投机智慧 作者:许析光-第11章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
问：不明白。
答：股灾前我预期股市大跌因此买入淡仓期权，同时持有好仓期权，也即 是说，假如估计错误，股市大幅度反弹，也可以避免一败涂地。
问：对于可能冒的风险，是否已经预早计算妥当？
答：理所当然。
问：最坏的情况，也已经心里有数。
答：无论市势继续牛皮，破位飞升或急速下跌，可能出现得失都已经计算 清楚，损失程度全部受到控制。
问：市场炒家大部分输得一干二净，理由何在？
答：第一，误以为自己力量比市场大，作出螳臂当车的傻事。第二，不遵 守纪律。第三，懒于做功课空枪上阵。上述几点都是失败的主要因素。
问：成功之道，勤恳也占重要的地位？
答：最低限度，眼前成功的炒家，必然默默耕耘，做好本分，才能有所收 获。
八：投机策略
问：投机大众对市场的误解，主要是什么？
答：一般投资概念，误以为牛市可以获利，事实上只要买卖策略正确，灵 活运用，在任何市势都应该有利可图。
问：香港股市抛空是违法的，如何可以在熊市中牟利？
答：期货市场容许沽空，其他市场的期货合约，期权买卖都可一展所长。 甚至外汇市场都可以沽空问题在于认清楚市势的趋势作出正确的判断部署 适当的买卖计划。
问：换一句话说，投资大众心理偏好有利于制定正确的买卖策略。
答：对，美国人经常说，市价必须向上走。
问：政府的态度有如何？
答：在三年长的牛市期间，股市一路上升，政府对于程式买卖并无不满。 股灾之后程式买卖一时间变成众矢之的，似乎股市的下跌全部由程式买卖 造成。
问：政府有什么行动？
答：成立委员会，核对程式买卖对股市造成的影响。事实上，任何价位的 上落都是由供求关系决定的，将责任推到程式买卖身上是不切实际的行 为。
问：阁下意见绝对正确我也发现普通大众都认为市价的上升可以赚钱，遇 到下跌便会输钱，究竟应该采取什么态度，才可以无往不利呢？
答：应该采取中立态度预期上升买入，市势明显下跌可考虑沽空。由于沽 空方风险无限，所以要小心控制可能的风险程度。
问：市势决定一切。
答：是。
问：阁下经常打胜仗，但遇到手风不顺的时候，请问如何处理？
答：手风不顺你的意思是输钱对吗？
问：正是此意。
答：输钱？机会甚微，除非是即市买卖失利。或者持有帐面显示亏损的盘 口，假如问题出在旧仓，很简单，平仓从头来过。
问：岂非易如反掌？
答：事实上，讲输钱的盘口平掉。可以另你神志清醒重新考虑入市策略， 三十六招走为上策。
问：理由何在？
答：假如乘坐的舢板船出现小洞，船上有积水现象，你永不会再凿一个缺 口放水，唯一可行的策略是放弃舢板重新部署。
问：但炒卖失利而问题出在对大势判断错误，请问如何面对此类困境？
答：放假可也，遇到头头碰壁的时候，我喜欢小休到沙滩享受日光浴，让 精神放松下来，头脑清醒才再投入战场。
问：投资取胜，重要的条件包括什么？
答：头脑清醒，分析入微？
问：其他条件？
答：集中精神不胜不归。
问：如此简单？
答：纪律也非常重要。找到合适的买卖方法之后，切忌要严格遵守纪律， 坚持下去比有所成。
问：墨守成规？
答：头脑要放开，需要改变买卖方法的时候，切莫留恋过去的雄风，顺应 潮流才可以保持不败。
问：出色的大炒家大都拥有一套严密的买卖规则阁下是否例外？
答：风险管理，买卖规则都是制胜的必要条件，小弟喜欢逐渐积聚盘口， 决不会犯孤注一投的毛病。
