我们发展的最基本趋势，是在未来更起伏动荡的岁月中，生存下去的关键，今后20年尤其如此。未来不会像你想的那样。我们能帮助你理解和适应未来，而你所要做的只是做好准备搞懂几个增长指标而已！
第一章到第三章将分析为什么21世纪初发生了技术股灾，为什么我们以前预测的那些基本趋势仍然在起作用，为什么我们在2002年下半年第一次提出的“一生中最重大的投资机会”到2004年下半年依然存在。第四章和第五章将分析房地产趋势，以及如何根据我们对今后几十年中多个领域的预测，对你自己的人生做好安排和规划。第六章和第七章将详细分析各个不同投资领域的风险和回报，以及如何在我们经济周期的不同阶段构建投资组合。即将到来的时期将是一个重大转折，将改变从上个世纪20年代末30年代初一直到2010年的发展趋势，从现在开始，你的投资战略就一定要适应这一重大的变化。第八章将分析“新百万富翁经济”中的商业机会。我们可能会在2010年底前看到道琼斯指数的高点，这个点位将在未来许多年中一直不会被超过。这就好像1989年底日本的东京证券交易所指数的情形一样。
如果你能发现某本书，对你的长期生涯和人生成功比现在你手里的这本更重要，你一定要把那本书给我们看！好好花时间把这本书彻底的读一遍吧，不要只读第一章或者只读标题。你会看到，与经济学家向我们灌输的信条不同，未来实际上很容易预测，尤其是当我们知道的人口统计学信息清楚得就像我们知道地球围绕太阳公转一样。
我们承诺：如果你学习了这本书，并且应用了它的原理，那么未来你做出的决定将与以前不同。你能为自己创造出一个更容易被预见、也更成功的明天，无论是在繁荣时期还是在衰退时期都是如此。而这两种时期，我们在接下来的20年中将必然经历。
对传统经济学家和预测分析师来说，现在也正是更严肃的思考新的人口统计学和技术周期理论的时候了。如果我们对未来20年的看法，如同过去20年中我们的预测一样正确的话，那么他们就再也不能借口太简单而忽视这些新理论了。我们将一直相信并且证明，我们经济和生活方式中的复杂变化，是一些很简单的和可预测的因果关系发生作用的结果。我们希望你能在专家认识到这一点之前，已经认清了现实。
我们希望你开始接受，现实是指数式增长和循环变化的，而不是你心底里更愿意相信的直线式变化。如果那样的话，岂不是只要坐等时间流逝，我们的生活就能自动变得越来越好，最终到达天堂并留在那里了嘛！在现实世界中，生活有时是非常艰难的，但这也促使你在生活的各种方面都必须变得更有责任心和更有效率。这一点就是这本书的最终目的。
第一部分泡沫式大繁荣（1）
泡沫与泡沫的不同
大多数专家坚持认为既然我们已经见过一次泡沫了，那么股票市场的下一次大繁荣要过很多年、甚至是数十年后才会到来。我们完全不同意这种看法。整个的繁荣过程是一次大规模的泡沫式繁荣，其中第一个小泡沫发生在1985年到1987年，第二个大一点的泡沫发生在1995年到2000年初。这两次泡沫和它的破裂与1902～1929年的牛市存在着强烈的对应关系，它们的背后是相隔80年的新经济周期。那次繁荣期之后，就是从上个世纪30年代开始的人类历史上最大的收入增长阶段，尽管30年代早期发生了大萧条。因此，我们也不同意那种认为技术泡沫是一次大错误，我们将在以后为其付出巨大代价的观点。纵观人类历史，技术泡沫更像是一种伪装过的礼物。
为什么这么说？因为技术泡沫会在一些重大的新基础设施上带来巨大的投资，在未来许多年里都可以使用，而且这种投资的规模之大和程度之深，大部分的公司甚至政府都没有能力来设想和实施，特别是在回报不确定的情况下。随后的泡沫破裂和经济调整，只会巩固那些有着灵活的商业模式、充足的流动资产和市场份额的公司，它们将会领导下一阶段的技术成长和扩张。不过，眼下最重要的近期观点是，还有另一个大泡沫正在前方，这就好像在20世纪早期的那次泡沫式繁荣中一共有两个技术泡沫：1915～1919年和1925～1929年（在这之前的1907年还发生过一次小泡沫，类似1987年的那次）。下一次大泡沫很可能在2005～2009年加速形成，互联网、无线网络、宽带等基础设施都可能在这期间得到充分融资，在21世纪中期前形成人类历史上第一次高度富足的社会。
典型的股市技术分析理论也能得出不久将会有另一次大泡沫的结论。艾略特波浪理论认为，几乎每一次重大的牛市在到达最高点之前，都会有三次主要的上升阶段，每个上升阶段之后都会有严重的下跌。因为这一轮最初从1974年底到1982年底之间开始的牛市至今，我们只看到了两次大的上升阶段，第一次到1987年结束，第二次到2000年早期结束，所以应该还有一次更大的上升阶段和大泡沫还没有发生，当然这取决于你怎么分析技术形态。一种更宏观的观点认为，长期牛市实际上是从1780年开始的，下一次牛市将处于最后一轮的上升阶段中，前面的每一轮上升阶段都以指数式的速度上升，一轮比一轮涨得高。这表明下一个泡沫可能和“沸腾的20年代”那次牛市一样疯狂，甚至可能更疯狂。
我们预测那些有自信和勇气在2004年年中到年底买入股票的投资者，他们的平均年复合回报率将比上一次1990年底到2004年初的�
