杰克_韦尔奇自传-第22章

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务能对我们公司的飞机引擎、工业系统和塑料这3　个主要领域形成补充，产品层次
上也没有直接的重叠。比如，霍尼韦尔在生产小型商用机引擎上占有领先地位，而
GE则在大型机引擎方面具有显著优势。总的来看，这项合并将给GE带来250　亿的收
入和12万名雇员。
　　　　2000年2　月初，在仔细看过财务状况图表后，所有职员都对公司报价不满意，
认为我们为收购霍尼韦尔所提出的价格不妥当。当时，股票的交易价在50~60　美元
之间。
　　　　然而，自2　月份以来，事情发生了很大的变化。1999年年底将联合信号公司和
霍尼韦尔公司合并且成为公司董事长的拉里·博西迪，于2000年4　月离任。在接下
来的季度里，霍尼韦尔宣布无法达到预计盈利，于是股票下跌。就在我去交易所之
前，霍尼韦尔的股价已跌至36美元。
　　　　一个季度的疲软使整个公司的市值从2000年年初的500　多亿美元下跌到350　亿美元。
　　　　我走出交易所，很想更多了解一些情况。晚饭前，我开始打电话。我联系到董
事会成员赛·卡思卡特，提醒他我们已经看好了这项购并。就目前的股票价格来看，
它非常具有吸引力。我让丹尼斯·戴默曼带一队人马第二天早上来纽约办理可能的
收购事宜。
　　　　恰巧我们正在选我的继任者，于是我打电话给最后三个候选人，使他们从思想
上能跟上我们未来的规划。他们全都想争取这件事，尤其是吉姆·麦克纳尼，公司
飞机引擎业务的CEO　。
　　　　实际上，在过去的几个星期里，麦克纳尼和他的首席运营官戴夫·卡尔霍恩一
直在和外部银行的一帮人考察与霍尼韦尔合并的可能。是他们建议我们这么做的。
我还知道GE工业系统的CEO　劳埃德·特罗特也看上了霍尼韦尔的工业业务，甚至在
霍尼韦尔与联合信号合并之前就看上了。
“回家吧，韦尔奇先生”（2）
　　　　第二天早上，星期五，几支由GE人员组成的队伍在费尔菲尔德挤上了两架直升
机来到纽约，他们带上了反映公司以往状况的数据。我打电话给大通银行（Chase　
Manhattan　）的董事长比尔·哈里森（Bill　Harrison　），问他的副董事长兼投资
银行负责人乔夫·布瓦西（Geoff　Boisi　）可否做我们的顾问。结果他同意了，并
很快来到GE位于洛克菲勒中心的办公室，和我们的工作组一起进行数字上的计算。　
　　　　通过电视会议，吉姆·麦克纳尼和戴夫·卡尔霍恩参加了讨论。他们相信霍尼
韦尔高技术的航空电控系统正好适合我们的飞机引擎业务—产品根本不存在重叠，
霍尼韦尔的小型机引擎业务能使我们进入原来无法与劳斯莱斯或帕瓦特竞争的市场。
劳埃德·特罗特对工业业务的分析也得出了同样的结论—事实上和GE的产品没有任何重叠。
　　　　电视会议快结束之时，我们得出结论，和联合技术相比，我们只需稍加投入，
就能让霍尼韦尔觉得我们更具吸引力。而联合技术与霍尼韦尔有更多的重叠产品，
而且更具有潜在的反托拉斯问题。我们意识到我们必须马上采取行动，因为听说这
两家公司的董事会都在开会，准备最后批准并购。
　　　　在还价问题上我们有个优势—联合技术的购并条款已经泄漏。我们很清楚我们
面临的是什么。联合技术打算通过购买股票收购霍尼韦尔，在这笔交易中，霍尼韦
尔的股票索价每股50美元出头，总共400　亿美元。
　　　　我想联合技术公司给了个好价钱，但我知道我们能给得更多。
　　　　我和丹尼斯探讨了这项交易可能对我的退休产生的影响。我本打算2001年4　月
30日离任，也就是我65岁生日后的第5　个月。如果我们做成了这笔生意，我就还得
留在公司直到整个项目完成。我不可能将这样一项购并生意扔到新手头上。
　　　　另一方面，我也不能坐守不前，让这笔大生意在GE的历史中就这么擦肩而过。
假如我们得到了霍尼韦尔，我还会待一段时间，可这并不会拖延决定谁是我的继任
者。只是那个人被称为“继任董事长”的时间比原定计划要长几个月而已。
　　　　丹尼斯以及我曾电话联系过的董事会成员的意见都一样，认为我们应该继续出价。
　　　　大约在上午10点半，我打电话到位于新泽西莫里斯敦的霍尼韦尔总部，找到该
公司的CEO　迈克·邦西格诺。他告诉我，他和他的董事会正讨论联合技术的出价事
宜，并已经进入了执行阶段。迈克的行政助理不想中断董事会议。
　　　　所幸，我的行政助理罗莎娜·巴多斯基认识迈克的这位助理，她曾经是拉里·
博西迪的候补行政助理。罗莎娜打电话给她，让她相信这件事非常紧急。她向迈克
转达了我的意思，如果不终止会议，我将立即举行新闻发布会，宣布我们向霍尼韦
尔出价。迈克·邦西格诺接过电话，说董事会将在5　分钟后完成与联合技术的交易。
　　　　“别，”我说，“我想给你出个更好的价钱。”
　　　　我告诉迈克我会马上乘直升飞机，在一个小时内到莫里斯敦面见他和他的董事
会。他却说没有必要，他还补充道，如果我们是认真的，他需要的是书面的东西。
　　　　“没问题，我立刻给你发传真。”
　　　　我在一张纸上起草好了我们出价的基本纲要，10分钟后的11点20分他就收到了。
我提议用GE的一股换霍尼韦尔的一股。
　　　　“迈克，我真的很想尽快到莫里斯敦，澄清你脑子里的所有问题。”我写道。
　　　　经过我的传真和后来的几次电话讨论，霍尼韦尔的董事会休会，把联合技术给
搁下来了。而联合技术的董事会已经通过了这项交易，正等着霍尼韦尔的答复。让
迈克推迟决定为我们叩开了谈判的大门。
　　　　股市收盘时，联合技术公司发布声明说，购并会谈已经结束。同时有消息透露
我们正在参与这项交易。
　　　　星期五晚上我离开办公室时，我们似乎可以这么做了。我和简到市中心去见NBC
董事长安迪·拉克及其夫人贝茜（Bestsy）。我们在公园南大道边上的21街一家名
叫“平原”的意大利餐厅共进晚餐。白天我无法和简联系，所以在吃晚饭时，我兴
奋地将这个消息告诉了她。
　　　　她觉得难以接受，但表示谅解。她正盼望着我4　月份退休呢。我们已经开始设
计在费尔菲尔德新买的一座的小点的房子，一星期前我还为康涅狄格州谢尔顿的一
间办公室签下了租约。我们还计划6　月去意大利卡普里岛度10天的假。如果我们做
成了这笔生意，显然就意味着我和妻子的假期计划可能改变。
　　　　早晨的报纸报道说我们正在和霍尼韦尔进行谈判。
　　　　星期六下午，我同丹尼斯·戴默曼、本·海涅曼和凯斯·谢林（Keith　Sherin）
—继戴默曼之后的新任首席财务官，在纽约见到了迈克·邦西格诺、霍尼韦尔公司
的法律总顾问彼得·克林德勒（Peter　Kreindler　）以及他们的首席财务官理查德·
沃尔曼（Richard　Wallman　）。我们聚集在时代广场的霍尼韦尔法律公司—斯卡顿
（Skadden　）、阿普斯（Arps）、斯雷特（Slate　）、马尔…　弗洛姆（Meagher　&　
Flom）。经过两个小时的价格谈判，出现了僵局。我们的出价—全部以GE的股票计
算，略低于450　亿美元，比联合技术公司答应付出的多出近50亿美元。　
　“回家吧，韦尔奇先生”（3）
　　　　我提出用GE的一股换霍尼韦尔的一股。可迈克希望得到1。1　股，并且立场坚定。
我们退让了一步，我同意换1。055　股。
　　　　我们握手言和，达成了协议。
　　　　迈克和他的董事会审查了协议后，让我向他们保证我在购并进行期间留任。我
同意了。
　　　　我赶紧回到公司，以便我们的律师能够开始完成附属细则。刚好是下午6　点20
分，我为了庆祝这笔交易成功，坐上了去扬基体育馆的地铁，那里晚上将举行世界
联赛的开场赛，由扬基队对梅兹队。
　　　　我赶上了比赛。
　　　　星期天，律师们和投资银行的人为完成协议忙碌着。在局外人看来，他们可能
认为这样一笔交易易如反掌。实际上，在过去的3　年里，我们一直关注着霍尼韦尔。
在联合信号还是个独立公司时，吉姆的飞机团队就在研究它的各种数据。霍尼韦尔
尚未合并时，劳埃德的工业团队就看上它了。正当联合信号和霍尼韦尔合并而且股
价下跌之时，机会出现了。
　　　　联合技术的报价使得我们的出价显得很自然。
　　　　这次很像和RCA　的那笔交易，只不过这回的战略中心是飞机。得到霍尼韦尔，
我们的飞机业务就能扩大一倍，所涉及的引擎产品范围更广，甚至覆盖到我们不曾
有过的产品—高技术航空电控系统，那是飞机的指挥中心。
　　　　并购还将使我们的工业业务扩大一倍。在化工产品方面将增加一些新的生产线，
塑料制品中将增加尼龙产品。像与RCA　的那次交易一样，它还提供了一些合适的业
务，比如涡轮增压器，可作为今后发展的筹码。
　　　　但这两笔交易有明显的不同。RCA　那次，我们是付出GE19％　的市值以获得14％　
的收入，而从霍尼韦尔那里，我们付出8％的市值就能获得16％　的收入。我感觉用经
营GE的一套方法能对霍尼韦尔的资产做更多的安置：提高服务的竞争力，增加六西
格玛计划，用电子商务启动霍尼韦尔的运作。我们已计算出这些启动工作和其他一
些有效措施将为公司节省15亿美元。
　　　　而且，这笔交易是在我们公司的强盛时期进行的。2000年，我们的收入达到了
创纪录的127　亿美元，增长了19％　，账面收入达到1　300　亿美元。我们已经连续5　
年达到两位数增长了。　
　　　　为向华尔街的分析家及新闻媒体透露这个消息，整个星期天，我和GE的公关经
理贝思·科姆斯托克（Beth　stock　）都在处理有关细节材料的工作。贝思是个
明星。我是在NBC　发现的她，她起初在NBC　任新闻公关负责人，后来又在鲍勃·赖
特手下任网络公关经理。她在这方面极具天分，所以她从NBC　来到了GE。　
　　　　由于更多的细节公开，周日早上，贝思麻利地答复着记者们了解细节的电话，
她还安排了新闻发布会来宣布这项协议。我知道媒体会对我留任CEO　的事大做文章，
我可不想被说成是紧抓着这个职位不放。世上最简单的事本应是急流勇退。我还建
议贝思在新闻发布会上放个幻灯片，表现一个人为了保住宝贵的性命用手指尖拼命
抓住东西不放。我想不妨和新闻媒体开个玩笑（结果我们没能很快地将幻灯片做成）。
　　　　不管怎么样，我们在周日深夜签完了所有的文件。
　　　　第二天早上，我和迈克·邦西格诺草草吃过早餐后，为媒体和分析家们举行了
整整4　个小时的招待会。NBC　的8H演播厅是《周六晚间实况》的播出地点，上午9　
点，新闻发布会就在这个挤满了人的演播厅里开始了。我与迈克坐在舞台的导演席
上，流利地回答着提出的问题。
　　　　“我想让你们见见我在过去72个小时的约会对象。”
　　　　“是呀，”迈克答道，“在这72个小时里，我和杰克在一起的时间比和妻子在
一起的时间还要长。”
　　　　我们列举了这项交易的理论依据。我尽量让大家明白，我们完成这次并购，不
是为了让我在这个职位上多待一阵子。
　　　　“这可不是个不能离开位置的老蠢货的故事，”我说，“别担心，我不会再做
一笔500　亿美元的交易，好在这里再混6　个月。”
mpanel（1）；
　　　　当有人问我是否能获得有关部门的批准时，我说这根本不会有问题。我预计这
笔交易会在2　月成交。
　　　　“它将是你们所见到的最清白的交易。”（我至今相信这一点，谁都相信，除
了欧洲委员会。）
　　　　那天晚上，我感觉好极了。从我们召开的新闻发布会到与华尔街分析家们的会
面，一整天都进展顺利。因为耗时太长，所以我一直待在纽约，没有回费尔菲尔德
的家。取隐形眼镜时，我把一只眼睛的角膜给划伤了。睡觉时疼痛难忍，让我无法
入睡。
　　　　我打电话给我的医生，他叫我立即去纽约医院。真不走运，我碰上了一位不会
说英语的出租车司机，他一开始就把我带错了方向。我过了半夜才算到达医院急诊
室，那里挤满了人。我排了两个小时的队才看上病，幸运的是，医生很快缓解了我
的疼痛。
　　　　我从第一大街往回走，希望找到一辆出租车。等了很长一段时间我才拦上了一
辆，凌晨3　点后我才上床睡觉。
　　　　我突然有所领悟。半夜发生的意外很快把我带回了现实。回想起来，那可能就
是个不祥的兆头。
　　　　我完全没有料到的就是欧洲委员会漫长的反托拉斯检查。去年委员会批准了联
合信号和霍尼韦尔的合并，所以我有信心这次不会有什么问题。霍尼韦尔只须做些
态度上的改善，再给法国电子公司泰利斯公司（Thales）一点让步，大约3　000　万
美元，就可获得批准。　
　　　　事实上，欧洲委员会在世通公司（World）和Sprint公司的两大电信公司的
合并以及时代华纳与百代唱片公司（EMI　）的合并问题的处理上就不符合正常程序。
这些合并都存在产品重叠的情况。
“回家吧，韦尔奇先生”（4）
　　　　1　月份我们隐约感到有些不妙。我们听说泰利斯又回来了，他们要求委员会强
迫实行各种霍尼韦尔的蜕资方式。
　　　　我于1　月11日乘机抵达布鲁塞尔，与蒙蒂委员及其随员初次会面。GE的欧盟联
络员约翰·瓦萨罗（John　Vassallo　）和我们公司主管外联事务的律师也参加了会
议。我要求委员会在3　月6　日前告诉我们他们所谓“第一阶段”的决定。否则，漫
长的“第二阶段”将会拖到7　月。　
　　　　蒙蒂委员在会议一开始，就高度评价了双方成员之间的出色合作。经过一段时
间的讨论后，我强调了获得第一阶段批准的急迫性，每个来到这里的公司都会这样。
　　　　在当时的情况下，我们有充足的理由获得第一阶段的批准。霍尼韦尔和联合信
号合并了一年，但两者并没有完全成为一个整体。任何过度的延误都会使问题恶化。
我说我将尽我所能确保我们快速回应委员会所关注的问题。
　　　　我还告诉委员会，听说有些竞争对手正将欧洲委员会的审查过程看成是对霍尼
韦尔资产的一次“钱袋”勒索。我们知道他们对这笔交易垂涎欲滴。
　　　　蒙蒂委员回答说，我们的对手不会影响到这笔交易。
　　　　“我保证在这次调查中决不存在勒索之嫌。”他说。
　　　　当我问到是否会对客户和竞争者的意见给予同样的重视时，蒙蒂委员和委员会
合并案件组负责人恩里克·冈萨雷斯…　迪亚斯（Enrique　Gonzalez…Diaz　）说，两
者对于整个过程都很重要，而且很有必要。　
　　　　冈萨雷斯…　迪亚斯认为竞争对手是实际信息的很好的来源，他必须倾听他们的
意见。但是，他又说，他听取意见的时候往往会“半信半疑”（我后来才理解了这
句话的完整含义）。
　　　　“你们认为我还该做点别的吗？”我问，“我以前从未亲身经历过这样一个过
程。”
　　　　“我想你的所作所为是无可指摘的，”蒙蒂委员答道，“我们会非常诚恳的，
会寻找各种途径推进进程。我向你保证。”
　　　　会议结束后，我和蒙蒂委员私下里花了两个半小时