私募江湖-第7章
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1982年的3月和9月，“五道口”先后迎来18个和22个学生。在“五道口”历史上，他们分别被称为81级和82级，但事实上因为在同一年入校，他们之间几乎分辨不出谁和谁不是同班同学。次年，又有22个学生入校。这62个学生，成为“五道口”的“老三届”。
《中国企业家》杂志曾发表过一篇名为《五道口金融先锋》的封面文章，对这62个学生毕业后的情况作了跟踪采访，发现他们在毕业后大多进入正处在大变革前夕的中国金融界，在以后的10多年里，这群“不安分”的青年，在按部就班的中国金融领域搅起了一波波创新实践浪潮。
报道称，这批“老三届”研究生们，大部分上过山下过乡，刚刚从田间、地头、马路和车间里出来，直接从学校考进来的占少数。按道理他们的数学和英语应该不会太好，但事实却正好相反…“五道口”毕业生后来之所以有机会在中国金融界翻云覆雨，绝不仅仅因为他们沾了中国人民银行的光，而是因为他们都学习刻苦，加上有社会阅历，专业方面掌握得很好，实践上更容易沟通；还因为他们响应老师号召，将英语和数学的底子打得很扎实，继续学习的前提就有了。他们中的大多数，后来陆续拿到了博士和博士后学位，其中相当一部分在20世纪80年代中后期陆续出国深造，又获得了西方的视野和经验。
他们发起或参与创办了中国第一家证券公司、中国第一家法人股份制银行、中国第一家上市银行、中国第一只基金、中国民间最大信用社、中国第一家柜员制银行……深圳、海南、北海、香港，哪里最火热，哪里就一定有他们最活跃的身影。今天中国金融产业的格局与版图，留下了他们的诸多拓展印记…
1984年：蔡重直，以学生身份，在合肥召开的中国第二届金融年会上提出建立中国金融市场的“蓝皮书”，在中国金融改革历史上具有标志性的意义；
正文 中国金融界的“黄埔军校”（4）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…3…26 10：24：44 本章字数：988
1987年：刘渝，参与创立全国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行…招商银行；
1987年：廖熙文，担任全国第一家证券公司…深圳特区证券公司首任总经理；
1987年：刘自强，担任中国第一家股票上市金融机构…深圳发展银行首任行长；
1992年：戴志康，在海南创建中国第一只基金…富岛基金；
1993年：夏斌，担任深圳证券交易所首任总经理；
1998年：武捷思，参与业界瞩目的粤海重组大案，并于2000年开始掌管广东最大窗口公司…广东控股；
2001年：万建华，组建中国银联，提出“一卡通”；
2002年：张化桥，第一个关注内地赴港上市民企、引发极大争议与震动的分析师，连续两年当选“香港最佳分析员”；
……
这一长串名字显然还远远不能囊括“五道口”的全部精华。无怪乎现在不少论坛上称“五道口老三届”为“史上最强的金融毕业班”。
据初步统计，李旭利所在的“五道口”95级一个班就诞生了近10位公募基金经理，当时还在南方基金的李旭利，与景顺长城基金的李学文，华夏基金的郭树强三人还曾同时获得首届优秀基金经理“金牛奖”。2003年前后，他们曾一度管理着公募基金20％的资金。如今，他们大部分人已经离开公募领域，只是可以确定的是，李旭利与李学文已投身私募。
20世纪90年代的“五道口”环境有点像美国的美林证券，很多毕业生都十分自信，到一个行业摸打滚爬得差不多之后，就愿意出来单干。
“五道口”的最近一次高调亮相是在2003年9月27日。那天，由柳志伟、朱南松等校友发起的“五道口”上海校友联谊会在上海成立。会上大家一致选举刘鸿儒任校友联谊会名誉理事长，唐旭担任名誉会长，中国银联公司CEO万建华担任理事长，上海本土知名私募上海证大董事长戴志康担任会长，上海证大总经理朱南松担任秘书长。
这样的活动对于私募圈也很有意义。据称，在2009年加盟上海重阳投资的李旭利，就是因为在近几年一个“五道口”聚会中遇到了校友…上海重阳投资董事长裘国根后，开始萌生出合作的念头。他们两人早在中国人民大学的证券投资协会中就相识，只是后来一直没有聚首的机会，如今重新相聚，很快就一拍即合。
正文 辽国发浮出水面
紫雨阁小说网 更新时间：2010…3…26 10：24：46 本章字数：1308
辽国发浮出水面
1993年2月16日，上证指数创下1558。95点新高后，随着股市对资金抽血的反应，市场一路暴跌至1994年7月29日的325。89点，跌幅达79。13％。
但是，在这个“乱世”中，并非所有的股票都“死气沉沉”，其间诞生的震撼一时的“宝延风波”让延中股份价格飙升，后来成立麒麟上善资本的私募人士钟麟在该股上打出了奠定他一生辉煌的关键一战，获利9000多万元，跻身超级大户行列。
话说在1993年九、十月间，深圳主力发起了一次震撼中国股市的“北伐”。深圳宝安集团在1993年10月1日首次举牌公告时，延中实业股价已经连续攀升了10天。随着宝安的不断举牌，股价从8元一路涨至34。61元。尽管后来因证监会的介入调查，宝安涉嫌违规被罚100万元，但所获取延中股权有效，实现了其入主延中实业的目的。
当时钟麟才初出茅庐，在林乐耕那里浅学了两手。1993年的9月的一天，钟麟发现盘中的延中实业放出了一根巨量，然后盘整，没过几天又放一根大量，再盘整，觉得有文章可做。
林乐耕不动声色地给了钟麟一个300万元的账户，让他放手操作。当“宝延风波”来临前夜，钟麟丝毫不知内情，但他通过敏锐地观察，勇猛地介入了延中实业。
1993年时，股市操作实行T＋0制，钟麟经常一天来回操作，最多可做五六拨。他当时瞄准了一个大户作为反向指标。这招果然灵验，他就这么成功地重仓狙击延中实业。当“宝延风波”掀起时，钟麟的资金也在以几百万级剧增。市场疯狂后，他发现自己瞄准的“反向指标”也打算奋力一搏。钟麟这时当机立断地将手中股票清空，保存了最辉煌的胜利果实。
随着1994年7月30日三大救市政策的出台，仅一个多月，上证指数重返1000点之上。管理层这次出台的三大救市政策十分着名，基本确立了以后的救市框架。救市稿作为新华社北京通稿在1994年7月30日刊发，称中国证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市作出决策：第一，1994年内暂停新股发行与上市；第二，严格控制上市公司配股规模；第三，采取措施扩大入市资金范围。
上海股市即刻出现了飙升行情，指数单日就跃升了111。72点。深圳市场也创下了有史以来的最大日涨幅纪录，升幅高达31。28％。这轮行情，上海股表现尤其突出，浦东板块的“二桥一嘴”，即浦东金桥、外高桥、陆家嘴，涨幅居前。这三只股票与后来的东方明珠，江湖上合称“四大天王”。
这时候，以高原和高岭两兄弟为代表的江南私募开始显现，他们后来组建了辽宁国发集团（简称辽国发），后来成为“327”国债事件①的主力之一。他们趁着这个市场趋势，疯狂炒作上海股。当年，他们的风格十分激进，将爱使股份市盈率炒到高达1550倍就是他们的杰作。1994年7月，《上海证券报》等证券报纸发布了一条公告，辽宁国发集团举牌爱使股份总股本5。2％的股份。爱使股份一路飙升。这是辽国发第一次在中国证券市场露脸。虽然爱使收购最终未能成功，但辽国发的市场炒作也让他们赚了一笔大钱，初尝坐庄炒股的甜头。
正文 私募人物三 朱南松：“五道口”派最爱制度性。。
紫雨阁小说网 更新时间：2010…3…26 10：24：48 本章字数：1005
私募人物三朱南松：“五道口”派最爱制度性机会
职务：上海证大投资管理有限公司总经理
出生年份：1966年
出身：“五道口”
家乡：江苏
风格：以价值为核心；抓主流行情的主流板块；股中股。
业绩：2007年，证大投资旗下的平安证大一期以111。77％的累计净值回报率和125。14％的年化回报率摘得私募业绩排行榜冠军。在朱南松的带领下，证大投资13年来取得了增长200多倍的业绩神话。
履历：朱南松先在证券公司大户室耳濡目染，1993年，他受“五道口”校友戴志康的邀请设立了上海证大财务顾问公司上海业务部。1994年，朱南松开始全面负责公司投资工作。他先从国债期货交易起家，其后在1995年“327”国债事件的当天一个多小时挣了400万元，捞得第一桶金。1995年5月17日，国债期货被暂停，朱南松开始转战股票市场。到1999年，证大已成为净资产2。5亿元的专业理财公司。2001年，朱南松又进入法人股，2007年起开始转向PE。2007年2月5日，证大投资与平安信托合作一个名为“平安证大一期集合资金信托计划”，正式进入阳光私募领域。
毕业于“五道口”的朱南松看起来颇有些学者风范，脸上始终挂着微笑，说话时带着明显的南方口音。他在形容股市的时候，经常喜欢用一些十分生动的词汇，诸如“烟花理论”，又如“远距离瞄准”等。“烟花理论”认为，雨夜或者无人的后半夜，烟花无人欣赏，而在万众狂欢夜，烟花自会绽放光芒。依照“烟花理论”，那就意味着投资要把握主流行情的主流板块，要充分抓住牛市中的“烟花”。“远距离瞄准”几乎成了朱南松的口头禅，表示在挑选优质企业的时候，必须先对一些行业或企业作系统性的研究。
第一次拜访证大的时候，证大刚刚迁徙到新址…上海证大·五道口广场。可能证大集团自己也没有想到，五道口广场所在的民生路，日后将成为代表中国私募的一个重要地标…现在已经被人广泛称做“上海私募一条街”。当时，广场门前挂着一块牌子…“恭贺证大投资公司乔迁入此”。那时，整个五道口广场几乎没有公司入驻，证大是第二家，第一家是香港保银投资，也是知名的私募机构。证大投资位于大楼的19层，一进门即可见一个水波缓缓流动的巨大水池。前台放着厚厚一沓乔迁通知书，是寄给证大客户的。
正文 私募人物三 朱南松：“五道口”派最爱制度性。。
紫雨阁小说网 更新时间：2010…3…26 10：24：50 本章字数：921
那段时间，朱南松十分忙碌。2008年8月8日，北京奥运会开幕式当天，证大召开年中投资策略会，8月9日，证大召开投资者酒会，有来自证监会的人士作报告。会后，朱南松就飞往香港。事后才知道，他是摸准了市场即将见底，去香港抄底去了。
单从公司投资策略会的排场，就可知道证大在中国证券界的非凡人脉。而证大集团的董事长戴志康，更是富豪榜上的常客。后来戴志康专攻地产，而朱南松则自始至终担任着证大投资的操盘人。2009年，早就实现财务自由的戴志康索性放弃了管理者的工作，放手做起了大股东，非常豁达。
在证大的长期投资中，处处可见朱南松对于国情的把握，这几乎贯穿了证大的整个投资方向。这一点，既来源于“五道口”的非凡人脉，更是朱南松这批国家培养的早期金融精英们，对于宏观经济的研究能力的一种另类体现。在中国人民银行研究生部学习金融之前，朱南松在中国人民大学学的是国民经济计划管理专业，本身就是要求对宏观经济研究深透的一个专业。
朱南松1992年从“五道口”毕业后，开始在海南汇通国际金融投资公司实习。同年6月，他受公司指派筹建证券营业部。
当时正好是股票炒作的泛滥时期。朱南松当时在证券公司主管大户室，亲眼看到很多投资者，从很少的资金，不断地壮大，资金量后面不断地加零，给他刺激很大。朱南松想，这些人的学历和专业大都不是金融，都能做成这样，自己是不是也可以走这条路呢？1993年，他离开海南汇通国际金融投资公司，游荡于江湖，自己投资，主做新股申购。
1993年的时候，戴志康找到他，让他负责上海证大财务顾问公司的上海业务部。
朱南松一开始就做得十分顺手，他当时主要做的是国债期货，基本每年都有钱赚。朱南松原来就是学宏观经济的，对整个物价的统计一直保持着积极的研究，同时还与相关的人员保持信息方面的沟通，由此看清整个物价大体走向，而物价走向清楚之后，就对保值贴补国债期货的走向有所把握了。他们认清局势后，基本上一直在做多。那段时期，证大在国债期货上挣了很多钱。可见在那时，朱南松就已经将自己的专业研究与官方渠道的优势结合起来，且发挥得淋漓尽致。
正文 私募人物三 朱南松：“五道口”派最爱制度性。。
紫雨阁小说网 更新时间：2010…3…26 10：24：51 本章字数：986
尽管“327”国债事件对于很多机构来说是一场灾难，但对于证大而言，却意味着一次时不再来的暴利机会。1995年，全国上下都在为政府是否保值贴补“327”国债争执不下，各路精英展开巨资豪赌时，朱南松看清形势果断做多。当年2月23日，当“327”国债贴息传闻得到证实，朱南松在开盘短短1个小时快速赢利400万元，他欣喜若狂，马上获利平仓。这次超额收益为上海证大赢得了第一桶金。
1996年，国债期货市场关门，上海证大投资转战股票。朱南松自言，其投资始于研究…这是他从海外学来的经验。1996年上半年，公司调研了当时80％的上市公司，并从中精挑细选了如苏常柴、长虹、海尔、春兰、伊利等作为投资的对象。他说，当时作调研的机构市场上只有两家，一家是他们，另一家就是君安。当时上市公司老总们都很激动，因为很多公司上市两三年，从来就没有被机构惠顾过。
调研给证大的投资带来很大帮助，尤其在1996~1997年，证大通过调研成功地抓住了几个项目，包括伊利、杉杉、海尔、长虹，获利颇丰。
投资长虹堪称证大投资的又一次神奇经历。当时，调研完长虹之后，证大甚至提出了要投资倪润峰的观点。当时长虹用低成本战略的规模扩张很是卓越。证大觉得，长虹是一家拥有营销策略的公司，倪润峰的领导做得很出色，是中国当时难得一见的优秀企业家。而当时，长虹虽然业绩很好，但市盈率很低，于是证大就在1997年狂买长虹。后来，证大想要稳固收益，同时也认为这是一个可以与人分享的好项目，就跑到时任上海证券交易所总经理杨祥海那里作了一个报告。他们跟杨祥海分析说，要和深圳竞争，就要把长虹作为领头羊，最好让长虹并购上广电，把长虹打造成沪市龙头股。
然而，到了1998年，朱南松在跟踪四川长虹的时候，发现情况已经发生了微妙的变化，公司陆续暴露出一些问题。朱南松立即决定逐渐退出。他们几乎就是在长虹达到40元头部时的前两天，全部清仓，保住了胜利果实。证大在四川长虹这个项目上获得了4倍的收益。之后，长虹一路下滑。
这期间，证大又把握住了一个绝好