问：其他规则？
答：对市势永远怀着尊敬的心情，如临深渊，如履薄冰，满招损谦受益的 教训铭记在心。
问：可否作进一步的解释？
答：最有胜算的买卖，在容易出错，买卖生涯，切莫掉以轻心以为稳操胜 券。
问：每日收市后如何总结成绩？
答：将做对了或做错了的买卖详细分析是我例行的功课知己知彼才能百战 百胜。
问：未来市势，又如何处理？
答：做好预测之外必须对市势可能逆转的情形，做好准备功夫，或者市势 平静的度过，也要部署好作战的计划，事事都要早做部署，避免临阵仓皇 不知所措。
问：阁下拥有数百万财产之后，如何保持不失？
答：分散投资，购买房地产，交易所会籍，不一而足。
问：87股灾之后，有什么感触？
答：非常担心随时变成一无所有，开始购买短期票据，急养老金类型的投 资。
问：阁下投资策略已经十分保守，仍然需要另做安排是不是杞人忧天。
答：即使是家财万贯，假如市场突然停顿，后果将会极为严重。
九：成功非饶幸
西里巴由一手合约做起，从无到有，有小变大其间的奋斗经历以及过人之 处，以简单介绍。 从里巴的例子可以再次总结出，出色的炒家修炼成功的经验。
第一，初入行时曾经惨败，差西点中途退场。但由于拥有杰出炒家共同的 特点自信心坚强的毅力终于苦练有成，踏上青要云大路，西里巴毅力坚强 在长时间买卖一手合约的过程当中，虽然饱尝其他出市代表的欺凌仍然坚 守原则实在难能可贵。
第二，风险管理不敢或忘受了第一次失败的经验的教训西里巴非常注重控 制可能出现的风险。宁受侮辱，也不愿意再不适当的时间提高注码。
第三，对未来市势经常前后左右，反复检讨对于任何突变，都做好准备功 夫，做到知己知彼，百战百胜的地步，87年股灾之后其他炒家大多被攻的 措手不及，西里巴则可以从容应付，把握天赐良机，得到可观利润。
第 四，勤恳工作，成功非饶幸在西里巴成功路上，努力工作，准备充分。是 重要条件。
实际上，西里巴由于过分投入工作，家庭之乐尚未有缘分享与女朋友约会 的时候经常走神研究市势的发展。
总括来说，西里巴依赖期权买卖，由一手合约的炒卖开始积聚可观的财 富，属于另一种类型的传奇人物。
第 10 章 无招胜有招的博文
一：债券大炒家
债券期货和约是美国期货市场最活跃的商品期货品种，每日成交金额以十 万张计。债券期货市场的交易地拥有超过五百个交易员。买卖的时候要 高声呼叫，在一个细小的交易场地内互相碰撞在所难免，事实上，对于局 外人来说，此种毫无制度的买卖方式可以顺利进行，近乎奇迹，汤姆博文 是出色的债券期货大炒家以买卖金额计算，博文堪称当今世上最大的个体 户，＇单独一次买卖张数可达到二千张合约，以每张十万美元计算，涉及 金额总共达到二亿美元，整日计算炒卖的合约经常达到两万张，转手的金 额达到二十亿美元以上，博文是三十多岁才踏入期货债券市场的，只有六 年的时间就打出惊天动地的名堂令人敬佩，1982年之前，博文对于期货买 卖全无经验，以全副身家投身期货市场，开始投机生涯，当年博文每月要 拨出二千美元租牌，一千美元作为生活费用，刚巧博文的妻子怀孕，在这 种破釜沉舟的的情况下，博文勇往直前一句冲破重重障碍，由头开始，已 经打响得胜鼓，入行一年之后博文进身百万富翁行列，接受访问期间，虽 然不许透露财富，保守估计应以超过三千万美元。
二：微中取利
问：阁下现时是债券期货市场的大户，请问有什么时候开始，对投机行业 发生兴趣？
答：求学期间，若干课程涉及期货买卖引起我的兴趣自此之后，经常希望 加入战斗，可惜苦无足够资本购买交易所的会员会籍，英雄无用武之地。
问：1982年始得尝所愿？
答：对，我发现可以租牌，于是利用仅有的25000千美元作为资本一展抱 负。
问：由头开始，便只为自己炒卖？
答：干净利索，天下间最痛快的事情，便是自己掌握自己的命运，成王败 寇无运气可言。
问：如何培养买卖技巧？
答：初时只一手一手的买卖对于市场的发展我会有自己独立的意见。
问：入行时间短经济不算富裕请问如何坚定信心？
答：整日站在交易场地之内，对走势逐渐可以把握，即使没有买卖的时 候，也不停的对后市作出判断，由于测中的居多信心逐渐坚定。
问：每日炒卖时间若干？
答：六小时不停的站立，日日如此，对市势的把握，随着日子过去而增 加。
问：测市的把握是关乎走势的形态还是对市场其他炒家买卖习惯的判断？
答：两者兼而有之，细心观察市场走势经常从复出现的形态，个别炒家买 卖手法，也是有迹可寻小心分析可以逐个击破。
问：最初几个月成绩如何？是否一开始就踏上赢钱的坦途？
答：我有一个好的开始，经常赢钱，入行初期最多只输十九个价位。
问：以一个全无经验的新手，请问凭什么可以出人头地，在鳄鱼潭中呈英 雄？
答：努力工作，我每日站立买卖六小时。日日如是，从不间断。
问：归根结底，阁下仍然只缺经验。
答：经验并不是最重要的，事实上，学识并非关键所在，投机市场是自以 为聪明人的险地，
问：阁下的买卖方式，是微中取利请问入市买卖如何定下目标？
答：尽量争取多的买卖方式。有时可能赢得一大点（即一千美元）或一小点 （即三十一点二五美元）也愿意落袋平安，事先无法估计可能赢多少。
问：落单买卖全凭灵感？
答：对，首先观察市场的走势，灵感涌现之后，顺势买卖自然会有利润。
问：平均计算每次买卖可以赢多少个价位？
答：大手买卖的话，可以赢四个价位。
问：持仓时间非常短。
答：越短越好。
问：以分钟作为计算单位？
答：其中只有几十秒甚至几秒钟。
问：为什么？
答：持仓时间越短，风险越低，我的买卖原则是尽量减低风险。
三：优胜劣汰
博文是债券期货市场的即市超短炒家，出入快捷，微中取利时至今日，买 卖盘口仍有九成以上是极短线的即市单，其炒卖方式，值得进一步研究下 面是有关的访问摘要。
问：阁下买卖成绩超人，主要依靠个人灵感，及转身敏捷，除此之外，可 有辅助工具？
答：有，图表分析。
问：图表分析，以你买卖频率衡量，是否只分析即市图。
答：非也，用的是过去六个月来的主状图。
问：假如你认为图表走势相好，阁下是否只从好仓方面着手进行即市买 卖？
答：不一定，开始初期，会依照事前分析入市，但假如形势出现变化，必 定跟随市是行动顺水推舟。
问：总而言之，图表分析对于阁下炒卖成功，仍占有重要的地位。多年来 炒卖纪录，是否经常有稳定的表现。
答：甚为稳定。
问：中间可曾出现亏损的月份？
答：出现赤字的时间只限于一两个月。
问：可曾出现连续两个月都炒输的纪录？
答：直至目前为止，尚无连输两个月的纪录。
问：入行时遇到的出市代表，单为自己买卖现时尚有多少未被淘汰出局？
答：少于两成。
问：换言之，八成以上的人被迫离场。
答：优胜劣汰，无话可说。
问：即市买卖淘汰率极高要炒卖成功表现如何？
答：可否先定下成功的标准？
问：例如赢到二三百万美元。
答：百分之一。
问：真是一将功成万骨枯。
答：现实而又残酷的社会，必定如是请问有几多人可以爬上通用汽车公司 的总裁的宝座。
问：成功与失败，分界线主要在什么地方？
答：第一，是努力工作，第二，必须热爱自己的行业。第三，切莫斤斤计 较金钱上的得失。
问：入市后可以从走势方面衡量是否应继续持有手上的盘口，而不能联想 到假如输去一百万等于输去一辆宝马车，而影响作战心情。
答：正确的态度必须抹去患得患失的心态，但大部分炒家均不能摆脱金钱 魔力的影响。
问：另一种说法是勇者无敌。
答：对。
问：是否是成功炒家比先具备的条件？
答：是。
问：碰面而来的一位新近炒家，可否即时判断其能否成功。
答：可以。
问：如何分析？
答：最重要是否愿意痛下苦功，从炒家的眼神已经可以知道是否集中精 神，是否观察入微，成功与失败高下立判。
问：观察入微，包括什么？
答：包括其他市场的动态，例如美股的上落或黄金的超跌。其他炒家的动 态。
问：阁下指出大部分炒家失败的理由在于意志力不集中，欠缺敬业精神， 可否进一步解释？
答：大部分出市代表站在市场上并非全神贯注观察市势的发展，中间打游 击的方式出出入入焉能不败。
问：其他的毛病？
答：开支太大，因此不能持久作战。
问：长时间坚持下去比有所成。
答：投机买卖与其他行业其实并无区别只要你能够生存下来大风大浪过去 之后，遍地落叶，必定不会空手而回。问题是能否持久作战把握机会。
问：如此简单？
答：对事实上最初的六个月是最艰苦的时刻。
问：但你一开始就赢钱是否是特殊的例子？
答：当时我只有两万美元的资本，为了生活必须战胜市场，实际上，心情 紧张，卖次入市只是进行一手一手的买卖。
问：在什么时候开始感到成功的滋味？
答：从事投机行业，永远不能感到信心十足，一次意外随时可以淘汰出 局。
问：是否言过其实。
答：经过多年的作战生涯，我有信心踏入世界上任何市场，取得胜利，另 一方面也要防止市势出现突变令我一败涂地。
问：可否做一个比喻？
答：刀锋上谋生计。
问：平均来说，十日买卖胜算有多少？
答：只有一日输钱长时间如此。
四：交头活跃
问：请问普通炒家最容易犯的错误是什么？
答：欠缺耐性，急于入市。
问：正确的态度是什么？
答：小心选择入市的价位，三思而行。
问：换一句话说，要等候适当的入市价位。
答：大部分炒家经过三数次胜利之后，便会飘飘然的幻想遍地是黄金成功 易如反掌，对于得胜的理由，在于长时间的等候入市良机的关键问题完全 抛到脑后，在胜利冲昏头脑的情形下边改变作战韵律，胡乱买卖每日都要 有买卖，才感到满意。
问：后果如何？
答：忽然之间出现输钱的盘口，因为欠缺壮士断臂的勇气，帐面的损失越 来越大一败涂地。
问：面对帐面赤字的盘口应该如何处理？
答：平仓离场。
问：越快越好。
答：入市之前我非常有耐性等候机会，根据同一理由，假如我发觉持有和 约必须放弃，我亦会选择适当的价位平仓。
问：总而言之，出市入市都要审慎进行选择适当的时机。
答：对，但做错了的买卖都要马上解决不得采用鸵鸟政策拖延时间。
问：假如市势一面倒的单程发展，损失岂非越来越大？
答：一年之中必有三四次类似的情况到了某个阶段必须咬紧牙关挥刀了 断。
问：长时间计算是否选择离场仍较为有利？
答：是。
问：入行初期，只是一手一手的买卖，但现时阁下已经成为债券期货市场 上的大户，出入是否较为困难？
答：当然，每一个人都要适应周围的环境，穷则思变，变则通。
问：如何应变？
答：改变买卖方式，事实上，市场的形势，亦经常不停的变动。
问：与初入行时比较债券期货市场有什么值得�
