mba十日读-第9章
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（1）为准备超级市场开业，Bob 买了一台收银机。上图的
天秤中左边的资产增加，同时右边需偿还的银行借款（即负
债）也就相应的增加。这时增加的资产也因负债的增加平衡
了。
（2）为使市场开业，Bob 将自己的一部分资金加上他父亲
的资金投到项目中来，这时天秤中右边的所有者权益增加，
左边的现金（即资产）也相应增加，使两边平衡。
（3）商店经营成功后，希望能够还清公司用银行贷款购买
的收银机（右边的负债减少）。天秤左边的现金（即资产），
也就会减少，使得两边平衡。
请记住，所有的业务往来，都遵循这一平衡概念。绝对
不会存在资产负债表中只在一边发生变化，而另一边无对应
的与之平帐的业务。在资产等于负债和所有者权益之和
（A=L＋OE）时，人们就称之为会计记录是下平衡的。如果不平衡，那会计师准是把帐搞错了。
会计程序：复式记帐（The Double Entry System）
你可能已听说过，会计师们通过准备日记帐（Journal
entries）记录下公司每一笔业务交易。会计师把记帐用的簿
记称作总分类帐 （General ledger） 。用会计恒等式
（Fundamental equations）中的同一种平衡的概念，将资产增
加记在左边，称作借（Debit）；将负债和所有者权益的增加记
在右边，称作贷（Credit）。无论是哪一种情况，日记帐都要
有两组数据：有“借”必有“贷”。当发一的业务往来属于
资产减少时，记在右边的“贷”项下，负债和所有者权益的
减少记在左边“借”项下。由于这种右边/左边的记帐方法，
手工记帐操作时每一笔业务记录的格式像“T”形状，因而这
类帐也叫做“T”字型帐。
具体解释一下。假设年初 Bob 和他父亲将在项目中最初
的 15；000 美元投资换成了发行给自己的 1000 股股票。用日
记帐记录这笔业务的具体过程则如下：
会计记帐原则
资产科目
借 贷
增加 减少
负债科目
借 贷
增加 减少
股东权益科目
借 贷
增加 减少
资产平稳日记帐#1
科目名称（类型） 借 贷 效果
现金 （资产） 15；000 增加
普通股 （股东权益） 15；000增加
同样地，偿还债务的日记帐记作：
资产负债务的日记帐#2科目名称 （类型） 借 贷 效果
银行借款 （负债） 15；000 减少
现金 （资产） 15；000减少
由于记录的每一笔业务都是平衡的，所以，到期末，总
结每一笔“科目”及其期末净值的整个资产平衡表就也是平
衡的（A=L＋OE）
资产负债表举例
让我们仍以杂货站举例，看一看该公司第一年经营的结
果如何。
Bob's Market（Fairway；Kansas）
资产负债表
截止1992年12月31日
（经营的第一年）
资产 负债
流动资产 流动负债
现金 5；000 应付款 80；000
应收款 10；000 应付工资 5；000
库存 100；000 应纳税金 2；000
流动资产合计 115；000（美元）流动负债合计87；000（美元）
长期资产（非流动的） 长期负债（非流动的）
设备 30；000 银行借款 10；000
减一年累计折旧（3；000） 负债合计 97；000
净长期资产 27；000美元 所有者权益
发行普通股 15；000
发行（1000股）
留存收益 30；000
股东权益 45；000
总资产 142；000（美元） 总负债及股东142；000（美元）
权益
Bob 的资产负债表形式具有零售业和制造业的普遍代表
性。有 3 个问题需要引起读者注意。第一，总资产等于总负
债和所有者权益之和。第二，资产在左边，负债和股东权益在右边。这和日记帐中借、贷的记法一致。第三，资产平衡
表是指截止到某一特定时间为止，如 1992 年 12 月 31 日。虽
然由于买、卖引起的业务是在一段时间内发生的，资产平衡
表也只是对公司的资源和债务责任在某一特定时间内的简短
描述。
流动性：流动和长期的划分
资产负债表的一个重要特征是：资产和负债均按各自流
动性（Liquidity）程度的不同而按顺序列出，即从最具有流
动性的开始。流动性是指资产变现（现金）的能力。现金、
应收款、库存属于流动的（Current），因其在下一经营期内 （通
常指一年）易于变现（即有流动性），所以先列出。由于设
备不易轻易卖掉，因此就归为固定的、长期的、也称作非流
动的资产（Noncurrent asset；NCA），在资产负债表中列在流
动项之后（参阅BobR 资产负债表）。
就负债类而言，欠供货商的应付款、欠雇员的工资以及
应缴税金均属负债。这些是短期负债，需在一年内付清。银
行贷款是长期的或非流动性的负债 （Noncurrent
liability；NCL），有数年的还款期限。
流动资金
流动资金（Working capital）是会计和金融中的常用词，
是指公司在日常业务中必须接触到的资产和负债。流动资金
最具有流动性的资产，能为阅读公司财务报表的人提供了解
公司清偿债务能力的线索。因此，流动资金是指公司的流动
资产和流动负债。衡量公司还债能力的净流动资金（Net
working capital）是用总流动资产减总流动负债得出的。
流动资产…流动负债=净流动资金
在 Bob 杂货店的举例中，其净流动资金总额为 28；000 美
元（115；000…87；000），也就是说，Bob 有足够的流动资产偿还
流动负债。从银行家的角度看，拥有大量净流动资金的杂货
店的信贷风险较低，还得起债。反过来，收购公司的人或分
析家们也许会认为店主的库存管理不完善，也许手里压货太
多，也许收银机里存的现金也太多。所以，精明的经营者会
降低库存和手中现金，将多余的钱用于分红。那么，究竟什
么样的流动资金量才合理？不同的行业有不同的标准。所有权益是怎么回事？
所有者权益是指公司对股东承担的长期责任。公司有责
任和义务根据公司经营的好坏为投资的股东带来收益。股东
权益不像银行贷款那样有期满和支付一系列利息的附带要
求，所以在清偿债务时，其优先级排在负债之后。股东只有
在其它债务全部付清后方可得到属于自己的那部分。股东的
收益取决于公司经营的成功与否。如果公司还不起债，就会
被迫破产。但如果公司只是付不出给股东的红利，是不会出
现破产这种麻烦的。公司有盈利时，股东则受益。否则，股
东有可能会损失全部的投资。这也就是身为股东的风险。
将会计学中最重要的等式移项，即把 A=L＋OE，变成
OE=A…L，你就可以看出股东权益（OE）是公司资产减负债后
的“残值”（Residual interese）。股东权益（OE），也叫“净
值”（Net worth），是偿还其它所有债务责任后的“净”值。
80 年代，臭名昭著的房地产巨头 Donald Trump；曾经拥有过
几十亿美元价值的地产。但据报道，1990 年，他在地产上的
资产净值是“零”。因为他的债务已高出其在纽约和亚特兰
大市投资地产的价值。
股东权益是随着公司业务的发展而增加的。公司从事着
买卖业务，提供并接受各种服务。如果运气好，一段时间后，
公司通过经营这些业务积累了财富。如果在一段时间后净资
产增加，这时公司的股东权益也就增加了。
资产负表中股东权益科目可有两种办法改变：或者投资
者（即股东）更多地投资，或者要求公司“留存”收益。在
资产负债表中之所以列出“留存收益”（Retained earnings）
一项，也就是为这个目的。如果股东希望将收益划出来，就
可以要求公司分红（dividends），即股息。分红降低了累计的
留存收益。
在做公司财务报表时，如果会计师们认为有必要，还得
准备一份股东权益表（Statement of Owners'Equity）。这一
极为详细的报表列明了股东的投资数额、股票分配和每年分
得红利的情况。这些项目下的变化直接影响着资产负债表中
股东权益的多少。虽然股东权益表，也叫股东权益变化表
（Statement of Changes Shareholders'Equity），是一份不
很重要的报表，但是，对股东权益变化大的公司来说，就显
得非常重要了。公司常编制此表以满足公众对公司股东的变
化的好奇心。
请在学习下面的损益表前，再花上一些时间浏览一下 Bob公司的资产负债表。
利润表
资产负债表中列出的是截止到某一行定时日蝗公司资产
的平衡情况，利润表（Ine Statement）则描述了某一特定
时段内的业务活动和往来。这段时间也许是一个月、一个季
度或者一年。产品销售后有销售收入（Revenues）以及与收入
有关的相应的支出（Expenese）当用权责发生制把收入和支出
合理地匹配后，两者之间的差别就是“利润”（Ine）。
收入…成本=利润
利润表举例。让我们以 Bob 公司为例，研究一下其第一
年的经营情况。
Bob公司Fairway；Kansas
利润表
（截止到19924上12月31日）（单位：美元）
销售收入 5；200；000
销售产品成本 3；900；000
毛利润 1；300；000
减销售、管理费用：
工资 1；000；000
租金 150；000
水、电、气 75；000
广告 18；000
设备折旧 3；000
其它 10；000
1；256；000
经营利润（利息及税前） 44；000
减利息费用 1；000
税前利润 43；000
减：所得税 13；000
净利润 30；000
每股净利润（30；000/1；000股） 30
利润表术语
和资产负债表一样，利润表也有一些需要注意的特点。
在利润表中，对费用成本的划分尤为重要，这是因为需要计算各种不同的利润。每一种利润都揭示了 Bob 公司经营结果
详尽的内在因素。阅读此段内容时，请随时参阅 Bob 的利润
表。
毛利（Gross Margin）。利润表开头部分计算的是毛利。
毛利=销售收入…销售产品和服务的“直接成本”
此时，读者就可以确定一个公司是否盈利，而不用考虑
公司其他费用上的负担。Bob 公司的毛利是其销售减产品销售
成本（COGS）。产品销售成本包括杂货的成本和所有与杂货
产品销出直接有关的成本，如从批发商仓库转运货物的费用。
制造加工业的公司的利润表中，内容则包括生产成本、原材
料和工资。像 Bob 这类小公司，其产品销售成本的计算公式
如下：
期初库存＋本期采购…期末库存=产品销售成本
如果公司的毛利为负，表明要么其成本高的失去控制，
要么行业价格结构使公司无法盈利。例如，一个小型电子制
造商想和日本录像机制造商如 Sony；Hitachi；Panasonic 竞
争，它就会遇到这种情况。美国的这家小厂不可能高效率地
生产出有竞争力的产品，更不可能因为较高的生成本而大幅
度提高自身产品的价格。
营业利润（Operating Profit）
利润表中接下来列出的是公司的经营利润，即缴纳利息
和税金之前的利润 （Earnings before interest and
taxes；EBIT）。利润表中越往下走，扣减掉的成本也就越多。
在衡量公司的经营利润时，公司所有的其它直接与收益有关
的成本费用已全部被扣减掉。Bob 报表中扣除的是他雇佣工人
的工资、租金、水电气、广告以及其它许多小费用。
权责发生制要求将固定资产的折旧（Allocated cost of
fixed assets）从收益中扣减掉。根据配比原则，公司生产产
品的有关费用和这一阶段相应的收益匹配。会计师们将设备、
工具、厂房和其它固定资产的成本除以各自的使用年限，以
估计出公司在创造利润过程中使用这些资产的成本。在 Bob
公司的举例中，他用 30；000 美元购买了支架、手推车、收银
机。因为 Bob 估计这些东西的使用寿命是 10 年，所以，在其
利润表中就从这段期间内的利润中相应地匹配分摊（Match and
allocate）了每年3；000（30；000/10）美元的费用。
“其它费用”（Other expenses）是利润表中因项目过小，不足以单独列出的各项的总称。Bob 公司的例子中，利润表还
包括修理让人烦的购物手推车轮子的成本以及因支标拒付发
生的损失。
净利润（Net Ine）。得出经营利润之后，下面要扣减
的是和生产无直接关系的各项成本反计算利润。首先是本期
内利息费用。可以说，公司借钱是为了支持公司的经营。但
是，为公司融资的方式和公司的经营是两回事。会计师们在
计算经营利润时不包括利息，因为其它公司在类似项目上投
资所用的资金，可能是从银行以不同条件借到的贷款中的不
同部分，也可能是投资者的钱。投资者的红利未被扣除。股
东的红利是从利润表最下部分的净利润中扣除的。
如果在经营收入中包括利息，相似的公司可能就会由于
各自融资方式的不同而使经营收入大不相同。在不同的管理
班子领导下的同一家公司，可能决定用股东追加投资的钱来
解决公司对资金的需求。这些现金就不用付利息，因而公司
的经营收入就会显得高些。如果这家公司需要的资金全部是
借来的，那么其经营收入就会因扣减利息成本而减少。所以，
将利息费用单独划出，经营收入就能充分反映出“经营”公
司的成本，而不是“融资”的成本。
和经营收入中不含利息的逻辑一样，人们也将税务费用
单独列出，这样经营收入中就不涉及非经营性成本。不同的
税务安排造成的税务费用也大不相同。由于应缴纳的税金通
常与高水平税务会计师如何将经营结果做手脚有关，所以税
金费用也列在经营结果之后作为一分开扣减项，之后得到的
才是衡量收入最终标准的净收入（Net profit）。净收入是公
司收益的最低底线，也是新闻媒介衡量公司成败的标准。
利润表分类帐的记帐方法
会计师们在尽职尽责地“数豆子”的同时，还做出了分
类帐（Journal entries），使之和公司每年的净收入对应。净
收入是一确定时间内从销售收入中扣减费用后的结果。净收
入也是同期内的资产的净增加值。分类帐记录下全部的收入
和成本，也记录下了相应的资产的增减。会计师们在记帐准
备资产负债表的同时也记帐准备着利润表。
在会计年度里每项收入和成本的总和都被记录下来，以
计算整个年度的最终净收入值。在年终相应地计算出净收入
后，为下一新年度做准备，则将本年度内发生的总收入和总支出应冲销为“零”，而冲销时造成的差异，也许是净利润，
也许是�
